La reprise du marché s'accélère alors que les leaders du secteur des semi-conducteurs entraînent les gains : Marvell Technology parmi les gagnants

Les actions américaines ont rebondi fortement après une faiblesse en début de séance, avec les principaux indices enregistrant des gains solides portés par la vigueur du secteur des semi-conducteurs et la disparition des inquiétudes concernant un risque immédiat de hausse des taux d’intérêt. Le S&P 500 a augmenté de +0,18 %, le Dow Jones Industrial Average de +0,20 %, et le Nasdaq 100 de +0,23 %. Les contrats à terme reflétaient également cette dynamique positive, avec les contrats E-mini S&P de mars en hausse de +0,16 % et les contrats E-mini Nasdaq de mars en progression de +0,19 %. La hausse a été soutenue par l’enthousiasme pour les fabricants de puces et par la dynamique favorable du marché obligataire, créant un contexte favorable pour la technologie et les actions liées à la cryptomonnaie.

Le secteur des semi-conducteurs stimule la reprise du marché

L’industrie des semi-conducteurs s’est révélée être le principal moteur de la reprise d’aujourd’hui. Applied Materials a mené la charge avec une hausse remarquable de +10 % après avoir publié un bénéfice ajusté du premier trimestre de 2,38 $ par action, dépassant les attentes consensuelles de 2,21 $. Les prévisions de la direction étaient encore plus convaincantes, avec une projection de bénéfice ajusté par action de 2,44 à 2,84 $ pour le deuxième trimestre, contre une attente de 2,29 $, ce qui indique une demande robuste provenant des centres de données et de la construction d’infrastructures d’IA.

Cette performance a eu un effet d’entraînement sur l’ensemble de l’écosystème des puces. Lam Research a augmenté de plus de +4 %, tandis que KLA Corp et ARM Holdings Plc ont chacune gagné plus de +2 %. Les acteurs de soutien comme ASML Holdings, Intel et Marvell Technology ont tous enregistré des gains supérieurs à +1 %, témoignant d’une force généralisée dans la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs. Cette progression synchronisée suggère une confiance institutionnelle dans la prolongation des cycles de demande pour l’équipement et les composants, potentiellement soutenue par l’expansion mondiale des infrastructures d’intelligence artificielle.

Les actions liées aux cryptomonnaies en forte hausse sur un sentiment de prise de risque

Les actions exposées aux cryptomonnaies ont participé avec enthousiasme à la hausse d’aujourd’hui, profitant du momentum de Bitcoin. La principale cryptomonnaie a augmenté de plus de +4 %, reflétant un regain d’appétit institutionnel et retail pour les actifs numériques. Ce vent favorable a considérablement bénéficié à l’ensemble de l’écosystème crypto des sociétés cotées en bourse.

Coinbase Global a été la meilleure performance du jour parmi les composants du S&P 500, avec une hausse de plus de +14 %. Les sociétés axées sur les actifs numériques, Strategy et Riot Platforms, ont chacune progressé de plus de +7 %, tandis que MARA Holdings a gagné plus de +6 % et Galaxy Digital Holdings plus de +5 %. Cette convergence de forces dans les actions liées à la crypto suggère que les investisseurs anticipent une adoption soutenue et une possible clarification réglementaire dans le contexte politique actuel.

La dynamique des taux d’intérêt évolue vers une attente d’assouplissement

Les mouvements du marché obligataire ont apporté un soutien crucial aux actions aujourd’hui. Les prix à la consommation aux États-Unis en janvier ont augmenté de +2,4 % en glissement annuel, en dessous des attentes consensuelles de +2,5 %, marquant la plus faible hausse mensuelle en sept mois. L’indicateur d’inflation de base a augmenté de +2,5 % en glissement annuel, correspondant exactement aux attentes, tout en étant le rythme le plus lent en 4,75 ans.

Ces chiffres d’inflation plus faibles que prévu ont déclenché une réaction décisive du marché obligataire. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans est tombé à un plus bas de 2,25 mois à 4,05 %, en baisse de 4,0 points de base à 4,058 %. Les contrats à terme sur les T-notes de mars ont atteint des sommets en 2,25 mois, suite à des opérations de couverture courte par les dealers obligataires et à une réduction de la pression de couverture suite aux opérations de refinancement du Trésor cette semaine. Les marchés intègrent désormais une probabilité de 10 % d’une baisse de 25 points de base des taux lors de la prochaine réunion de la Fed, les 17-18 mars, ce qui suggère que le scénario d’un atterrissage en douceur de l’inflation pourrait se préciser.

Les obligations européennes ont suivi la tendance. Les rendements des bunds allemands à 10 ans ont chuté à un plus bas de 2,25 mois à 2,753 %, en baisse de 2,4 points de base, tandis que les rendements des gilts britanniques à 10 ans ont reculé à un plus bas de 3 semaines à 4,420 %, en baisse de 3,2 points de base. Les marchés swaps européens n’intègrent actuellement qu’une probabilité de 3 % d’une baisse des taux par la Banque centrale européenne lors de sa réunion du 19 mars, reflétant des trajectoires de politique monétaire divergentes.

