📉 #GoldSeesLargestWeeklyDropIn43Years – Que s'est-il passé ?

L'or vient d'enregistrer son plus fort déclin hebdomadaire depuis février 1983. En seulement cinq séances de négociation, le métal jaune a perdu plus de 5,6 %, passant de près de 2 700 $ à brièvement franchir 2 550 $. Pour un actif souvent considéré comme le meilleur réserve de valeur, ce mouvement a laissé les traders et investisseurs se demander : le marché haussier est-il terminé, ou s'agit-il de la correction que tout le monde attendait ?

Examinons les catalyseurs derrière cet effondrement.

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1. Le double effet du dollar et des rendements

Après l'élection américaine, les marchés ont commencé à anticiper un mix de politiques pro-croissance et de tarifs douaniers plus élevés. L'indice du dollar DXY a bondi à un sommet de 12 mois, et les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont dépassé 4,6 %. L'or, qui ne génère aucun rendement, devient moins attrayant lorsque les obligations offrent des rendements réels, et un dollar plus fort le rend plus coûteux pour les acheteurs étrangers. Ce double effet déclenche souvent une vente importante en lingots.

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2. La capitulation spéculative

Au début de la semaine, les gestionnaires d'actifs détenaient l'une des plus grandes positions nettes longues en contrats à terme sur l'or jamais enregistrées. Lorsque le niveau de support à 2 600 $ a cédé, cela a déclenché une cascade de déclenchements d'ordres stop et de ventes algorithmiques. L'intérêt ouvert en contrats à terme sur l'or Comex a plongé de près de 10 % en deux jours, un signe classique de liquidation forcée.

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3. Rotation hors des actifs défensifs

Avec le dénouement de l'élection supprimant une source majeure d'incertitude, le capital s'est réorienté agressivement hors des actifs « refuge sûr » et vers des jeux risqués comme les actions américaines, les petites capitalisations et même les cryptomonnaies. L'S&P 500 et Bitcoin ont tous deux vu des entrées massives au détriment des métaux précieux.

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4. Rupture technique

D'un point de vue graphique, les dégâts ont été sévères :

· 2 600 $ – un niveau clé psychologique et pondéré par les volumes – a cédé avec conviction.
· La bougie hebdomadaire s'est fermée en tant que motif d'enveloppement baissier, souvent un signe d'épuisement de la tendance.
· Les indicateurs de dynamique (RSI, MACD) ont basculé baissiers sur les périodes quotidiennes et hebdomadaires pour la première fois depuis début 2024.

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Que se passe-t-il ensuite ?

Cas haussier :
Il s'agit d'un shakeout entraîné par la liquidité au sein d'un marché haussier à long terme. Les banques centrales continuent à acheter de l'or à un rythme record (plus de 800 tonnes en 2024 jusqu'à présent), et si la Fed finit par réduire ses taux comme prévu en milieu 2025, les rendements réels baisseront, ravivant la demande.

Cas baissier :
Si le dollar et les rendements continuent d'augmenter, l'or pourrait revoir la zone 2 400–2 450 $. Une rupture soutenue en dessous de ce niveau remettrait en question toute la tendance haussière de deux ans.

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Statut actuel : L'or tente de se stabiliser près de 2 560 $ à la clôture de vendredi. La volatilité devrait rester élevée jusqu'à la fin du mois.

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