Les métaux précieux atteignent des records historiques en once troy d'or tout en faisant face à une volatilité sans précédent

Les derniers mois de 2025 ont marqué un tournant dramatique pour les marchés des métaux précieux, avec l’once troy d’or et d’autres métaux enregistrant des hausses extraordinaires suivies de corrections brutales. Selon l’analyse d’experts en matières premières de Commerzbank, ces fluctuations révèlent à la fois des opportunités et des risques systémiques sur les marchés financiers mondiaux.

Records historiques dans les métaux précieux en fin d’année

La volatilité de la période festive de fin 2025 a complètement transformé le paysage des prix. L’or a atteint un sommet sans précédent de 4 550 dollars l’once troy à la fin décembre, dépassant tous les records précédents. Ce chiffre représente une étape extraordinaire pour l’once troy d’or sur les marchés internationaux.

L’argent a connu une hausse encore plus marquée, atteignant 84 dollars l’once troy, tandis que le platine a touché 2 490 dollars l’once troy. Le palladium, quant à lui, a atteint des sommets de trois ans en s’approchant de 2 000 dollars l’once troy. La moindre liquidité caractéristique des fêtes a amplifié ces gains, créant des conditions idéales pour des mouvements exagérés.

Pressions haussières spécifiques sur l’argent et facteurs structurels

L’argent a été confronté à des pressions supplémentaires de la demande en raison de préoccupations concernant une offre physique limitée et une diminution accélérée des stocks en Chine. À cela se sont ajoutées des réductions significatives des stocks sur le COMEX et la mise en œuvre de nouvelles restrictions à l’exportation chinoises entrées en vigueur début 2026, renforçant les attentes d’une pénurie future.

Corrections brutales et conséquences d’une volatilité extrême

Malgré ces sommets, la fin de l’année a apporté des corrections sévères. L’argent a subi une chute de plus de 10 dollars le 29 décembre, marquant sa plus forte perte en pourcentage en une journée depuis plus de cinq ans. Cette volatilité extrême a contraint la CME, opérateur du COMEX, à augmenter considérablement les exigences de marge pour les contrats à terme sur l’argent, déclenchant des appels de marge et des liquidations forcées de positions spéculatives.

La Bourse des Futures de Shanghai avait anticipé ces pressions en augmentant préalablement ses propres exigences de marge, reflétant des préoccupations mondiales concernant la stabilité du marché.

Performance annuelle exceptionnelle des métaux précieux

Malgré la volatilité finale, 2025 s’est clôturée avec des gains annuels sans précédent. L’or a progressé de 64,6 % en glissement annuel, l’once troy d’or consolidant sa position d’actif refuge préféré. L’argent a explosé de 148 %, marquant sa plus forte hausse annuelle depuis 1979. Le platine a augmenté de 127 %, son meilleur résultat depuis ses débuts en bourse en 1987, tandis que le palladium a augmenté de 77,5 %, sa meilleure performance en 15 ans.

Reprise en 2026 et facteurs de durabilité

En entrant en 2026, les prix des métaux précieux repartent à la hausse, approchant les niveaux observés à la fin de l’année précédente. Au cours des premières semaines de cette année, l’or a enregistré une hausse d’environ 3 %, se situant autour de 4 450 dollars l’once troy, tandis que l’argent a progressé de plus de 5 % pour atteindre environ 76,6 dollars l’once troy. Les deux métaux maintiennent leur trajectoire haussière.

Facteurs macroéconomiques soutenant la demande actuelle

La demande renouvelée d’actifs refuges a été amplifiée par les tensions géopolitiques récentes, augmentant la recherche de protection contre la volatilité. Plus significativement, l’indice manufacturier ISM des États-Unis est tombé à son niveau le plus bas en 14 mois en décembre, exerçant une pression à la baisse sur le dollar américain. Ce affaiblissement du change, combiné aux attentes de réductions des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, crée un environnement favorable aux actifs sans rendement comme l’or et l’argent. La faiblesse du dollar profite particulièrement à l’once troy d’or libellée en dollars américains, stimulant la demande internationale.