First Solar ( FSLR ) 700 milliards de chiffre d'affaires · expansion de 18 GW en marche rapide …… changement de PDG Ballard ( VGAS ) · examen de vente

First Solar (FSLR), une entreprise américaine de panneaux solaires, poursuit sa croissance grâce à ses performances solides et à sa stratégie agressive d’expansion de capacité, tandis que Verde Clean Fuels (VGAS) a lancé une restructuration comprenant le remplacement du PDG et la possibilité de cession. Ces mesures opposées illustrent clairement l’écart stratégique entre les entreprises du secteur de la transition énergétique.

First Solar prévoit d’atteindre un chiffre d’affaires annuel de 5,2 milliards de dollars d’ici 2025 (environ 7,488 trillions de KRW), avec un bénéfice par action (EPS) de 14,21 dollars, confirmant sa rentabilité stable. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires s’élève à 1,7 milliard de dollars (environ 2,448 trillions de KRW), avec un EPS de 4,84 dollars. À la fin de l’année, la trésorerie nette s’est étendue à 2,4 milliards de dollars (environ 3,456 trillions de KRW), renforçant la stabilité financière. La société prévoit pour 2026 un chiffre d’affaires compris entre 4,9 et 5,2 milliards de dollars (environ 7,056 à 7,488 trillions de KRW), avec un EBITDA ajusté pouvant atteindre 2,8 milliards de dollars (environ 4,032 trillions de KRW).

L’expansion de capacité est considérée comme un axe de croissance clé. First Solar prévoit d’ajouter 3,7 GW de capacité via une nouvelle usine en Caroline du Sud, et de construire un système de production d’environ 18 GW d’ici 2027. Depuis 2019, l’entreprise a investi environ 4,5 milliards de dollars (environ 6,48 trillions de KRW) dans la fabrication et la R&D aux États-Unis, accélérant la localisation de sa chaîne d’approvisionnement. L’usine en Louisiane a reçu un investissement de 1,1 milliard de dollars (environ 1,584 trillion de KRW) et a intégré un système de contrôle qualité basé sur l’intelligence artificielle, ce qui devrait considérablement améliorer l’efficacité de la production.

L’entreprise s’efforce également de maintenir sa compétitivité technologique. First Solar a signé un accord de licence de brevet avec Oxford PV, une société britannique spécialisée dans les cellules solaires à pérovskite, pour développer la prochaine génération de technologies à film mince. Ce domaine, distinct de la technologie traditionnelle en silicium cristallin, est considéré comme stratégique pour conquérir le marché de l’énergie solaire à haute efficacité. Selon l’industrie, “First Solar pousse simultanément l’expansion de sa capacité locale aux États-Unis et l’innovation technologique pour maximiser les bénéfices politiques.”

Le contexte politique est également favorable. Une enquête nationale aux États-Unis montre que, même parmi les supporters républicains, la préférence pour les produits solaires américains atteint 70 %. Sur cette base, First Solar prévoit de créer environ 39 000 emplois d’ici 2027 et de contribuer à environ 7,8 milliards de dollars (environ 11,232 trillions de KRW) au PIB annuel.

De son côté, Verde Clean Fuels fait face à une incertitude opérationnelle. La société a nommé l’ancien directeur financier (CFO) George Bennett comme nouveau PDG, et a choisi Rose Capital Partners comme conseiller financier pour évaluer des options stratégiques, telles que des fusions-acquisitions, la cession d’actifs, la création de partenariats ou le financement.

Bien que la direction ait précisé “qu’aucune transaction ou calendrier n’a été déterminé à ce stade”, le marché perçoit une forte coloration de restructuration. En particulier, avec la réduction des coûts et la réorganisation organisationnelle en cours, certains analystes envisagent la possibilité d’une vente d’entreprise. Cela indique qu’au sein d’un marché en rapide évolution de la transition énergétique, les entreprises incapables de garantir leur capital et leur compétitivité technologique entrent dans une phase de réajustement stratégique nécessaire pour leur survie.

Commentaire : First Solar renforce sa domination sur le marché grâce à un “trio gagnant” composé de bénéfices politiques, d’investissements technologiques et d’expansion de capacité, tandis que Verde Clean Fuels reste en position défensive, cherchant encore ses options stratégiques. La différence structurelle entre ces entreprises du même secteur devient de plus en plus évidente.