La saison des résultats confirme la résilience du marché

La saison des résultats du quatrième trimestre se poursuit à plein régime, avec plus des deux tiers des sociétés du S&P 500 ayant publié leurs résultats. La majorité des participants au marché ont reçu des nouvelles globalement encourageantes : 76 % des 358 sociétés ayant publié jusqu’à aujourd’hui ont dépassé les attentes des analystes. Bloomberg Intelligence prévoit que les bénéfices du S&P 500 augmenteront de +8,4 % au quatrième trimestre, ce qui représente le dixième trimestre consécutif de croissance annuelle. En excluant les sept géants de la technologie, la croissance des bénéfices serait plus modérée, à +4,6 %, soulignant l’importance de la performance des mégacaps technologiques et des fabricants de puces dans la progression globale de l’indice.

Divergences sectorielles : gagnants et perdants

Au-delà de la vigueur du secteur des semi-conducteurs, la saison des résultats a dressé un tableau mitigé selon les secteurs. Parmi les performances remarquables, Rivian Automotive a progressé de plus de +19 % après avoir annoncé un chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 1,29 milliard de dollars, dépassant les attentes consensuelles de 1,26 milliard. Le constructeur de véhicules électriques a prévu pour l’année complète la livraison de 62 000 à 67 000 véhicules, avec un point médian supérieur aux attentes.

Airbnb a augmenté de plus de +4 % après un volume brut de réservations du quatrième trimestre de 20,4 milliards de dollars, supérieur aux 19,46 milliards de consensus. Maplebear (Instacart) a bondi de plus de +13 % après avoir publié un chiffre d’affaires de 992 millions de dollars pour le quatrième trimestre, dépassant le consensus de 971,8 millions. Roku a avancé de plus de +5 % avec un chiffre d’affaires net de 1,39 milliard de dollars pour le trimestre, supérieur aux attentes de 1,35 milliard, tout en guidant un chiffre d’affaires annuel de 5,50 milliards contre 5,34 milliards attendus.

À l’inverse, plusieurs annonces de résultats décevantes ont pesé sur certaines actions. Pinterest a chuté de plus de -21 % après un chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 1,32 milliard de dollars, inférieur aux 1,33 milliard attendus, et ses prévisions pour le premier trimestre de 951 à 971 millions de dollars sont bien en dessous des 980,9 millions anticipés. DraftKings a reculé de plus de -12 % après avoir prévu un chiffre d’affaires annuel de 6,5 à 6,9 milliards de dollars, nettement inférieur aux 7,32 milliards du consensus.

Parmi les entreprises de consommation, Wendy’s Co/The doit faire face à ses propres dynamiques de marché, aux côtés d’autres noms du secteur de la restauration et de la consommation discrétionnaire, alors que les acteurs évaluent l’impact de l’inflation des coûts de main-d’œuvre et des tendances de consommation. Le secteur de la consommation dans son ensemble continue d’équilibrer résilience économique et ralentissement potentiel de la demande.

Les inquiétudes liées à l’IA persistent malgré la hausse du marché

Malgré la dynamique positive d’aujourd’hui, certains secteurs continuent de faire face à des vents contraires liés à l’IA. Expedia Group a chuté de plus de -5 %, devenant l’un des plus grands perdants du jour malgré de meilleurs résultats que prévu pour le quatrième trimestre. Bloomberg Intelligence a averti que l’intelligence artificielle représente « un risque à long terme pour l’ensemble de l’industrie du voyage en ligne », car les outils d’IA avancés de OpenAI, Anthropic et d’autres développeurs menacent de plus en plus les intermédiaires traditionnels.

Des préoccupations similaires ont été évoquées dans les secteurs des services financiers, de la logistique, des logiciels et du transport routier, où le potentiel de disruption par l’IA est le plus élevé. Ce sentiment biface — soutenant les actions des semi-conducteurs tout en exerçant une pression sur le secteur du voyage et d’autres industries de services — reflète l’évaluation nuancée des investisseurs quant à l’impact économique profond mais inégal de l’IA à travers différents secteurs.

Le secteur des métaux sous pression en raison des négociations tarifaires

Les producteurs de métaux ont subi une pression de vente après des rapports indiquant que l’administration Trump cherche à limiter la portée des tarifs proposés sur l’acier et l’aluminium. Century Aluminum a chuté de plus de -6 %, tandis que Steel Dynamics, Cleveland-Cliffs et Nucor Corp ont tous reculé de plus de -2 %. Alcoa et Kaiser Aluminum ont également enregistré des baisses supérieures à -1 %, reflétant les inquiétudes des investisseurs quant à une modération potentielle des tarifs, ce qui pourrait alléger la pression sur les coûts d’entrée dans les secteurs de la fabrication et de la construction.

Perspectives futures du marché

Les marchés intègrent actuellement des scénarios économiques équilibrant la dynamique de demande dans les semi-conducteurs avec une inflation persistante et d’éventuels changements de politique. Les marchés boursiers internationaux adoptent une vision plus prudente : l’Euro Stoxx 50 a reculé de -0,40 %, le Shanghai Composite chinois a chuté de -1,26 %, et le Nikkei 225 japonais a clôturé en baisse de -1,21 %.

La résilience des actions américaines d’aujourd’hui souligne la domination continue des secteurs de la technologie, des semi-conducteurs et des actions liées à la cryptomonnaie, même si les secteurs traditionnels et les marchés internationaux font face à des vents contraires liés aux enjeux géopolitiques et à la politique monétaire.