EQT AB renforce sa marge EBITDA tout en poursuivant l'acquisition stratégique de Coller Capital

Le géant suédois de la gestion d’actifs EQT AB a révélé que ses performances financières pour l’exercice 2025 ont montré des résultats mitigés, avec une amélioration des principaux indicateurs opérationnels malgré des vents contraires sur le chiffre d’affaires. La société a fait la une en annonçant une opération historique pour acquérir Coller Capital, un spécialiste reconnu du marché secondaire, soulignant sa stratégie d’expansion agressive dans le domaine des investissements alternatifs.

Points forts de l’expansion de l’EBITDA : efficacité opérationnelle

Malgré un revenu net inférieur de 728 millions d’euros contre 776 millions d’euros l’année précédente, EQT a démontré une efficacité opérationnelle améliorée là où cela compte. L’EBITDA a augmenté pour atteindre 1,38 milliard d’euros contre 1,32 milliard d’euros en glissement annuel, avec une marge EBITDA passant de 50 % à 52 %.

Sur une base ajustée — excluant certains éléments non récurrents — la performance est encore plus impressionnante. L’EBITDA ajusté a grimpé à 1,64 milliard d’euros contre 1,36 milliard d’euros, tandis que la marge EBITDA ajustée s’est améliorée à 60 %, contre 58 %. Cette expansion de la marge reflète la capacité d’EQT à maîtriser ses coûts et à optimiser sa structure opérationnelle, un avantage concurrentiel crucial dans l’industrie de la gestion d’actifs.

Le résultat net ajusté s’est renforcé à 1,32 milliard d’euros contre 1,12 milliard d’euros, tandis que le bénéfice par action ajusté est passé à 1,122 euro contre 0,942 euro, démontrant une dynamique commerciale sous-jacente solide malgré la rentabilité apparente.

Pression sur le chiffre d’affaires malgré des gains ajustés

Le chiffre d’affaires total d’EQT a légèrement diminué pour atteindre 2,63 milliards d’euros contre 2,65 milliards d’euros, reflétant les défis sectoriels dans la génération de revenus de frais. Cependant, ajusté pour certains éléments comptables, le chiffre d’affaires a augmenté à 2,73 milliards d’euros contre 2,36 milliards d’euros, suggérant une performance plus forte dans les segments clés.

Le bénéfice par action sur une base déclarée a reculé à 0,618 euro contre 0,656 euro, mais cette baisse a été atténuée par une meilleure efficacité du capital et un effet de levier opérationnel accru.

Acquisition de Coller Capital : un changement stratégique majeur

Pour accélérer sa croissance et diversifier ses sources de revenus, EQT a conclu un accord pour acquérir Coller Capital pour une contrepartie de base de 3,2 milliards d’euros, financée par l’émission de nouvelles actions EQT. Une contrepartie conditionnelle supplémentaire pouvant atteindre 500 millions d’euros pourrait être versée en espèces, sous réserve de la réalisation de certains objectifs de performance.

Cette opération devrait apporter une croissance à un taux à un chiffre moyen pour les bénéfices liés aux frais d’EQT, améliorant la rentabilité une fois l’intégration achevée. Cette acquisition permet à EQT de pénétrer le marché secondaire en pleine croissance, où des relations établies comme celles de Coller Capital offrent des avantages compétitifs immédiats.

Rendements accrus pour les actionnaires : une preuve de confiance

Désireuse de montrer sa confiance dans sa stratégie, la direction d’EQT a proposé un dividende de 5,00 couronnes suédoises par action, en hausse par rapport à 4,30 couronnes précédemment. La distribution sera effectuée en deux versements égaux de 2,50 couronnes en mai et décembre 2026, récompensant ainsi ses actionnaires tout en poursuivant des initiatives de croissance transformative.

Ces développements illustrent comment EQT navigue dans un environnement de revenus difficile grâce à l’excellence opérationnelle, à l’expansion de la marge EBITDA et à des acquisitions stratégiques visant à assurer une position concurrentielle durable dans l’investissement alternatif mondial.