La prévision des prix de l'or et de l'argent : l'argent peut-il atteindre 150 $?

Le marché des métaux précieux a connu une transformation spectaculaire à mesure que nous avançons en 2026, remodelant fondamentalement la façon dont les investisseurs et les analystes abordent les prévisions de prix de l’or et de l’argent. Ce qui était autrefois une classe d’actifs relativement stable est devenu un point central pour les traders macroéconomiques, les capitaux institutionnels et les spéculateurs, stimulé par la convergence des pressions macroéconomiques et le changement de perception des actifs refuges traditionnels.

La remarquable hausse de l’argent en 2026 : comprendre les chiffres derrière la flambée des prix

La performance de l’argent au début de 2026 raconte une histoire remarquable. Le métal blanc a connu une hausse spectaculaire en janvier, avec des contrats à terme de mars dépassant la barre des 100 $ et atteignant brièvement 121 $ l’once — une multiplication par trois par rapport aux douze mois précédents. Même après un recul à environ 79 $ fin janvier, l’argent est resté nettement élevé, en hausse d’environ 120 % d’une année sur l’autre et de plus de 7 % pour l’année civile. Cette trajectoire explosive, ponctuée par une forte volatilité intraday, a fondamentalement modifié la dynamique du marché et attiré une diversité de flux de capitaux.

Ce changement de perception ne peut être sous-estimé. L’argent est passé d’un simple instrument de couverture à une opération macro à forte conviction, avec l’afflux de fonds motivés par la dynamique créant un paysage de trading de plus en plus encombré. Cela a créé une divergence marquée dans le sentiment du marché : certains traders anticipent une correction brutale vers 50 $ l’once, tandis que d’autres soutiennent que la hausse représente les premiers stades d’une réévaluation plus fondamentale.

La conviction des institutions : pourquoi Citi et les experts du marché voient l’or et l’argent continuer à grimper

Des institutions financières de renom ont donné leur avis sur la prévision des prix de l’or et de l’argent, avec des évaluations particulièrement optimistes de la part de grandes banques d’investissement. L’analyse de Citi suggère que l’argent atteignant 150 $ l’once n’est pas simplement spéculatif, mais un objectif plausible à court terme. Leur thèse repose sur l’observation que le nouveau niveau de support de l’argent s’est probablement établi dans la fourchette de 60 à 70 $, bien éloigné des prix inférieurs à 20 $ qui prévalaient il y a seulement quelques années.

Selon la recherche de Citi, l’évolution du marché reflète bien plus que la demande traditionnelle de métaux précieux. Au contraire, la hausse traduit des préoccupations concernant la liquidité mondiale, la stabilité des monnaies et des insuffisances persistantes dans l’offre physique. La montée en janvier vers 120 $ n’est pas considérée comme un sommet de marché, mais comme le début d’un nouveau régime de tarification où des valorisations à trois chiffres sont nécessaires pour inciter à la vente et rétablir l’équilibre.

Le stratège de marché Jim Wyckoff a repris ce ton optimiste, prévoyant que l’argent défiera les 150 $ lors de la prochaine phase de hausse, avec un nouveau plancher stabilisé dans la fourchette de 65 à 70 $. Notamment, Wyckoff suggère que les scénarios impliquant des prix de l’or à quatre chiffres et de l’argent à trois chiffres passent de la spéculation à des résultats macroéconomiques plausibles.

Les moteurs structurels : demande industrielle et contraintes d’offre dans le complexe or-argent

Au-delà du trading macroéconomique, une force plus discrète mais tout aussi puissante redessine le paysage des métaux précieux : les déséquilibres structurels entre l’offre et la demande. L’Institut de l’argent a documenté que la demande a dépassé la production minière et l’offre recyclée pendant cinq années consécutives, créant un environnement de marché de plus en plus contraint.

