Au petit matin, chute généralisée ! La Réserve fédérale, annonce majeure ! Powell déclare des informations de poids !

La Réserve fédérale maintient sa position inchangée.

À 2 heures du matin, heure de Beijing, le 19 mars, la Fed a annoncé que la fourchette de taux d’intérêt des fonds fédéraux resterait inchangée à 3,50 % – 3,75 %, conformément aux prévisions du marché. La déclaration de politique mentionne que l’impact du conflit au Moyen-Orient sur l’économie américaine reste incertain. Selon le dernier graphique des points de taux publié, la Fed prévoit une baisse de taux cette année, puis une autre en 2027, mais la date précise n’est pas encore déterminée.

Ensuite, le président de la Fed, Powell, a envoyé un signal « hawkish » lors de la conférence de presse. Il a déclaré que l’inflation aux États-Unis est tenace, que les perspectives sont incertaines, et que si aucune progression n’est observée, la Fed ne baissera pas ses taux. Il a également mentionné que plusieurs membres du FOMC sont en faveur de réduire la fréquence des baisses de taux à l’avenir.

Sous l’effet du signal « hawkish » de la Fed combiné à l’escalade de la situation au Moyen-Orient, les trois principaux indices boursiers américains ont fortement chuté. À la clôture, le Dow Jones a perdu 1,63 %, le S&P 500 1,36 %, atteignant leur plus bas niveau depuis novembre dernier ; le Nasdaq a chuté de 1,46 %. Les grandes entreprises technologiques ont toutes reculé, Amazon en baisse de plus de 2 %, Apple, Google, Microsoft, Meta, Broadcom, Tesla en baisse de plus de 1 %, Nvidia en baisse de 0,84 %. Certains analystes avertissent qu’un choc énergétique prolongé pourrait ralentir l’inflation et la croissance, constituant un « mélange dangereux » qui compliquera la tâche de la Fed pour équilibrer ses responsabilités.

La Fed annonce : pas de baisse de taux

Le 18 mars, heure de l’Est, dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient et de flambée des prix du pétrole, le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) a publié sa dernière décision sur les taux, maintenant la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,50 % – 3,75 %, conformément aux attentes du marché.

C’est la deuxième réunion consécutive après trois baisses de taux successives à la fin de l’année dernière, que la Fed a décidé de suspendre.

Cette décision de suspendre la baisse n’a pas recueilli l’unanimité parmi les membres du FOMC. La déclaration indique que, sur les 12 membres votants, un seul a voté contre, le gouverneur Stephen Miran, qui reste en faveur d’une baisse de 25 points de base.

Cela fait six réunions consécutives où la Fed a vu des votes contre, soulignant une division interne croissante.

En réalité, le marché anticipait déjà largement cette décision de suspension. Avant la réunion, l’outil d’observation de la Fed sur le CME montrait que la probabilité que la Fed suspende la hausse des taux approchait de 99 %.

La principale différence avec la déclaration précédente est l’ajout d’une phrase concernant la situation au Moyen-Orient.

La déclaration indique que la guerre en Iran, déclenchée il y a trois semaines, a apporté une incertitude supplémentaire. Le conflit et ses impacts sur le détroit d’Ormuz perturbent le marché mondial du pétrole et pourraient maintenir l’inflation au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. La déclaration précise : « L’évolution de la situation au Moyen-Orient reste incertaine quant à ses effets sur l’économie. »

Le graphique des points publié après la réunion montre que la majorité des membres du FOMC prévoient une baisse de taux cette année, puis une autre en 2027, mais la date précise reste floue.

Parmi les 19 membres du FOMC, 7 estiment qu’il n’y aura pas de baisse cette année, contre 6 en décembre dernier. La médiane indique une nouvelle baisse en 2027, après quoi le taux des fonds fédéraux devrait se stabiliser autour de 3,1 % à long terme.

Les membres de la Fed sont peu modifiés dans leurs prévisions concernant l’économie américaine, mais ils ont légèrement relevé leurs prévisions de croissance et d’inflation pour 2026.

Dans leurs dernières prévisions économiques, ils anticipent une croissance du PIB américain de 2,4 % cette année, légèrement supérieure à la prévision de décembre (2,3 %), et une croissance de 2,3 % en 2027, en hausse de 0,3 point de pourcentage par rapport à la précédente estimation.

Powell envoie un signal hawkish

Étant donné que la suspension de baisse de taux est déjà largement intégrée dans le marché, l’attention se porte désormais sur le dernier discours de Powell.

Lors de la conférence de presse à 2h30, il a averti que l’inflation aux États-Unis reste tenace, et que les perspectives sont incertaines — variables allant du conflit au Moyen-Orient aux perturbations tarifaires, qui perturbent le rythme de la baisse de l’inflation.

Powell a clairement indiqué qu’il n’envisagerait pas de baisse de taux tant que l’inflation ne montrera pas de signes d’amélioration. Par ailleurs, le comité commence à discuter de la possibilité d’une hausse de taux « à la prochaine étape », bien que ce scénario ne soit pas encore la majorité parmi les membres.

Il a commencé en disant que l’économie américaine est en expansion, que l’inflation reste légèrement élevée, que la consommation est résiliente, mais que l’activité dans le secteur immobilier est faible. Il pense que la politique actuelle est appropriée, « ce qui contribue à atteindre nos objectifs ».

Powell a réaffirmé que la demande sur le marché du travail a nettement ralenti, mais que le taux de chômage est resté stable depuis l’été dernier. Les mesures de baisse de taux passées ont aidé à stabiliser le marché du travail.

Lors de la séance de questions-réponses, Powell a ajouté que le marché du travail comporte des risques de baisse, mais que plusieurs indicateurs d’emploi montrent une certaine stabilité.

Il a souligné que l’évolution de la situation au Moyen-Orient reste incertaine, et que la Fed surveille de près tous les risques. Il est encore trop tôt pour juger de l’impact de cette situation sur l’économie.

En évoquant l’inflation, il a indiqué que les anticipations d’inflation récentes ont augmenté, que la hausse des prix de l’énergie pousse l’inflation globale, et que certains chocs pétroliers seront reflétés dans l’inflation de base.

Lors de la séance de questions, Powell a reconnu que l’inflation bien supérieure à l’objectif de 2 % est préoccupante. Plusieurs participants ont mentionné la hausse des anticipations d’inflation à court terme, et tous ont convenu de suivre de très près ces anticipations.

Il a précisé que le graphique des points de taux n’est pas une trajectoire prédéfinie, que la Fed décidera lors de chaque réunion. Certains membres sont en faveur de réduire la fréquence des baisses de taux futures.

Lors de la séance de questions, Powell a indiqué que la lenteur des progrès sur les tarifs affecte les prévisions d’inflation, et que cela pourrait prendre plus de temps. La prolongation de prix élevés du pétrole pourrait freiner la consommation, « nous ne savons vraiment pas quels effets aura cette hausse des prix de l’énergie ».

Il a ajouté que l’impact de la hausse du pétrole pourrait être compensé par la production énergétique américaine. Si les compagnies pétrolières pensent que cette hausse va durer, elles augmenteront leur production.

Powell pense que la politique actuelle est appropriée, étant à la limite entre resserrement et non resserrement. Le taux d’intérêt est dans la partie haute de la zone neutre, voire légèrement restrictif.

Il a indiqué que, si à la fin de son mandat de président de la Fed, son successeur n’est pas encore confirmé, il continuera à assurer le rôle de « président par intérim » jusqu’à la confirmation officielle de son successeur.