Décryptage de la lettre annuelle de Stripe : comment la stablecoin peut devenir le pilier des paiements B2B, et quel type de blockchain est nécessaire pour les agents IA ?

En février 2026, la lettre ouverte annuelle publiée par John et Patrick Collison, cofondateurs du géant des paiements Stripe, a fourni deux coordonnées d’observation très importantes pour l’industrie crypto. La lettre ne se contentait pas de divulguer des données clés de l’entreprise, mais faisait aussi une prédiction claire du formulaire de paiement futur.

D’une part, les paiements stablecoin affichent une croissance impressionnante en 2025, décrite par les fondateurs comme « l’hiver crypto et l’été des stablecoins ». En revanche, Stripe a clairement indiqué que le « commerce agent » exécuté par des agents IA est passé de la phase conceptuelle pour entrer dans un véritable cycle de « construire et expérimenter ». Ces deux lignes narratives ne sont pas isolées, mais elles pointent ensemble vers un avenir dominé par des machines qui imposent des exigences géométriques de progression au réseau de colonies sous-jacent.

Contexte et chronologie de l’événement : de l’acquisition du pont aux tests de tempo

La structure profonde de Stripe dans le domaine des stablecoins a débuté avec une acquisition clé en 2025. Pour construire une infrastructure stablecoin de bout en bout, Stripe a acquis la plateforme d’orchestration de stablecoins Bridge et Privy, qui supporte plus de 110 millions de portefeuilles programmables. Ces actions se traduisent rapidement par la croissance de l’entreprise.

Alors que nous entrons dans le début de 2026, le rythme stratégique de Stripe s’est encore accéléré. L’entreprise a obtenu une licence de fiducie bancaire nationale auprès de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) des États-Unis, ce qui a permis de lever les obstacles à l’expansion conforme de son activité de stablecoins. Pendant ce temps, Tempo, une blockchain développée en collaboration avec Paradigm et conçue pour les paiements, est entrée dans la phase de testnet, avec des institutions telles que Visa, Nubank et Shopify participant aux tests, et le lancement du mainnet est imminent. Cette chronologie montre clairement l’évolution de Stripe, passant d’un service logiciel à une infrastructure financière sous-jacente.

Données et analyse structurelle : la migration structurelle derrière 400 milliards

Les données publiées par la lettre annuelle de Stripe révèlent des changements structurels dans la trajectoire des stablecoins. Selon le rapport de McKinsey cité dans la lettre et les propres données de Stripe, les paiements par stablecoins doubleront en 2025, atteignant environ 390 à 400 milliards de dollars. Plus remarquable est sa composition : environ 60 % des paiements proviennent de transactions interentreprises (B2B) plutôt que de transferts transfrontaliers individuels.

Ces données brisent le stéréotype selon lequel les stablecoins sont principalement utilisés pour des « dépôts et retraits » personnels ou des transactions spéculatives. L’essor de la scène B2B signifie que les stablecoins infiltrent des secteurs clés à haute fréquence et à forte valeur ajoutée, tels que les chaînes d’approvisionnement mondiales et les règlements de services transfrontaliers. La plateforme propre à Stripe a atteint 1,9 billion de dollars de volume total de paiements (TPV) en 2025, soit une augmentation annuelle de 34 %, les paiements en stablecoins étant un moteur important de cette croissance. L’acquisition de la plateforme Bridge confirme encore cette tendance en plus du quadruplant le volume des transactions.

Démantèlement de l’opinion publique : la collision entre optimisme et réalisme technologique

Il existe deux principales écoles d’interprétation de la lettre annuelle de Stripe.

Les optimistes se concentrent sur la valeur « paradigme » des stablecoins. Dans son article d’analyse, la société de capital-risque a16z a expliqué pourquoi les agents IA ont besoin de stablecoins : les agents IA se comportent davantage comme des entreprises que comme des touristes, et ils ont besoin de relations de crédit programmables à long terme avec les fournisseurs plutôt que de paiements de détail réglés instantanément à chaque fois. La programmabilité, les faibles frais et la nature mondiale des stablecoins les rendent naturellement adaptés à la gestion massive de micropaiements et paiements en streaming entre agents IA et entre agents et plateformes.

Les technoréalistes sont plus préoccupés par les sérieux défis présentés dans la lettre de Stripe. Stripe avertit que si les agents IA deviennent les principaux acteurs des transactions sur Internet, les réseaux blockchain pourraient devoir supporter un débit de 1 milliard de transactions par seconde (TPS). Selon les données de Chainspect, les chaînes publiques actuelles les plus performantes comme Solana et ICP ont un TPS quotidien moyen de juste plus de 1 000, et la valeur maximale théorique est loin d’atteindre le niveau du milliard. Citant la congestion réseau et les pics de frais causés par la frénésie du trading memecoin en 2025 comme exemple, Stripe a souligné que même avec la densité de transactions existante, la blockchain est déjà vulnérable, et la demande d’agents IA amplifiera ces problèmes à l’avenir.

