Hegemoni de la CFTC sur le marché des prédictions : pourquoi la perception naïve doit être changée ?

Si vous pensez encore que Polymarket et Kalshi ne sont que des plateformes de prédiction de jeux d’argent numériques, votre compréhension de ce marché est trop naïve. Le 17 février 2026, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a déposé une revendication cruciale devant la Cour d’appel du Neuvième Circuit : elle détient une « compétence réglementaire fédérale exclusive » sur l’ensemble du marché des prédictions. Cette décision marque un tournant dans la perception de ces marchés — passant d’une zone grise réglementaire à un système financier structuré sous l’égide fédéral.

Changement de compétence : le début de la compétition pour la juridiction fédérale

Les marchés de prédiction ont dépassé le stade de « petit jeu ». En 2025, le volume mondial des échanges sur ces marchés a dépassé 60 milliards de dollars — quadruplant par rapport à 2024. Avec une telle part de marché, divers acteurs commencent à rivaliser pour le contrôle.

Cette compétition oppose deux camps opposés :

Les autorités locales (Nevada, Massachusetts, autres États) revendiquent que les marchés de prédiction sont une forme de jeu d’argent à réguler au niveau de l’État. Elles veulent des licences, des taxes, et des limites d’âge conformes à la réglementation locale.

La CFTC (autorité fédérale) voit les choses différemment : elle définit chaque contrat de prédiction comme un « swap » ou un « dérivé de commodité », relevant entièrement de la compétence fédérale selon la Commodity Exchange Act (CEA) de 1936. Selon cette interprétation, les gouvernements locaux n’ont pas l’autorité pour réguler ces marchés.

Le président de la CFTC, Michael Selig, a récemment déclaré au Wall Street Journal que « la CFTC ne laissera pas les gouvernements locaux compromettre sa compétence exclusive fédérale sur ces marchés » — ce qui indique que la confrontation réglementaire va continuer à s’intensifier.

Nouveau cadre juridique : pourquoi il est naïf de considérer la prédiction comme un jeu

Beaucoup de novices en crypto se demandent encore pourquoi la régulation des marchés de prédiction est si cruciale. La réponse réside dans le fait qu’une décision juridique peut changer le statut légal d’un produit.

Si un marché de prédiction est classé comme un « jeu d’argent », chaque État peut le réguler à sa guise — créant un patchwork réglementaire chaotique. Vous pouvez trader à New York mais être interdit en Californie. En revanche, si la CFTC obtient le « droit d’exclusivité de supervision », ces marchés deviennent officiellement des « instruments financiers structurés fédéraux ». Lorsqu’elle donne son aval, tous les 50 États doivent donner leur feu vert simultanément.

L’argument juridique de la CFTC repose sur l’interprétation de la CEA : tout contrat de prédiction — qu’il concerne les résultats électoraux, le vainqueur du Super Bowl ou les mouvements de prix d’actifs — n’est pas un ticket de loterie mais un contrat dérivé. Les contrats dérivés relèvent de la sphère fédérale, non locale. Cette logique change fondamentalement la catégorie des marchés de prédiction, qui passent d’un secteur de divertissement ou de jeu à une infrastructure financière de haut niveau.

Précédent juridique : Kalshi vs Polymarket dans l’arène réglementaire

Pour comprendre la direction future, il faut analyser deux plateformes qui servent de baromètre pour cette industrie.

Kalshi, qui respecte systématiquement la réglementation, a en septembre 2024 obtenu une décision favorable du tribunal de district de Washington DC. Le juge a statué que les restrictions de la CFTC sur les contrats électoraux de Kalshi « dépassaient ses compétences ». Cette décision ouvre la voie à Kalshi pour étendre ses activités aux événements sportifs. Cependant, cette expansion a provoqué une réaction forte du Nevada, qui voit ses casinos traditionnels menacés. Ironiquement, la position de la CFTC a changé radicalement : elle est passée de la pression sur Kalshi à sa défendre contre les revendications des États.

Polymarket, de son côté, adopte une approche décentralisée. La plateforme basée sur la blockchain Polygon, malgré une amende de 1,4 million de dollars infligée par la CFTC en 2022 et son retrait du marché américain, continue de se développer rapidement dans le monde entier grâce à la transparence de la blockchain et à l’accès global sans restriction. Lors de l’élection de 2024, Polymarket a enregistré un volume de transactions exceptionnel.