Ce resserrement de l’offre est encore amplifié par des changements dans la demande industrielle. Le rôle indispensable de l’argent dans les technologies émergentes — notamment dans les centres de données IA, la fabrication de véhicules électriques et la production de panneaux solaires — a créé une demande industrielle constante et croissante que des perturbations temporaires de l’offre ne peuvent facilement compenser. Ces modèles de consommation constituent un plancher structurel sous les prix, distinguant l’environnement actuel des bulles spéculatives purement.

La forte demande de la Chine a été particulièrement notable, avec des primes persistantes sur les marchés de Shanghai et une activité d’achat soutenue, indiquant que les canaux d’approvisionnement traditionnels peinent à suivre le rythme de la consommation. Cette pression d’achat asiatique ajoute une couche cruciale à la prévision des prix de l’or et de l’argent, suggérant que les contraintes d’offre ne sont pas temporaires mais pourraient représenter des changements structurels.

La volatilité macroéconomique : tester la résilience des prévisions sur les métaux précieux

La crédibilité de toute prévision de prix de l’or et de l’argent doit prendre en compte les vents contraires macroéconomiques importants qui peuvent rapidement faire basculer le sentiment. Fin janvier, cette réalité a été illustrée de manière frappante lorsque les contrats à terme sur l’argent du COMEX ont chuté de plus de 30 % en une seule séance, atteignant des creux de trois semaines après l’annonce du président Donald Trump de nommer Kevin Warsh à la tête de la Fed. Ce signal politique a fait grimper l’indice du dollar américain d’environ 0,8 %, provoquant une liquidation généralisée des positions en or et en argent, malgré le fait que ces deux métaux venaient tout juste d’établir de nouveaux records.

Cet épisode souligne la double nature de l’argent : il sert à la fois de proxy pour les préoccupations macroéconomiques (taux d’intérêt réels négatifs, dévaluation monétaire) tout en restant vulnérable à la force du dollar et aux attentes de taux d’intérêt changeantes. Les observateurs du marché qualifient l’argent d’actif à haute bêta, ce qui signifie qu’il amplifie les mouvements des thèmes macroéconomiques plus largement qu’or.

Ce contexte plus large encadre cette volatilité dans une ascension extraordinaire. L’argent est passé de moins de 20 $ en 2023 à plus de 95 $ en janvier 2026 sur les contrats proches — approchant le double du sommet nominal de 1980 et frôlant le niveau psychologique de 100 $. Cette trajectoire illustre à quel point les narratifs du marché ont changé.

La question des 150 $ pour l’argent : probabilité et implications pour les investisseurs en or et argent

Évaluer si l’argent peut atteindre concrètement 150 $ nécessite de distinguer l’enthousiasme spéculatif des mécanismes fondamentaux du marché. La consensus des analystes institutionnels sur la prévision des prix de l’or et de l’argent suggère que la réponse dépend de la capacité du marché actuel à résister à de grands chocs macroéconomiques sans revenir aux plages de négociation antérieures.

Si trois conditions persistent — à savoir un achat soutenu en tant que refuge, une demande asiatique continue et une offre physique tendue — les prix de l’argent devraient rester à des niveaux élevés plutôt que de revenir aux moyennes historiques. Dans ce cas, une fourchette de trading à trois chiffres semble probable, avec le marché consolidant à des niveaux plus élevés avant de soit s’envoler vers l’objectif de 150 $, soit établir un nouvel équilibre élevé.

L’autre scénario — où la force du dollar, la hausse des rendements réels ou des changements politiques dominent la demande de sécurité — reste un risque important que les traders doivent surveiller. Cependant, les contraintes d’offre structurelles et le cadre de la demande industrielle suggèrent que même dans ce scénario, le support à la baisse sera probablement bien supérieur aux niveaux d’avant 2024.

En fin de compte, le cadre de prévision des prix de l’or et de l’argent indique que 150 $ pour l’argent ne constitue pas une spéculation invraisemblable, mais plutôt un test pour voir si le régime macroéconomique soutenant les métaux précieux reste intact.