AWS du monde financier : pourquoi devenir le plus grand gagnant à l'ère de l'IA et des stablecoins

作者：Yokiiiya Stablehunter

Ce que Stripe a fait de plus important, c’est transformer l’argent en un code pouvant être appelé.

Il y a quelques années, lorsque je développais des produits à l’étranger, la solution de paiement que j’utilisais était Stripe. À l’époque dans la Silicon Valley, c’était presque une « option par défaut» — toute entreprise de technologie, SaaS ou outils pour développeurs finissait par utiliser Stripe pour ses paiements. Ce qui m’a toujours donné l’impression, ce n’était pas seulement un outil de paiement, mais une entreprise d’API extrêmement friendly pour les développeurs : documentation claire, intégration très simple, tous les processus financiers complexes abstraits en quelques lignes de code.

Vous n’avez presque pas besoin de comprendre le système bancaire, la gestion globale des paiements ou la compensation pour commencer à encaisser de l’argent. Mais je ne réalisais pas alors que derrière cette « option par défaut », se cachait en réalité une entreprise en train de réécrire le flux monétaire mondial.

Plus tard, en y regardant de plus près, la signification de cette démarche est en fait très grande — Stripe n’a jamais cherché à simplement améliorer l’expérience de paiement, mais à faire du système financier une partie intégrante d’Internet.

L’année dernière, je me suis vraiment lancé dans le Web3 avec PayFi, en suivant le chemin des fonds en stablecoin, en étudiant la structure des rampes on/off à l’échelle mondiale, et j’ai encore une fois vu le nom Stripe apparaître fréquemment. Mais cette fois, ce n’était plus dans la comparaison des produits de paiement, mais dans les actualités de fusions-acquisitions dans la crypto. Stripe a acquis plusieurs entreprises réparties à différents niveaux de la chaîne, ses actions restent discrètes, mais le chemin est très clair.

À ce moment-là, j’ai compris une chose : Stripe n’a peut-être jamais quitté cette compétition pour la « prochaine génération d’infrastructure financière ». C’est à partir de ce moment que j’ai toujours voulu écrire un article sur Stripe.

Dans toute l’industrie technologique, Stripe est une présence très particulière. Une entreprise valorisée à plusieurs centaines de milliards de dollars, créée il y a quinze ans, ayant traversé un cycle complet d’Internet, mais qui n’a jamais été cotée en bourse. Si c’était uniquement pour la liquidité, cela aurait pu être fait depuis longtemps. Mais ce n’est pas le cas. Cela signifie une chose : elle attend un moment plus opportun dans le temps.

Le problème de Stripe n’a jamais été « peut-elle entrer en bourse », mais « sous quelle identité souhaite-t-elle s’y présenter ». En tant qu’entreprise de paiement ? Entreprise de services financiers ? Ou infrastructure financière de l’Internet ? En redéfinissant Stripe, j’ai aussi peu à peu compris une chose : au cours des 15 dernières années, la seule tendance dominante dans le secteur des paiements a été deux choses : réduire les frais, augmenter le taux de conversion.

Mais alors que tout le monde optimise encore « comment encaisser », Stripe fait autre chose — transformer l’argent en un code programmable. C’est aussi pour cela que, lorsque l’IA commence à créer ses propres entreprises, à réaliser ses transactions, à générer ses revenus, la majorité des sociétés de paiement font face à des problèmes d’incompatibilité système, alors que Stripe doit faire face à une explosion de la demande.

Beaucoup considèrent Stripe comme une simple société de paiement. Comme beaucoup l’ont fait au début avec AWS, en le voyant comme « un vendeur de serveurs ». Mais si on change de perspective :

• AWS ne fait pas de cloud computing, il construit l’infrastructure de calcul de l’ère Internet

• Stripe ne fait pas que du paiement. Il construit : le système d’exploitation financier d’Internet.

