Warren Buffett, dans son dernier trimestre en tant que PDG de Berkshire Hathaway, a fait un mouvement que les investisseurs ne devraient pas ignorer. (Et cela renforce ce qu'il a dit depuis plus de 60 ans.)

Warren Buffett est un nom que les investisseurs ne peuvent ignorer. C’est parce que le milliardaire a prouvé ses compétences en investissement au fil des années — Buffett a conduit Berkshire Hathaway à un succès surpassant le marché pendant plus de six décennies, en sélectionnant soigneusement de nombreuses actions et en les conservant au fur et à mesure que leurs histoires de croissance se déroulaient.

Il est important de noter que Buffett a partagé les secrets de son succès non seulement à travers ses dépôts obligatoires, mais aussi lors d’interviews et d’autres communications publiques. Ainsi, les investisseurs qui l’ont écouté et appliqué certaines de ses techniques ont bénéficié de ses conseils.

Buffett reste président de Berkshire, mais il a pris sa retraite en tant que directeur général à la fin de l’année dernière et a confié la direction à Greg Abel. Avant cela, il a effectué un mouvement dans son dernier trimestre en poste que les investisseurs ne doivent pas ignorer. Et cela renforce tout ce qu’il a dit en 60 ans.

Source de l’image : The Motley Fool.

Un vendeur net d’actions

Tout d’abord, il est important de noter que Buffett n’a pas effectué beaucoup d’achats importants ces derniers trimestres. En fait, il a été un vendeur net d’actions au cours des trois dernières années, alors que le S&P 500 et les valorisations boursières ont grimpé en flèche. Un commentaire qu’il a fait dans sa dernière lettre aux actionnaires nous donne un aperçu de ses mouvements.

« Souvent, rien ne semble attrayant ; très rarement, nous nous retrouvons plongés jusqu’au cou dans des opportunités », a écrit Buffett.

Buffett se concentre sur la valeur, c’est-à-dire acheter des actions lorsqu’elles se négocient à un prix inférieur à leur valeur réelle, il n’est donc pas surprenant qu’il soit resté prudent alors que les actions et les valorisations montaient. Le ratio CAPE de Shiller pour le S&P 500, une mesure ajustée à l’inflation du prix des actions par rapport aux bénéfices, a explosé, atteignant un sommet qu’il n’avait touché qu’une seule fois auparavant dans son histoire.

Données du ratio CAPE de Shiller pour le S&P 500 par YCharts

Examinons maintenant le mouvement que Buffett a effectué au quatrième trimestre, son dernier en tant que directeur des investissements de Berkshire. Il s’agit en réalité d’une décision de rester en position sur deux actions en particulier : Coca-Cola (KO 0,33%) et American Express (AXP +2,09%). Cela est remarquable pour deux raisons. Premièrement, ce sont deux des principales participations de Buffett, en première et deuxième position, respectivement. Et ce sont des entreprises qu’il possède depuis de nombreuses années. Buffett a commencé à acheter des actions de Coca-Cola à la fin des années 1980 et American Express au milieu des années 1990 (bien que son histoire avec American Express remonte aux années 1960).

Une focalisation sur l’investissement à long terme

Ce manque d’action sur deux grandes actions est significatif car il renforce deux éléments clés de la stratégie d’investissement de Buffett : conserver des actions de qualité sur le long terme et profiter de sociétés versant des dividendes solides.

Nous aurions pu deviner que Buffett continuerait sur cette voie, en raison de quelque chose qu’il a écrit dans sa lettre aux actionnaires de 2023 :

« En 2023, nous n’avons ni acheté ni vendu une seule action d’Amex ou de Coke — prolongeant notre propre sommeil de Rip Van Winkle qui dure maintenant depuis plus de deux décennies. Les deux entreprises ont encore une fois récompensé notre inaction l’année dernière en augmentant leurs bénéfices et leurs dividendes. »

Alors, pourquoi devriez-vous, en tant qu’investisseur, prêter une attention particulière à la décision de Buffett de confier le portefeuille à Abel avec Coca-Cola et American Express comme positions principales ? Comme Buffett l’a répété à de nombreuses reprises et à travers ses nombreux mots durant sa carrière, il est important d’identifier des entreprises de qualité — si elles versent un dividende, c’est encore mieux — et de les conserver sur le long terme. Un regard sur la performance de Coca-Cola et American Express durant la période de détention de Buffett montre que cette stratégie a été gagnante. Cela inclut les paiements de dividendes.

Données de rendement total de KO par YCharts

Comment appliquer la stratégie de Buffett

Comment pouvez-vous appliquer cela à votre propre stratégie d’investissement ? Comme Buffett, recherchez des entreprises de qualité — celles avec des avantages concurrentiels solides et des bilans sains — et essayez d’acheter des actions lorsqu’elles se négocient à des valorisations raisonnables. L’idée est ensuite de conserver ces actions sur le long terme — au moins cinq ans, mais n’ayez pas peur de les garder pendant des décennies si l’investissement est rentable et si l’entreprise a prouvé sa capacité à croître avec le temps.

Buffett a démontré sa conviction dans l’investissement à long terme jusqu’à ses derniers jours en tant que chef de l’investissement chez Berkshire Hathaway. Et c’est un message qui peut aussi bien servir les autres investisseurs, en nous montrant la puissance d’acheter des actions de qualité et de les conserver.