Ultra Sound Money perd de l'importance, mais Ethereum déploie sa force dans l'analyse technique

La narrative de ultra sound money, qui a été centrale dans la proposition de valeur d’Ethereum pendant des années, commence à perdre du terrain. L’offre totale d’ETH a atteint des sommets historiques et le taux de staking a chuté de 1 % depuis novembre. Cependant, les analystes avertissent que ces défis du côté de l’offre ne racontent pas toute l’histoire. Les données les plus récentes suggèrent que des facteurs de demande solides pourraient impulser un mouvement haussier, même si la narrative de ultra sound money s’estompe du discours principal.

Les institutions accumulent massivement lors de la chute

Les grandes institutions ont récemment profité de la volatilité pour augmenter leurs positions. BlackRock, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde, détient 100 535 ETH évalués à environ 276 millions de dollars. Cumberland a accumulé 62 381 ETH d’une valeur de 174 millions de dollars, et World Liberty Financial a continué à acheter pendant la pression du marché.

En seulement une semaine, les baleines détenant entre 10 000 et 100 000 ETH ont acheté plus de 600 000 ETH supplémentaires, absorbant une grande partie de la pression de vente. Ce comportement institutionnel est crucial car il démontre que les grands acteurs perçoivent de la valeur dans les prix actuels, indépendamment de la narrative macroéconomique.

Données on-chain révèlent la confiance des investisseurs

Les données de Santiment montrent un changement significatif dans le comportement des investisseurs. Actuellement, 9,63 millions d’ETH sont conservés dans des portefeuilles d’échange, équivalant à 26 milliards de dollars. Cela représente le niveau le plus bas enregistré depuis août 2024, indiquant un retrait massif d’actifs des plateformes de trading.

Lorsque les investisseurs retirent leurs cryptomonnaies des échanges, cela reflète généralement une confiance dans l’actif et réduit la pression de vente disponible sur le marché. Moins de liquidité sur les exchanges signifie moins de risque de chutes brutales et plus d’espace pour des récupérations soutenues.

Les métriques techniques indiquent un potentiel sous-évalué

L’analyse de CryptoQuant souligne que le prix réalisé d’Ethereum — le coût moyen d’achat pour tous les détenteurs — se situe autour de 2 200 $, tandis que le prix de marché actuel tourne autour de 2 290 $. Cet écart réduit la marge de sécurité mais agit comme un niveau de support potentiel.

La relation MVRV (Valeur de marché par rapport à la valeur réalisée) dépasse à peine 1, suggérant qu’Ethereum pourrait être significativement sous-évalué d’un point de vue historique. Le nombre de détenteurs à long terme accumulant sans vendre augmente rapidement, un pattern qui reproduit le comportement observé sur Bitcoin.

La pression de vente sur les marchés à terme a également diminué de manière notable. Les volumes de vente sont même inférieurs à ceux enregistrés lors de la chute depuis le pic de 4 950 $ de précédentes années, suggérant une absorption progressive des liquidations à des prix plus bas.

Le facteur Bitcoin détermine les prochains mouvements

Les analystes avertissent que la trajectoire future d’Ethereum dépendra fortement de la stabilité et de la reprise de Bitcoin. Cependant, des données récentes de CoinShares offrent un rayon d’espoir : Ethereum a mené les flux de capitaux vers les produits crypto durant la première moitié de 2025, attirant près de 800 millions de dollars en flux hebdomadaires, presque le double des 407 millions de dollars dirigés vers des produits liés à Bitcoin.

Ce changement dans les flux de capitaux institutionnels suggère que le marché reconnaît le potentiel d’Ethereum au-delà de la narrative affaiblie de ultra sound money. Bien que les incertitudes macroéconomiques puissent continuer à générer de la volatilité, les fondamentaux sous-jacents pointent vers un potentiel de croissance à long terme prometteur.

Avertissement : Les informations fournies dans cet article sont uniquement à des fins éducatives et ne doivent pas être considérées comme des conseils financiers ou juridiques. Faites toujours vos propres recherches ou consultez un professionnel lorsque vous traitez d’actifs cryptographiques.