Dans cette phase de transition où IA et stablecoins arrivent simultanément, ce type « d’entreprise d’infrastructure » commence à révéler un véritable effet de capitalisation temporelle. Quand les stablecoins deviennent la nouvelle couche de règlement, quand l’IA devient une nouvelle entité commerciale, le système financier est en train d’être réécrit en profondeur. La question n’est plus : « qui a le paiement le moins cher ? », mais « qui peut devenir l’API monétaire par défaut pour la nouvelle économie ? »

De ce point de vue, toutes les « décisions retenues » de Stripe au cours des 15 dernières années — ne pas créer d’échange, ne pas lancer de portefeuille de consommation, ne pas poursuivre la narrative haussière des cryptomonnaies — convergent soudain vers un même résultat : elle devient la plateforme financière par défaut à l’ère IA + stablecoins. Quand l’IA devient la nouvelle entité commerciale, quand les stablecoins deviennent la nouvelle couche de règlement, tous les chemins parcourus par Stripe depuis quinze ans pointent vers la même réponse.

1. De l’API de paiement à l’OS financier : les trois grandes phases de Stripe

Si l’on continue à comprendre Stripe comme une « société de paiement », on ne comprendra pas ses choix « excessivement retenus » de ces 15 dernières années. La problématique que Stripe a résolue dès le départ n’était pas « comment encaisser », mais « comment faire circuler des fonds à l’échelle mondiale sans comprendre le système financier ». La différence entre ces deux approches détermine toutes ses trajectoires ultérieures.

Première étape : API de paiement — l’Internet natif du paiement.

Stripe, à ses débuts, semblait simplement faire quelque chose de plus pratique : fournir une interface de paiement en ligne plus accessible que les institutions traditionnelles. Mais ce qu’elle a réellement changé, ce n’était pas l’expérience de paiement en soi, mais la façon d’y accéder. Avant Stripe, ouvrir un compte de paiement signifiait :

• Ouvrir un compte bancaire

• Signer un contrat en personne

• Passer par un long processus d’intégration technique

Et Stripe a transformé tout cela en : quelques lignes de code, quelques minutes pour l’intégration, rendant le paiement une capacité native d’Internet. C’est pour cela qu’elle est devenue l’« option par défaut » des entreprises technologiques de la Silicon Valley — ce n’est pas un outil meilleur, mais une norme financière pour l’ère des développeurs.

Deuxième étape : Infrastructure financière — API backend pour les entreprises.

Si Stripe s’était arrêté à l’API de paiement, elle serait aujourd’hui une société de paiement très réussie. Mais avec Atlas, Connect, Issuing, Treasury, elle entre dans une seconde phase. Elle ne se contente plus d’aider les entreprises à encaisser, elle construit : l’infrastructure financière des entreprises. Grâce à Stripe, une société peut : enregistrer une entité légale, ouvrir des comptes, émettre des cartes, gérer ses fonds, faire de la répartition globale. Autrement dit : une entreprise n’a plus besoin de « posséder » un système financier complet, elle peut simplement l’appeler. Cette étape, c’est la même logique que AWS : AWS fait disparaître les serveurs, Stripe fait disparaître le backend financier, la capacité financière devient un module composable.

Troisième étape : Économie programmable — la couche monétaire pour IA et stablecoins

À ce stade, la trajectoire de Stripe devient enfin claire quant à sa destination ultime. Quand l’IA devient entité commerciale, quand les stablecoins deviennent la nouvelle couche de règlement, une nouvelle économie apparaît :

• Création de produits par IA

• Encaissement par IA

• Répartition par IA

• Gestion autonome des flux de trésorerie par IA

Tout cela repose sur une condition essentielle : le système financier doit être programmable. Et c’est précisément ce que Stripe a fait pendant 15 ans. C’est aussi pour cela que, quand la majorité des sociétés de paiement discutent encore de « comment supporter le paiement en crypto », Stripe agit en :

• Acquérant des infrastructures de portefeuille

• Connectant rampes on/off

• Supportant le règlement en stablecoins

Ce qu’elle cherche à résoudre, ce n’est pas « peut-on accepter la cryptomonnaie », mais « qui deviendra le système d’exploitation financier par défaut quand l’argent deviendra un actif natif d’Internet ». De l’API de paiement à l’infrastructure financière, puis à l’économie programmable, Stripe ne se contente pas d’une simple mise à jour produit, mais opère une véritable mutation de positionnement.

