Powell reste à la tête du FOMC de manière inattendue, la politique de la Fed en 2026 face à la "plus grande incertitude"

La Réserve fédérale a brusquement rompu avec une tradition de 25 ans. Le 18 février, lors du compte rendu de la réunion du FOMC de janvier, une surprise a été dévoilée concernant la gestion des personnel : Powell a été désigné comme président du FOMC jusqu’en 2026, cette nomination restant en vigueur jusqu’à l’élection officielle de son successeur. Cette décision a secoué les marchés financiers mondiaux, provoquant une série de répercussions.

L’aspect clé est que, tant que Powell reste membre du Conseil de la Réserve fédérale et que la nomination très suivie de Waller n’est pas encore confirmée par le Sénat, il continuera à diriger la politique monétaire de la Fed jusqu’en juin. Ce “creux” dans le calendrier devient le plus grand facteur d’incertitude pour les marchés mondiaux.

Fin de 25 ans de tradition : une transition “anormale” à la tête du FOMC

Le célèbre journaliste économique Nick Timiraos, considéré comme la “nouvelle agence de communication de la Fed”, a déclaré sans détour : c’est une “disposition exceptionnelle” pour une période de transition. En examinant les archives des réunions du FOMC, il n’existe aucun précédent dans les comptes rendus de 2006, 2014 ou 2018.

Quelle était la pratique habituelle ? Yellen en 2014 et Powell en 2018 ont été confirmés par le Sénat avant la réunion de janvier ; Bernanke, quant à lui, a obtenu l’approbation finale le jour même de la réunion de 2006. La succession du personnel était généralement décidée avant des moments clés pour assurer une transition fluide et sans interruption.

Mais cette fois, la Fed a brisé une tradition de longue date. Powell a été contraint de continuer à diriger en tant que “leader intérimaire”, ce qui révèle une incertitude extrême quant à la direction future de la politique — une situation rare dans l’histoire de la transition de leadership de la Fed.

Incertitude sur la politique, le dollar, les actions américaines et le marché crypto en synchronisation

Les répercussions de cette incertitude dépassent largement le cercle décisionnel de Washington. Personne ne peut prévoir comment la politique de la Fed évoluera d’ici 2026.

Les décisions clés telles que la fixation des taux d’intérêt, le rythme des baisses de taux, la gestion de l’inflation — toutes ces décisions qui influencent les flux de capitaux mondiaux — pourraient fluctuer en raison de cette période de transition incertaine. La valeur du dollar, la tendance du marché boursier américain et même le sentiment du marché crypto seront directement influencés par ces attentes. La gestion provisoire de Powell a permis de maintenir la cohérence de la politique, mais elle a aussi alimenté les spéculations sur un changement de cap une fois le nouveau président en place.

Les marchés anticipent actuellement une divergence d’opinions sur la perspective d’une baisse des taux par la Fed en 2026. Certains analystes pensent que l’incertitude durant la transition pourrait retarder le cycle de baisse ; d’autres estiment que Powell, en tant que président en fonction, pourrait être plus sensible aux risques de marché que le nouveau président. Ces divergences d’attentes alimentent déjà les flux de capitaux entre différents marchés.

Quand la nomination de Waller sera-t-elle résolue ? Powell pourra-t-il tenir jusqu’à la mi-année ?

La question centrale est : quand Waller sera-t-il confirmé par le Sénat ?

Si la confirmation de Waller tarde, Powell continuera à diriger la Fed en tant que “leader intérimaire” jusqu’à la prise de fonction officielle du nouveau président. Cet état d’incertitude pourrait durer tout le premier semestre, voire dépasser juin.

Chaque réunion du FOMC, chaque donnée économique, chaque nouvelle concernant la confirmation au Sénat pourrait modifier les attentes du marché. Dans ce contexte d’incertitude élevée, les investisseurs institutionnels adoptent une posture défensive, tandis que les investisseurs particuliers font face à une volatilité émotionnelle accrue.

Actuellement, l’ENSO est à 1,64$, en baisse de 40,65 % sur 24 heures ; le BIO est à 0,02$, en baisse de 7,39 % ; le SNX est à 0,37$, en hausse de 0,32 %. La sensibilité des actifs cryptographiques aux attentes concernant la politique de la Fed reste élevée, chaque signal de personnel ou de politique pouvant entraîner une nouvelle revalorisation du marché.

La “gestion exceptionnelle” de Powell pour sa reconduction est à la fois un stabilisateur et un facteur de volatilité. Le marché mondial attend avec impatience les dernières nouvelles sur la nomination de Waller et la façon dont cette transition de pouvoir à la Fed se terminera.