Le basis entre les marchés au comptant et les marchés à terme s'est complètement équilibré. Le taux de base des contrats à terme BTC sur 3 mois s'est stabilisé à environ 2,5% au niveau annualisé — ce qui correspond au coût de financement des bons du Trésor américain à court terme, indiquant que les attentes des participants au marché sont passées de la spéculation au rationalisme. L'intérêt ouvert (OI) a chuté de 6% au cours de la semaine écoulée, ce qui signifie que les spéculateurs à la recherche de rendements à effet de levier élevé se retirent progressivement.

Le point le plus remarquable est : la prime de spéculation s'est complètement dissipée. Le marché des produits dérivés n'émet plus de signaux d'expansion, et on ne voit aucun signe de frénésie de bas du marché — il est devenu un marché complètement couvert et à prix rationnel. C'est exactement là le point de basculement que la plupart des traders oublient facilement. Lorsque le basis revient des primes de spéculation au niveau des coûts de financement, la dynamique du marché a fondamentalement changé.