En y regardant de plus près, on constate une chose : ses concurrents ne sont jamais de simples sociétés de paiement. À chaque étape, leur véritable rival est :

• Première étape : les institutions de paiement traditionnelles

• Deuxième étape : le système bancaire

• Troisième étape : le système d’exploitation économique d’Internet

C’est justement dans cette troisième étape que l’arrivée de l’IA et des stablecoins fait que toutes les trajectoires de Stripe depuis 15 ans commencent à produire un effet de capitalisation temporelle.

2. Une valorisation à cent milliards sans IPO, que cherche Stripe ?

Au cours des dix dernières années, Stripe a presque traversé toutes les fenêtres temporelles propices à l’introduction en bourse. Elle dispose d’un flux de revenus stable, d’un volume de transactions énorme, d’une part de marché très élevée, et l’intérêt des marchés financiers n’a jamais manqué. Si l’objectif était simplement la liquidité, cela aurait été réalisable depuis longtemps. Mais ce n’est pas le cas. La vraie question n’est pas : « pourquoi Stripe n’est pas encore en bourse ? », mais « que cherche-t-elle ? »

Pour la majorité des entreprises, entrer en bourse est une étape de financement, une étape de transition. Mais pour une entreprise d’infrastructure, c’est plutôt une confirmation de sa forme. La manière dont elle entre sur le marché financier détermine la façon dont le marché la comprendra. Si Stripe s’était introduite il y a cinq ans, elle aurait été perçue comme une société de paiement à croissance stable, valorisée en fonction du volume de transactions, des frais et de la marge. Ce serait une IPO très réussie, mais qui aurait aussi « figé » son modèle.

Car le but ultime de Stripe n’a jamais été le paiement. La véritable cible n’a jamais été PayPal ou Adyen, mais AWS. La logique de valorisation d’une infrastructure ne repose pas sur ses activités actuelles, mais sur une seule chose : combien d’activités économiques seront déployées sur ce système à l’avenir.

C’est aussi pour cela que, ces dernières années, Stripe a investi dans des activités qui ne semblent pas immédiatement augmenter ses revenus à court terme : Atlas, Connect, Issuing, Treasury. Ces activités ne sont pas les plus sexy dans le modèle financier d’une société de paiement, mais elles accomplissent une tâche plus importante : transformer Stripe d’une société de paiement en une couche d’orchestration fondamentale pour l’économie.

En regardant sur le long terme, on voit que Stripe poursuit une même logique : attendre un moment précis — celui où la transformation structurelle de l’économie numérique se produira, où le système financier devra être réécrit. Dans l’ère Web2, ce moment n’est pas encore arrivé. Les entreprises organisent encore leur financement humainement, la banque traditionnelle reste la norme pour la compensation, et Stripe se prépare en amont.

Mais l’émergence de l’IA et des stablecoins fait que ce moment arrive pour de bon. Quand l’IA deviendra une entité commerciale autonome : elle devra encaisser, répartir, gérer ses flux de trésorerie automatiquement. Quand les stablecoins deviendront la nouvelle couche de règlement : les fonds seront natifs en ligne, la compensation sera en temps réel, et les flux financiers mondiaux seront accessibles via API. La combinaison de ces deux phénomènes signifie :

Que pour la première fois, le système financier doit fonctionner comme Internet. De ce point de vue, le fait que Stripe ne soit pas encore en bourse n’est pas une attitude conservatrice, mais une décision extrêmement radicale. Elle mise sur une seule chose : préparer en avance le système d’exploitation avant que cette nouvelle structure n’émerge. Quand elle apparaîtra, elle ne sera plus une simple « société de paiement à croissance stable », mais l’infrastructure financière par défaut pour la nouvelle économie. Elle n’est pas en transition, elle attend simplement son heure.

