Munich Reassurance, le bénéfice du quatrième trimestre, en raison du vent contraire des taux de change, n'a pas répondu aux attentes, la solvabilité dépassant les prévisions

Investing.com - Munich Re annonce un recul de ses bénéfices du quatrième trimestre supérieur aux attentes, attribué à l’impact négatif du taux de change dû à la faiblesse du dollar.

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Le bénéfice net de ce trimestre a diminué de 12 % en glissement annuel pour atteindre 945 millions d’euros, en dessous des 1,068 milliard d’euros de la même période l’année précédente, ainsi que des prévisions des analystes de 1,03 milliard d’euros. Le résultat opérationnel s’élève à 1,5 milliard d’euros, soit seulement 20 millions d’euros de plus que la prévision consensuelle du marché compilée par la société.

Cette société allemande de réassurance a enregistré un bénéfice net annuel de 6,121 milliards d’euros, supérieur aux 5,690 milliards d’euros de 2024, dépassant son objectif de 6 milliards d’euros. Le résultat opérationnel annuel s’élève à 8,9 milliards d’euros.

Les analystes de Jefferies ont indiqué dans leur rapport : « Le résultat opérationnel du quatrième trimestre n’a dépassé la prévision consensuelle du marché que de 20 millions d’euros, et le bénéfice net n’a manqué que de 85 millions d’euros. Par rapport au bénéfice net annuel de 6,121 milliards d’euros, ce ne sont que des écarts insignifiants. »

Munich Re a également publié un ratio de solvabilité II inattendu, atteignant 298 %, contre 287 % l’année précédente.

« Il est évident que le ratio de solvabilité deviendra un domaine clé d’attention aujourd’hui, pour trois raisons : premièrement, parce qu’il dépasse la prévision de 11 points de pourcentage ; deuxièmement, parce qu’à 298 %, il est très probable qu’il dépasse 300 % en 2026 ; troisièmement, après deux années consécutives d’augmentation d’environ 1 milliard d’euros des rendements, la croissance cette année est nettement plus faible », ont poursuivi les analystes.

« Tout cela soulève une question de plus en plus urgente — comment la direction utilisera-t-elle ces capitaux ? » ont-ils ajouté.

Les revenus d’assurance du quatrième trimestre de Munich Re issus des contrats signés s’élèvent à 15,25 milliards d’euros, en ligne avec la prévision de 15,3 milliards d’euros et le niveau de l’année précédente. Les revenus d’investissement ont augmenté de 10 %, atteignant 1,62 milliard d’euros, pour un rendement d’investissement de 2,8 %.

Le résultat financier net a diminué d’environ un tiers, pour atteindre 327 millions d’euros, reflétant l’impact de la faiblesse du dollar.

Le PDG Christoph Jurecka, qui a succédé à Joachim Wenning à la fin de l’année dernière après sa retraite, a déclaré : « 2025 sera une année clé pour Munich Re. »

Le groupe a réaffirmé ses prévisions pour 2026, annoncées lors de la journée des investisseurs en décembre, avec un bénéfice net d’environ 6,3 milliards d’euros, un revenu d’assurance d’environ 64 milliards d’euros, et un rendement d’investissement supérieur à 3,5 %.

Munich Re a également indiqué qu’elle prévoit de restituer du capital aux actionnaires via un dividende de 24,0 euros par action et un programme de rachat d’actions pouvant atteindre 2,25 milliards d’euros.

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