Greencoat UK Wind annonce une valeur nette par action de 133,5 pence, la pression sur les prix de l'électricité se manifeste

Investing.com – Greencoat UK Wind PLC (LON:UKW) jeudi a annoncé qu’au 31 décembre 2025, la valeur nette par action s’élève à 133,5 pence, avec un rendement total annuel de -4,9 %.

Cette donnée de valeur nette inclut l’impact de la révision de l’indice RPI/CPI avec subventions, inférieure aux 136,1 pence précédemment publiés sans cette révision. Le cours actuel de l’action est de 93,45 pence, ce qui représente une décote de 29,8 % par rapport à la valeur nette.

Étant donné que la décote du cours par rapport à la valeur nette dépasse 10 % pour l’exercice, la société soumettra la question de sa pérennité au vote lors de l’assemblée générale annuelle à venir.

La performance négative du quatrième trimestre a été principalement due aux prix de l’électricité, faisant baisser la valeur nette de 2,4 %, suivie par une mise à jour du budget SPV en baisse de 0,9 %, une baisse de 0,4 % liée à la baisse récente de l’inflation, et une réduction des exonérations de capital dans le budget d’automne, entraînant une baisse de 0,3 %.

La production annuelle a été inférieure de 8,5 % au budget, principalement en raison d’une insuffisance de ressources éoliennes au premier semestre. Le prix moyen de l’électricité réalisé s’élève à 70 £ par mégawattheure, soit une décote de 13 % par rapport au prix moyen de l’indice N2EX de 80,7 £ par mégawattheure. La disponibilité du portefeuille d’investissement est conforme aux attentes.

La société a récemment conclu un accord pour fixer le prix de l’électricité pour environ 150 GWh de production annuelle d’éolien en mer sur deux ans. D’autres arrangements à prix fixe devraient être réalisés en 2026, mais le fonds restera exposé de manière significative aux prix du marché.

Le flux de trésorerie net annuel s’élève à 291 millions de livres sterling, avec un ratio de couverture des dividendes de 1,3 fois, stable par rapport à 2024. La prévision pour 2026 indique un ratio de couverture de 1,7 fois, bien que la prévision de la couverture des dividendes entre 2026 et 2028 soit inférieure d’environ 0,1 fois à celle de la phase intermédiaire, ce qui pourrait refléter des prix de l’électricité plus faibles et une révision de l’indice RPI/CPI avec subventions.

Ce rapport de performance n’a pas annoncé de nouvelles cessions d’actifs, mais une nouvelle désinvestition reste une priorité pour l’allocation du capital en 2026. Les produits de cession d’actifs et la génération de trésorerie excédentaire devraient être utilisés pour réduire l’endettement, poursuivre le programme de rachat d’actions et soutenir une reprise disciplinée de la réinvestissement.

Au 31 décembre 2025, la société détenait 171 millions de livres sterling en liquidités (y compris celles au niveau des SPV), avec une dette totale de 2,126 milliards de livres, représentant 42,5 % de la valeur totale des actifs, dont 230 millions de livres de lignes de crédit renouvelables déjà utilisées.

À la fin de l’année, la société a racheté pour 199 millions de livres d’actions, et après la clôture de l’exercice, elle a racheté pour 2 millions de livres supplémentaires, dépassant ainsi l’engagement global de 200 millions de livres.

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