3. La stratégie crypto de Stripe : construire la couche de règlement globale

Alors que beaucoup de sociétés de paiement discutent encore de « supporter le paiement en crypto », toutes les actions de Stripe dans la crypto ne visent qu’une seule chose : le contrôle ultime du règlement des fonds à l’échelle mondiale. Elle ne crée pas d’échange, n’émet pas d’actifs, ne cherche pas à devenir une plateforme de flux. Elle choisit une voie plus Stripe : intégrer les stablecoins dans son réseau de règlement. Si l’on regarde ses acquisitions dans la crypto ces dernières années sous cette optique, on voit qu’il ne s’agit pas d’une extension commerciale, mais d’un complément à la couche de règlement.

Bridge : le réseau de règlement dans l’ère des stablecoins. La plus grande acquisition de Stripe dans la crypto a été celle de Bridge, une société d’infrastructure de stablecoins, pour environ 1,1 milliard de dollars, la plus importante de son histoire. Bridge ne fournit pas de capacité de transaction, mais :

• Émission et orchestration de stablecoins

• Routage transfrontalier des fonds

• Gestion des réserves et de la custodie

Autrement dit, elle contrôle comment les stablecoins circulent mondialement et finissent par se régler. Si on compare à un système financier traditionnel, cette couche ressemble à une fusion entre un réseau de compensation et SWIFT. Cela signifie que, lorsque les commerçants continuent à encaisser via Stripe, les fonds sous-jacents peuvent être réglés en temps réel dans le monde entier via stablecoins, sans changer l’expérience frontale. Les commerçants voient toujours leur argent en dollars, mais la façon dont les fonds circulent en arrière-plan est réécrite.

Privy : le système de comptes on-chain. La couche de règlement ne suffit pas : il faut aussi un système de comptes. La société Privy, acquise par Stripe, répond précisément à cette question : comment faire en sorte que l’utilisateur, sans comprendre Web3, possède un compte on-chain ? En se connectant par email pour générer un portefeuille, en le gérant en interne, sans gestion de clés perceptible. Cela signifie qu’un utilisateur, ou même une IA, pourra créer un compte dans une application et disposer d’un compte de fonds capable de participer directement au règlement en stablecoins. Tout comme Stripe dans le Web2, en abstraisant la complexité des comptes financiers.

Interface fiat : connecter le monde réel bancaire. Stripe dispose déjà des capacités financières en monnaie fiat les plus avancées au monde :

• Réseau mondial de gestion des paiements

• Treasury

• Émission de cartes

• Connexion aux systèmes bancaires

Quand cette infrastructure est combinée au réseau de règlement en stablecoins, elle réalise une chose que peu d’entreprises crypto peuvent faire : connecter la couche de règlement on-chain au système bancaire réel. Les stablecoins peuvent ainsi devenir directement des actifs de règlement pour les commerçants, et pas seulement des actifs on-chain.

Couche de conformité : la prérequis du pouvoir de règlement. Dans le système financier traditionnel, le pouvoir de règlement ne repose pas uniquement sur la capacité technique, mais aussi sur l’intégration dans le cadre réglementaire. Bridge est en train de demander une licence de trust bancaire nationale auprès de l’OCC aux États-Unis, et Stripe possède déjà une infrastructure complète de :

• KYC / KYB

• AML

• conformité des commerçants

Cela signifie que, lorsque les stablecoins entrent dans le réseau de fonds de Stripe, ils ne sont pas perçus comme des « actifs cryptographiques », mais comme des actifs de règlement acceptés par le cadre réglementaire. Le pouvoir de règlement, c’est aussi le pouvoir de conformité.

