Cette action IA a grimpé de 123 % depuis son introduction en bourse. Est-elle toujours une bonne affaire pour 2026 ?

Il y a un peu moins d’un an, CoreWeave (CRWV 1,30 %) est devenue publique, et l’action s’est révélée être un excellent investissement pour tous ceux qui l’ont achetée lors de l’offre publique initiale.

Plus précisément, l’action CoreWeave a augmenté de 123 % depuis qu’elle a commencé à être négociée sur le marché en mars 2025. Cependant, la société d’infrastructure cloud de nouvelle génération a connu des hauts et des bas durant cette période. Le prix de l’action CoreWeave a grimpé de plus de 300 % à la fin juin 2025, mais il est actuellement en baisse de 51 % par rapport à ce sommet sur 52 semaines.

La baisse de CoreWeave a été causée par des préoccupations générales du marché concernant les dépenses massives dans l’infrastructure d’intelligence artificielle (IA) et leur durabilité, ainsi que par des inquiétudes concernant une bulle dans ce secteur. La société exploite des centres de données dédiés à l’IA utilisant des unités de traitement graphique (GPU) de Nvidia.

Les investisseurs avisés devraient-ils profiter de cette baisse pour acheter CoreWeave ? Ou ces inquiétudes sont-elles justifiées, et faut-il éviter cette société ? Voyons cela de plus près.

Source de l’image : Getty Images.

L’histoire de croissance de CoreWeave ne fait que commencer

CoreWeave évolue sur un marché en tension d’approvisionnement. La demande pour des centres de données IA dépasse largement l’offre, et CoreWeave contribue à combler ce déficit en augmentant la capacité de ses centres de données. Elle a augmenté sa capacité active de centres de données de 120 mégawatts (MW) au troisième trimestre 2025, pour atteindre 590 MW.

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NASDAQ : CRWV

CoreWeave

Variation d’aujourd’hui

(-1,30 %) $-1,29

Prix actuel

$98,01

Points clés

Capitalisation boursière

52 milliards de dollars

Fourchette de la journée

97,85 $ - 103,44 $

Fourchette sur 52 semaines

33,52 $ - 187,00 $

Volume

19 millions

Volume moyen

27 millions

Marge brute

49,23 %

CoreWeave a également élargi son pipeline potentiel de centres de données de plus de 600 MW durant le trimestre, portant sa capacité contractuelle à 2,9 gigawatts (GW). Cela correspond à la puissance disponible pour CoreWeave via des contrats avec des fournisseurs d’électricité pour construire davantage de centres de données. Cette empreinte impressionnante explique pourquoi la direction de CoreWeave est confiante dans sa capacité à augmenter significativement sa capacité active.

Selon le PDG Michael Intrator :

Cela nous positionne favorablement pour la croissance future, avec plus de 1 gigawatt de capacité contractuelle disponible à la vente à des clients, qui devrait en grande partie être opérationnelle dans les 12 à 24 prochains mois.

Ainsi, CoreWeave pourrait plus que doubler sa capacité active dans les prochaines années. Cela ouvrira la voie à une croissance exponentielle de ses revenus, qui passeront de 5,1 milliards de dollars en 2025.

Données par YCharts.

Mais ce qui vaut la peine d’être souligné ici, c’est que CoreWeave a un carnet de commandes bien plus important que le chiffre d’affaires qu’elle devrait générer en 2026 et 2027. La dette commerciale de la société s’élevait à près de 56 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre 2025, alimentée par d’importants contrats avec des hyperscalers comme Meta Platforms et OpenAI. Cela représente presque le double des 31 milliards de dollars de revenus combinés que les analystes prévoient pour 2026 et 2027.

CoreWeave peut donc maintenir son élan de croissance exceptionnel au-delà des deux prochaines années. Mieux encore, elle est bien positionnée pour dépasser les attentes du consensus grâce à sa backlog impressionnante, en augmentant agressivement sa capacité de centres de données. Il est également possible que la société envisage de le faire avec Applied Digital (APLD 5,22 %).

Applied Digital conçoit, construit et exploite des centres de données IA. Elle considère CoreWeave comme un locataire clé. Lors de sa conférence de résultats le mois dernier, Applied Digital a indiqué qu’elle envisageait de construire de nouveaux centres dans des localisations en dehors des deux complexes qu’elle exploite dans le Dakota du Nord.

La direction a ajouté qu’Applied Digital est « bien positionnée pour commencer la construction de nouveaux campus à court terme », ce qui n’est pas surprenant, car les hyperscalers cherchent à acquérir davantage de sites pour centres de données IA afin de satisfaire leur énorme backlog contractuel. Cela explique pourquoi McKinsey prévoit un investissement massif de 1,7 trillion de dollars dans les centres de données IA d’ici 2030.

Ce montant colossal sera alimenté par une augmentation estimée de 3,5 fois des charges de travail IA dans les centres de données entre 2025 et 2030. Ainsi, CoreWeave devrait continuer à croître à un rythme incroyable à long terme. C’est précisément la raison pour laquelle les investisseurs devraient envisager de l’acheter avant qu’il ne soit trop tard.

La valorisation est coûteuse, mais justifiée

L’action CoreWeave se négocie à 19 fois ses ventes, plus du double du multiple moyen de 8 du secteur technologique américain. Cependant, le chiffre d’affaires de CoreWeave devrait presque quadrupler en seulement deux ans (de 2025 à 2027).

De plus, elle dispose encore de suffisamment de carburant pour continuer à croître à un rythme remarquable au-delà. Acheter cette action IA en 2026 est donc une décision évidente, car cette forte accélération de sa croissance devrait être récompensée par des gains à long terme exceptionnels, portés par l’opportunité de croissance structurelle sur le marché des centres de données IA.