Tether vise la 10e place dans le marché des bons du Trésor américain

Tether fait un mouvement audacieux sur le marché de la dette gouvernementale américaine. Le géant des stablecoins vise à entrer dans le top 10 des acheteurs de bons du Trésor cette année, selon Bo Hines, qui dirige les opérations américaines de l’entreprise. Lors de la conférence Bitcoin Investor Week à New York, Hines a expliqué comment la demande croissante pour l’USDT et le nouveau stablecoin USAT nécessitera des détentions beaucoup plus importantes de titres de court terme. Ce changement reflète une transformation plus large dans la façon dont les plateformes de monnaie numérique soutiennent leur offre de tokens et maintiennent la conformité réglementaire.

La croissance des utilisateurs stimule la demande de Trésors

La volonté d’accroître les détentions de Trésors provient directement de l’expansion explosive du nombre d’utilisateurs. L’USDT, lancé en 2014, sert aujourd’hui environ 530 millions de clients dans le monde. Tether onboarding environ 30 millions d’utilisateurs supplémentaires chaque trimestre, un rythme que Hines a qualifié de « remarquable » lors de la conférence. Chaque nouvel utilisateur signifie plus de tokens en circulation, ce qui nécessite une augmentation proportionnelle des actifs de soutien.

Aujourd’hui, l’USDT circule avec une offre approchant les 185 milliards de dollars à l’échelle mondiale. Les stablecoins promettent une valeur fixe — généralement un dollar — donc les émetteurs doivent détenir des réserves fiables et liquides pour honorer cet engagement. Avec une croissance explosive dans les marchés émergents comme dans les économies développées, la composition des réserves de Tether est devenue un paramètre critique dans la finance mondiale. La société détient actuellement plus de 122 milliards de dollars en bons du Trésor américain, représentant 83,11 % de ses réserves totales selon la dernière attestation.

Une place dans le top 10 à portée de main

Hines a révélé que Tether figure déjà parmi les 20 plus grands détenteurs de bons du Trésor au monde, en comparaison avec des investisseurs institutionnels et des États souverains. Si l’on considère les détentions étrangères suivies par le Trésor américain, Tether se situerait actuellement entre l’Allemagne et l’Arabie Saoudite — une position remarquable pour une entreprise privée âgée de moins d’une décennie.

Pour atteindre le top 10, il faut continuer à augmenter ces détentions. Au-delà des bons du Trésor, la réserve de Tether comprend environ 6,3 milliards de dollars en réserves excédentaires, offrant un coussin au-dessus du minimum de garantie nécessaire pour soutenir les tokens en circulation. La société détient également environ 140 tonnes d’or, ce qui en fait le treizième plus grand détenteur mondial de ce métal précieux. Cette stratégie de réserve diversifiée montre comment les plateformes d’actifs numériques s’intègrent de plus en plus dans l’infrastructure financière traditionnelle.

Conformité USAT et croissance future

La demande de bons du Trésor de Tether devrait encore s’accélérer après le lancement de USAT fin février. Anchorage Bank émet ce token dans le cadre de la loi GENIUS, le cadre fédéral américain régissant les stablecoins réglementés. La loi impose que les stablecoins conformes soient entièrement adossés à des actifs de haute qualité, principalement des instruments du Trésor à court terme.

Hines a précédemment été directeur exécutif du Conseil crypto de la Maison Blanche sous le président Donald Trump, avant de démissionner en août 2025 après la signature de la loi GENIUS. Son expérience en politique explique en partie l’approche proactive de Tether en matière de conformité réglementaire. « Nous augmentons évidemment la quantité de T-bills dans nos réserves à mesure que nous avançons vers cette norme de conformité GENIUS », a déclaré Hines. Il a souligné que l’USDT et l’USAT fonctionneront de manière interopérable, considérant les deux tokens comme des extensions du même écosystème Tether.

Alors que les cadres réglementaires se renforcent et que la base d’utilisateurs s’élargit, la position de Tether sur le marché des Trésors continue de se renforcer. La trajectoire de l’entreprise suggère que les plateformes de monnaie numérique ne sont plus des acteurs périphériques, mais des participants actifs sur les marchés financiers principaux — une évolution qui a des implications pour la politique monétaire, la liquidité du marché et l’intégration future de la blockchain dans la finance traditionnelle.