Pourquoi Stripe ne crée pas une bourse ? Parce qu’une bourse résout la vente d’actifs, alors que Stripe veut résoudre le flux de fonds dans l’économie. La bourse est une porte d’entrée au flux, la couche de règlement est l’infrastructure financière.

Et cela correspond parfaitement à sa trajectoire des 15 dernières années : elle ne s’est jamais concentrée sur le flux, mais sur la couche fondamentale. Après avoir construit cette couche, que se passe-t-il ? Quand le système de comptes on-chain (Privy), le réseau de règlement en stablecoins (Bridge), l’interface fiat (Stripe) et la couche de conformité sont combinés, apparaît une toute nouvelle structure : un système de règlement mondial supportant nativement les stablecoins. Cela signifie que les entreprises peuvent réaliser des règlements globaux en temps réel, que l’IA peut encaisser et répartir automatiquement, et que les fonds peuvent être appelés via API, tout cela fonctionnant toujours sur l’interface Stripe.

4. Pourquoi l’IA amplifie-t-elle l’avantage infrastructurel de Stripe ?

Si le stablecoin réécrit la couche de règlement, l’IA modifie la cible du système financier. Dans l’ancien système, tous les produits servaient par défaut des entreprises humaines : enregistrement, ouverture de comptes, signature, réconciliation manuelle. L’apparition de l’IA introduit une nouvelle entité commerciale : elle peut créer des produits, générer des revenus, payer des coûts, participer à la répartition, tout cela de façon automatique.

Cela signifie que l’IA n’a pas besoin d’un « outil de paiement plus pratique », mais d’un système financier entièrement programmable, accessible par programme.

1. Le modèle commercial de l’IA fonctionne naturellement sur Stripe

Aujourd’hui, presque tous les principaux produits IA ont une trajectoire commerciale très similaire : facturation par API, paiement à l’usage, abonnement. Et toute cette structure de revenus repose sur une infrastructure que Stripe fournit déjà intégralement :

• Gestion du cycle de vie des abonnements

• Facturation à l’usage

• Fiscalité et conformité globales

• Capacité de paiement pour entreprises

C’est pour cela que, de OpenAI à Anthropic, de Midjourney à Perplexity, de nombreuses entreprises IA ont leur système de revenus opérationnel sur Stripe. Ce n’est pas une simple collaboration, mais une adéquation structurelle : le modèle commercial de l’IA nécessite intrinsèquement Stripe.

2. La facturation à l’usage, système financier de l’économie IA

La différence majeure entre IA et SaaS traditionnel, c’est : SaaS facture par siège, IA facture par calcul. Token, requête, nombre d’appels, coût d’inférence du modèle — tout cela relève de la facturation dynamique.

Et Stripe, ces dernières années, a massivement investi dans cette capacité : mesure en temps réel, facturation en couches, mise à niveau automatique des forfaits, reconnaissance des revenus. Cela en fait non seulement un outil de collecte, mais aussi un système d’exploitation des revenus pour les entreprises IA. Dans cette architecture, le système financier participe pour la première fois à la conception du modèle de tarification des produits.

3. Atlas + Treasury + Issuing : donner à l’IA une « capacité d’entreprise »

Quand un agent IA commence à réaliser des activités commerciales de façon autonome, il ne suffit pas d’avoir la capacité d’encaisser. Il faut aussi : posséder une entité légale, un compte de fonds, une capacité de paiement. Et ces capacités sont déjà modulaires dans l’écosystème Stripe : Atlas → création d’entreprise, Treasury → compte de fonds, Issuing → capacité de paiement. Cela signifie qu’en termes de structure financière, l’IA dispose pour la première fois de toutes les infrastructures nécessaires pour devenir une « entreprise ».

4. L’agent IA a besoin du droit d’utiliser les fonds

Dans une économie d’agents, le point crucial n’est pas de recevoir de l’argent, mais de pouvoir dépenser automatiquement. Par exemple : acheter automatiquement de la puissance de calcul, invoquer des API, effectuer des paiements dans la chaîne d’approvisionnement, répartir automatiquement les profits — c’est essentiellement de l’argent programmable. Et Stripe est aujourd’hui la seule plateforme qui API-ise l’ensemble : comptes, facturation, paiements, gestion des fonds. Cela en fait la couche financière la plus accessible pour l’appel par l’IA.

