Le plan Bitcoin de Ken Sim pour Vancouver fait face à un obstacle juridique

Le projet ambitieux du maire de Vancouver, Ken Sim, d’investir les réserves municipales en bitcoin a rencontré un obstacle juridique important. Un rapport du personnel municipal, publié avant une prochaine réunion du conseil en mars, conclut que le plan viole directement les réglementations provinciales et municipales existantes, rendant impossible pour la ville de procéder à des détentions directes de bitcoin.

Pourquoi l’initiative du maire de Vancouver ne peut pas aller de l’avant

La motion de Ken Sim visant à transformer Vancouver en une « ville favorable au bitcoin » contredit les règles d’investissement établies. Le personnel municipal a déterminé de manière concluante qu’en vertu de la Charte de Vancouver, le bitcoin ne peut pas être considéré comme un actif d’investissement autorisé. Cette restriction n’est pas nouvelle — elle reflète une loi financière municipale datant de plusieurs décennies, conçue pour protéger les fonds publics par des pratiques d’investissement conservatrices.

L’obstacle juridique dépasse la seule charte de Vancouver. La Loi sur l’autorité de financement municipal de la Colombie-Britannique renforce ces limitations, établissant un cadre restreint pour la gestion des fonds inactifs par les municipalités. Les réglementations actuelles ne permettent l’investissement qu’en instruments à revenu fixe et en équivalents de trésorerie : titres du gouvernement fédéral et provincial, obligations municipales, dépôts bancaires et papier commercial de haute qualité.

Le cadre juridique bloquant la détention de bitcoin par la municipalité

L’article 201 de la Charte de Vancouver précise quels actifs sont admissibles. Les actions, matières premières et cryptomonnaies sont explicitement exclues de la liste des valeurs mobilières éligibles. Cela reflète une philosophie réglementaire privilégiant la préservation du capital plutôt que la croissance — un cadre établi à une époque où les actifs numériques étaient à peine envisagés.

Le cadre régissant les pools d’investissement municipaux est également restrictif. Les valeurs mobilières admissibles se limitent aux obligations, débentures, certificats de dépôt et billets à ordre. Ces exigences sont communes à l’ensemble du système municipal canadien, ce qui fait de la situation de Vancouver un exemple représentatif des contraintes provinciales plus larges plutôt qu’une restriction locale spécifique.

Une solution possible : la conversion immédiate en devise

Le rapport du personnel laisse une porte entrouverte. Vancouver pourrait toujours poursuivre son objectif de branding en tant que « ville favorable au bitcoin » par une approche alternative : accepter la cryptomonnaie pour le paiement des taxes et des frais municipaux, à condition que le bitcoin soit immédiatement converti en dollars canadiens lors de la réception.

Cette distinction technique sépare le traitement des paiements de la réglementation sur l’investissement. Alors que la charte régit strictement la manière dont les fonds de la ville sont investis, elle pourrait ne pas contrôler la façon dont les paiements sont reçus et traités. Cependant, les responsables municipaux n’ont pas encore confirmé si cette voie satisferait l’intention initiale de la motion ou si elle résisterait à un examen juridique plus approfondi.

La détention institutionnelle de bitcoin continue ailleurs

Alors que Vancouver ne peut pas investir ses réserves publiques en BTC, l’appétit institutionnel pour le bitcoin reste solide. Une stratégie majeure cette année a permis d’accumuler 89 618 BTC, portant le total à 761 068 BTC selon les dernières mises à jour. Le trimestre précédent a été encore plus agressif, avec l’achat de 194 180 BTC au cours du quatrième trimestre 2024, alors que le bitcoin approchait les 100 000 dollars.

Ce contexte institutionnel met en lumière le décalage entre l’adoption par le capital privé de la cryptomonnaie et les contraintes du secteur public. Le prix actuel du bitcoin tourne autour de 70 490 dollars, reflétant la volatilité continue du marché et la position des investisseurs institutionnels. L’incapacité de Vancouver à participer à cette accumulation ne traduit pas un scepticisme envers la valeur du bitcoin, mais plutôt les garde-fous juridiques conservateurs entourant la finance municipale.