Une leçon essentielle : la CFTC cherche désormais à établir une hégémonie réglementaire pour des raisons stratégiques — si elle ne normalise pas rapidement le marché de prédiction dans un cadre fédéral, des milliers de traders migreront vers des plateformes décentralisées comme Polymarket, où le contrôle et la collecte de données par le gouvernement fédéral seront limités.

Momentum de croissance en 2026 : convergence politique et technologique

L’année 2026 marque la convergence de trois facteurs créant un « super cycle » pour les marchés de prédiction :

Changement de paysage politique : la nouvelle administration américaine, pro-crypto, place des régulateurs comme Michael Selig à la tête de la CFTC. La philosophie réglementaire évolue de « poursuite et criminalisation » vers « intégration et normalisation ».

Entrée des acteurs mainstream : Truth Social, la plateforme sociale de Trump, prévoit de lancer un marché de prédiction en 2026. Cela montre que la prédiction a dépassé la niche crypto pour devenir un acteur financier grand public. L’entrée des acteurs traditionnels rend la régulation encore plus cruciale.

Révolution technologique oracle : les marchés de prédiction ne sont plus seulement des produits binaires « oui ou non ». Avec l’IA et des oracles en temps réel comme Chainlink, ces contrats évoluent vers des instruments financiers complexes avec règlement automatique basé sur des données vérifiées.

Stratégie de participation : infrastructure et opportunités d’investissement

Pour les investisseurs crypto souhaitant profiter de la croissance de ce marché, l’attention doit se porter sur deux couches d’infrastructure.

Couche blockchain fondamentale : Polygon (POL) joue un rôle stratégique en tant que chaîne principale pour des plateformes majeures comme Polymarket. Avec un prix actuel de 0,11 $ (en baisse de 0,28 % en 24h, volume de 396 190 $), POL offre une exposition à la croissance de l’écosystème prédiction via ses utilités infrastructurelles. Lorsque la régulation positionnera ces marchés comme des instruments grand public, le volume de transactions sur cette couche blockchain explosera.

Couche oracle et règlement : Chainlink (LINK), à 8,74 $ (en baisse de 1,78 % en 24h, volume de 5,34 M$, capitalisation de 6,19 milliards $), constitue la colonne vertébrale pour la résolution de données précises qui alimentent tous ces contrats modernes. Sans oracles fiables, les marchés de prédiction ne peuvent pas fonctionner avec la crédibilité requise par les institutions financières.

Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face à une menace à court terme : tant que la compétition entre juridictions fédérales et locales continue, certaines plateformes pourraient subir des pressions réglementaires soudaines dans certains États. La diversification — en utilisant plusieurs plateformes et en évitant de concentrer la liquidité — est fortement recommandée.

Erreur courante des débutants : traiter encore ces marchés comme un jeu d’argent pur — acheter par instinct sans recherche approfondie. C’est une erreur fatale. Les traders professionnels gagnants sont ceux qui maîtrisent la régulation, analysent le flux de données, et comprennent la structure des contrats. Les marchés de prédiction sont une machine d’arbitrage de l’information — seuls ceux qui détiennent une information supérieure survivent.

Conclusion : une nouvelle base pour la croissance

L’action de la CFTC en 2026 complète en réalité le « dernier puzzle de conformité » pour les marchés de prédiction. Lorsque la compétence fédérale est clairement établie, ces marchés cessent d’évoluer en zone grise pour devenir des actifs financiers officiellement reconnus au niveau fédéral.

Ce changement ouvre trois perspectives d’avenir : premièrement, la massification des marchés de prédiction vers un public d’investisseurs institutionnels ; deuxièmement, la standardisation des produits de prédiction pour créer un écosystème plus profond ; troisièmement, l’intégration des marchés de prédiction dans le système financier traditionnel comme outils de couverture et de découverte des prix légitimes.

L’idée naïve que la prédiction n’est qu’un « jeu de casino numérique » doit être abandonnée. Il s’agit d’une révolution en infrastructure financière en cours.