Dans l’ère Web2, Stripe servait les entreprises Internet. Dans l’ère IA, elle servira des programmes capables d’automatiser leurs activités commerciales. Quand l’entité commerciale passe d’une société humaine à un programme IA, la compétition dans le système financier ne sera plus : « qui a le taux le plus bas », mais « qui peut devenir l’API monétaire par défaut ». Et tout ce que Stripe a fait ces quinze dernières années, commence à produire pour la première fois un effet de capitalisation temporelle dans cette nouvelle structure.

5. Stripe devient la couche monétaire de l’ère IA + stablecoins

La forme du produit Stripe, c’est un OS financier. Elle abstrait la collecte, la gestion des comptes, la gestion des fonds et la capacité de règlement en API, permettant à une entreprise Internet d’appeler le système financier comme un service cloud. Mais dans la nouvelle économie construite par IA et stablecoins, ce qui devient encore plus crucial, ce n’est plus « ce qu’elle est », mais « à quelle couche elle appartient ». Tout comme AWS n’est pas seulement un fournisseur de cloud, mais la couche Compute d’Internet. La position que Stripe occupe, c’est : la couche Money. Cela signifie qu’à partir du moment où l’activité commerciale devient automatique par programme, et où l’argent devient un actif natif d’Internet, le système financier devient pour la première fois une capacité fondamentale directement appelable.

En regardant le parcours de Stripe ces quinze dernières années, on voit qu’elle a presque toujours fait des choix « qui ne rapportent pas immédiatement ». Elle n’est pas devenue une plateforme de flux, ni une émission d’actifs, ni une plateforme d’échange. Elle a toujours construit une couche plus fondamentale : modulariser la capacité financière, API-iser la circulation des fonds, connecter le système de règlement à Internet. Dans l’ère Web2, cela facilitait simplement la collecte pour les entreprises. Dans la nouvelle architecture IA + stablecoins, cela permet que l’activité commerciale elle-même puisse automatiser la circulation des fonds.

Chaque changement de paradigme technologique redéfinit la stratification des infrastructures : le système d’exploitation du PC, le cloud computing de l’Internet, les app stores du mobile. La première fois dans l’ère IA, apparaît une entité commerciale native programmable. Quand cette entité n’est plus une société humaine, mais un programme autonome, ses capacités par défaut se résument à deux choses : Compute et Money. La première, est déjà définie par le cloud. La seconde, l’interface par défaut, Stripe la détient.

Dans cette architecture, la majorité des entreprises continueront à avoir des utilisateurs, du trafic ou des actifs émis. Mais très peu d’entre elles auront le pouvoir de définir comment l’argent circule. C’est aussi pour cela que les concurrents de Stripe ne sont jamais seulement des sociétés de paiement. En couche de règlement, ils font face au système bancaire ; en couche de revenus, ils font face aux app stores et aux systèmes de facturation cloud ; dans la future finance on-chain, ils font face à de nouveaux réseaux financiers. C’est une compétition pour devenir l’API monétaire par défaut.

Dans l’ère Web2, Stripe servait les entreprises Internet. Dans l’ère IA, elle servira des programmes capables de générer leur propre revenu et de dépenser leur argent. Quand la circulation des fonds devient une capacité aussi fondamentale que le calcul, l’utilisateur ne percevra plus le stablecoin, et l’entreprise n’aura pas besoin de comprendre la compensation on-chain. Comme personne ne se soucie aujourd’hui de HTTP, l’argent tournera en arrière-plan. Et cette couche d’interface par défaut, c’est Stripe.

La majorité des activités commerciales futures seront automatisées par programme. Chaque flux de fonds invoquera la même API.

L’argent tournera sur Stripe.