Acheter la baisse ? Cet insider de la société "Magnificent Seven" vient d'acheter pour $2 millions de dollars d'actions. Devez-vous suivre ?

Cette année a été difficile pour les actions de logiciels et les hyperscalers. Les investisseurs en logiciels craignent désormais une disruption potentielle de la part des entreprises de modèles d’intelligence artificielle, tandis que les hyperscalers ont vendu leurs actifs après avoir prévu d’importants plans de dépenses pour développer l’infrastructure d’IA.

Considérons Microsoft (MSFT +3,00%) comme les deux. Bien que d’autres actions de logiciels et hyperscalers aient connu des ventes plus importantes, l’action Microsoft a chuté de 30 % par rapport à ses sommets historiques atteints en juillet. C’est une action significative de marché baissier, conforme à la vente massive que Microsoft a connue en 2022, et d’autant plus surprenante que Microsoft est perçu comme l’une des actions les plus « sûres » du marché.

Y a-t-il quelque chose d’encourageant ou de rassurant pour les actionnaires de Microsoft à l’horizon ? Un initié pense que oui — et vient de parier 2 millions de dollars sur des temps meilleurs à venir.

Développer

NASDAQ : MSFT

Microsoft

Variation d’aujourd’hui

(3,00 %) $11,65

Prix actuel

$400,65

Points clés

Capitalisation boursière

$3,0T

Fourchette de la journée

$390,21 - $401,40

Fourchette sur 52 semaines

$344,79 - $555,45

Volume

2,4 M

Volume moyen

32 M

Marge brute

68,59 %

Rendement du dividende

0,87 %

Le directeur John Stanton achète la baisse

Le 18 février, le directeur de Microsoft, John W. Stanton, a acheté pour environ 2 millions de dollars d’actions, achetant 5 000 actions à un prix moyen de 397 $ par action. L’achat sur le marché libre a augmenté la participation de Stanton de 6,1 %.

Cela peut ne pas sembler beaucoup, mais 2 millions de dollars, ce n’est certainement pas rien. Et il est particulièrement intéressant que Stanton ait pris la peine d’acheter plus d’actions, puisqu’il reçoit déjà environ 250 000 dollars en récompenses d’actions dans le cadre de sa rémunération annuelle en tant que directeur de Microsoft.

Stanton est directeur chez Microsoft depuis 2014, est actuellement associé dans un grand fonds de capital-investissement, et était auparavant un cadre dans l’industrie des télécommunications. Clairement, il connaît bien l’entreprise et semble croire que Microsoft sortira indemne de cette période.

Alors, qu’est-ce que Stanton pourrait voir dans les actions de Microsoft ?

Microsoft est quelque peu couvert contre la disruption de l’IA

Une des protections pour Microsoft est sa participation d’environ 27 % dans OpenAI. Par ailleurs, en novembre, Microsoft a annoncé investir « jusqu’à » 5 milliards de dollars dans Anthropic, concurrent d’OpenAI. Donc, en supposant que Microsoft doive payer une taxe à ces deux grands modèles de langage (LLMs) pour leur intégration dans ses logiciels Office ou Dynamics, Microsoft est quelque peu « couvert » par sa propriété partielle de ces deux entreprises.

De plus, dans le cadre de ces accords d’investissement, OpenAI et Anthropic ont tous deux promis une quantité massive de calculs sur le cloud Azure de Microsoft. Dans l’annonce de leur accord, Anthropic s’est engagé à utiliser au moins 30 milliards de dollars de puissance de calcul sur Azure dans les années à venir. Et OpenAI a promis un impressionnant 280 milliards de dollars en Azure à court et moyen terme.

Ainsi, Microsoft est couvert de plusieurs façons. Si ces LLMs développent des logiciels concurrents à ceux de Microsoft, Microsoft conservera une part de leurs bénéfices, tout en étant fournisseur de cloud pour les gagnants. Il est plus probable que, compte tenu de la base installée massive de clients Microsoft Office 365, ces LLMs s’associeront probablement à Microsoft, en leur licenciant leur logiciel et en l’intégrant à Microsoft, plutôt que de construire un concurrent.

Cependant, Microsoft poursuit également une troisième voie, qui pourrait préserver encore davantage ses marges de franchise logicielle.

Source de l’image : Getty Images.

N’oubliez pas les ambitions d’IA propres à Microsoft

Contrairement à presque tous les autres fournisseurs de logiciels, Microsoft construit également ses propres modèles d’IA, spécifiquement pour servir sa franchise logicielle. En août 2025, Microsoft a dévoilé son modèle MAI-1, un modèle de mélange d’experts, qui existe en plusieurs variantes pour différents cas d’utilisation. Dans le communiqué, Microsoft a déclaré : « [D]ifférents intentions et cas d’utilisation des utilisateurs débloqueront une valeur immense. Beaucoup plus sera dévoilé par cette équipe dans un avenir proche. »

Puis, en janvier, Microsoft a présenté sa puce d’inférence IA Maia 200, qu’il affirme surpasser les autres puces conçues en interne par ses fournisseurs cloud en termes de TFLOPS et de capacité HBM.

Microsoft poursuit donc une intégration verticale dans l’IA, probablement dans le but de servir ses logiciels avec ses propres modèles. Ce serait sans doute la voie la plus rentable, car cela éliminerait la marge que Microsoft devrait payer à OpenAI ou Anthropic.

Microsoft présente beaucoup moins de risques que d’autres noms du secteur

Étant donné qu’il dispose de trois voies vers le succès à l’ère de l’IA, via sa propriété d’OpenAI et d’Anthropic, sa position en tant que fournisseur cloud pour ces LLMs, et sa poursuite de ses propres modèles personnalisés construits au moins en partie sur son propre matériel, Microsoft présente beaucoup moins de risques que d’autres noms du secteur, qui pourraient voir leurs marges se réduire à l’ère de l’IA.

Étant donné que l’action est tombée à presque son ratio P/E le plus bas en une décennie, il n’est pas étonnant que Stanton y voie une opportunité.

Le seul vrai risque existentiel serait si un certain LLM, autre qu’OpenAI ou Anthropic, peut-être Google Gemini, réalisait une percée qui lui permettrait de dominer le marché de manière monopolistique. Mais, tel qu’il se présente aujourd’hui, il semble peu probable que ce soit un marché où un seul gagnant l’emporte dans un avenir proche.