Examen de l’authenticité narrative : des « assureurs spéculatifs » aux « instruments de paiement »

Depuis longtemps, l’industrie crypto est confrontée au dilemme narratif du « recherche d’atterrissage ». La lettre annuelle de Stripe fournit une preuve clé que les stablecoins s’éloignent d’une forte dépendance aux prix des crypto-actifs.

Niveau factuel : Le prix du Bitcoin est en baisse en 2025, mais les paiements en stablecoin doublent. Ces données de divergence constituent une preuve solide que les moteurs actuels de croissance ne proviennent pas de cycles spéculatifs du marché crypto, mais de la demande de paiement dans l’économie réelle.

Niveau de perspective : Stripe estime que les stablecoins deviennent « un élément central de l’infrastructure mondiale de paiement ». Bien que cette vision provienne des parties prenantes, combinée à son volume de trading de plateforme de 1,9 billion de dollars et aux plus de 5 millions d’entreprises qu’elle dessert (couvrant 90 % du Dow Jones Industrial Average), son jugement repose sur une base commerciale solide comme base logique.

Niveau spéculatif : L’affirmation selon laquelle les agents IA nécessitent 1 milliard de TPS repose sur la déduction logique selon laquelle le nombre d’agents IA croît de façon exponentielle et la fréquence des transactions dépasse largement celle des humains. Alors que les agents IA ne sont actuellement qu’en période de transition du niveau 1 au niveau 2 (remplissage automatisé de formulaires et recherche descriptive) dans l’architecture de capacités à cinq niveaux, la collaboration de Stripe avec OpenAI pour développer des « Accords de Commerce Basés sur les Agents » (ACP) indique que les forces principales de l’industrie se préparent à l’explosion des niveaux 3 à 5 (mémoire persistante, délégation de tâches, services prédictifs).

Analyse de l’impact industriel : la course aux armements des infrastructures reprend

La lettre annuelle de Stripe aura un impact à plusieurs niveaux sur l’industrie crypto :

Couche 1 : Réévaluation des normes de performance des chaînes publiques. Si la logique du business des proxies IA se confirme, le récit des chaînes publiques existantes prétendant être « assez rapides » sera subverti. L’attention de l’industrie se déplacera de « savoir si elle peut soutenir la DeFi et le jeu vidéo » à « savoir si elle peut soutenir une démarche massive et instantanée de l’économie des machines ». La quête d’un haut TPS, d’une faible latence et d’une interopérabilité sera au cœur de la prochaine phase de compétition technologique.

Couche 2 : Approfondissement des scénarios d’application de stablecoins. L’augmentation de la proportion de paiements B2B favorisera la transformation des stablecoins d’« outils de transfert transfrontaliers » à des « plateformes de gestion du fonds de roulement d’entreprise ». Cela exige que les émetteurs de stablecoins et les facilitateurs de portefeuilles fournissent des fonctions de rapprochement, de facturation, de crédit et d’autres fonctions plus complexes, comme le décrit a16z comme modèle pour les « plateformes agents gérant les relations avec les fournisseurs ».

Le troisième niveau : le suivi de la conformité et du cadre réglementaire. L’acquisition par Stripe d’une licence de fiducie bancaire nationale marque la tentative d’une grande institution de paiement d’intégrer les opérations de stablecoins dans les cadres réglementaires financiers existants. Cela constitue une norme pour d’autres entreprises crypto, mais pourrait aussi accélérer la différenciation de l’industrie : adopter les stablecoins conformes comme infrastructure commerciale principale, tandis que les actifs cryptographiques entièrement anonymes pourraient être marginalisés.

Déduction évolutive multi-scénario

D’après les informations actuelles, le récit peut évoluer en trois scénarios :

Conclusion

La lettre annuelle de Stripe sert de prisme reflétant les contradictions fondamentales de l’industrie crypto au cours des cinq prochaines années : la pénétration irrésistible des stablecoins dans les paiements B2B d’une part, et l’insuffisance de la technologie blockchain existante pour gérer les volumes futurs de transactions pilotées par l’IA. De « l’hiver crypto » à « l’été des stablecoins », ce n’est pas seulement la température qui a changé, mais aussi la base de valeur de l’industrie – de la spéculation spéculative à la capacité de servir l’économie réelle et l’économie des machines. Pour les constructeurs, le numéro de 1 milliard de TPS de Stripe est à la fois un avertissement et la feuille de route technique la plus claire pour la prochaine génération de l’Internet de la Value.