Les profiteurs de la pêche ont échoué. Monad : « La logique de la course à la pêche sur le réseau de test s'est effondrée. »

Auteur : Hu Tao, ChainCatcher

Hier, le token MON de la blockchain Layer1 très attendue, Monad, a été officiellement lancé. Son prix a brièvement chuté en dessous du coût d’achat pour les utilisateurs lors de l’ICO. La valorisation FDV reste entre 3 et 3,5 milliards de dollars, ce qui est non seulement inférieur à la capitalisation de 8 milliards de dollars prédite par Polymarket, mais aussi bien en deçà de l’évaluation initiale de 15 milliards de dollars lors du marché Pre-TGE.

Cela constitue non seulement un coup dur pour la narration Layer1, mais aussi une “tragédie” pour la communauté des “lovers” de la spéculation.

Précédemment, Monad, évaluée à 3 milliards de dollars, était la Layer1 non émise la plus valorisée du marché, suscitant de grands espoirs parmi les spéculateurs. Son réseau de test comptait plus de 300 millions d’adresses interactives, et de nombreux studios utilisaient des millions d’adresses pour enregistrer des adresses Monad. Fin octobre, Monad a officiellement lancé la recherche de airdrops, mais de manière inattendue, toutes les adresses d’interaction du réseau de test ont été exclues de la distribution.

La logique des “lovers” est que la “lumière du soleil” est une pratique courante pour de nombreux projets : en maintenant une interaction fréquente, ils peuvent potentiellement recevoir des récompenses en tokens allant de quelques dollars à plusieurs dizaines de dollars. La valeur cumulée de ces tokens sur plusieurs adresses reste significative. Cependant, l’équipe officielle de Monad n’a pas suivi la stratégie souhaitée par ces spéculateurs, en excluant toutes les adresses du réseau de test de la distribution.

“Les adresses d’interaction du réseau de test ont toutes été exclues, et participer à diverses NFT n’a pratiquement aucun intérêt. La seule personne à recevoir l’airdrop de Monad est une vieille adresse qui n’a jamais interagi avec Monad mais a effectué des transactions sur Hyperliquid,” explique Adou, responsable d’un studio de spéculation à Hangzhou (pseudonyme).

En un instant, Monad est devenue la cible de vives critiques de nombreux utilisateurs, mais l’équipe officielle ne s’est pas laissée démonter. Selon Fengmi, un influenceur connu, la stratégie de l’airdrop de Monad cette fois-ci était de lier ceux qui apportent une contribution, une identité et un potentiel à Monad, en se concentrant sur l’identité + la contribution, comme les développeurs de l’écosystème Monad, les utilisateurs intensifs de DeFi, ou les détenteurs de NFT de qualité.

Le célèbre blogueur alpha Spark a reçu une récompense de 3 millions de MON lors de cet airdrop, d’une valeur d’environ 110 000 dollars. Ce n’est pas dû à ses interactions, mais parce qu’il a été modérateur de la communauté Monad pendant 3 ans et a créé la communauté chinoise de Monad. Selon l’équipe officielle, cela constitue une contribution substantielle, ce qui en fait une cible privilégiée pour les airdrops.

Pour les projets, l’airdrop vise à récompenser les soutiens à long terme, montrant leur importance pour la communauté, ainsi qu’à encourager la participation active et l’influence dans l’écosystème, en utilisant ces récompenses pour attirer ces acteurs dans leur propre écosystème. Depuis Uniswap, en passant par Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster, etc., l’airdrop est devenu une étape incontournable pour attirer des utilisateurs.

Au fil du temps, les critères pour les airdrops ont évolué et divergé. Certains projets privilégient une distribution équitable et généreuse, étant très ouverts aux “lovers” de la spéculation, tandis que d’autres instaurent des règles strictes pour les interactions sur le réseau de test ou principal, avec un système de points et une sélection rigoureuse. Cette fois, Monad a complètement exclu les utilisateurs du réseau de test ou de détail.

“Si un réseau ignore ses petits investisseurs à long terme, il risque de devenir trop élitiste dès ses débuts, perdant ainsi une base communautaire large. Au début de Bitcoin, Ethereum, Solana ou BSC, ce sont de petits investisseurs qui ont apporté l’effet de réseau et la vitalité communautaire,” explique Fengmi sur X. Il pense que Monad devrait permettre aux petits investisseurs de grandir progressivement, même un peu, pour que davantage de personnes deviennent réellement une communauté autour de MON.

Selon Pursuit, les “lovers” apportent non seulement des frais, des données et du trafic, mais jouent aussi un rôle de promotion. Il estime qu’il faut leur offrir une certaine incitation. “Les opérations de Monad sont vraiment mal pensées, cela ébranle la confiance dans tout le secteur,” déclare IceFrog sur Twitter.

Du point de vue des projets, ils doivent élaborer leur stratégie d’airdrop en pensant à leur développement à long terme. “Les ‘lovers’ n’ont pas de loyauté réelle. Ils vendent dès qu’ils reçoivent leur airdrop, puis passent au projet suivant. Cela ne fait que créer une pression de vente, sans bénéfice à long terme. Faut-il vraiment leur donner des tokens ?” explique un influenceur anonyme. “Les ‘spéculateurs’ sont comme des parasites dans l’écosystème crypto,” ajoute-t-il.

Le grand frère australien pense que la logique des airdrops dans l’industrie est en train de changer. “Autrefois, pour évaluer un projet, les CEX regardaient surtout l’activité sur la chaîne et le nombre d’utilisateurs actifs, car ils avaient besoin de popularité lors du lancement. Pendant longtemps, les projets ont tacitement accepté ou même négocié avec ces ‘spéculateurs’ pour qu’ils boostent leur visibilité en échange d’airdrops. Mais aujourd’hui, les listings CEX ne regardent plus ces données, car tout le monde sait que ces chiffres sont gonflés,” écrit-il sur Twitter.

Le marché est impitoyable. Avec la bulle des données on-chain qui se creuse et la pression de vente des “lovers” qui impacte négativement le prix des tokens, le choix de Monad est compréhensible. Cependant, cela ne sera pas la norme pour la majorité des projets, car Monad, en tant que blockchain fortement financée, dispose de nombreux atouts : sa technologie, son potentiel d’application et sa communauté pourraient lui apporter beaucoup d’utilisateurs. Mais pour la plupart des projets, qui sont essentiellement des projets marketing, l’airdrop reste une stratégie essentielle pour attirer l’attention et stimuler le marché.

À long terme, l’airdrop demeure une source importante de valeur dans l’industrie crypto, mais ses logiques et cibles évoluent profondément. “L’échec de l’interaction sur le réseau de test de Monad annonce probablement la fin de cette course aux ‘spéculateurs’ sur le réseau de test,” affirme-t-il.

En réalité, cette “révolution” de Monad était anticipée par de nombreux influenceurs, comme le grand frère australien, IceFrog, Pursuit, qui avaient déjà clairement indiqué qu’ils n’avaient pas participé aux interactions. Selon eux, les principaux influenceurs vont désormais se concentrer sur le “bouche-à-oreille”, l’arbitrage et d’autres marchés plus diversifiés, tout en se concentrant sur des projets de qualité comme Polymarket.

De plus, plusieurs studios interviewés ont indiqué que leurs revenus étaient inférieurs à l’année dernière, voire inférieurs à leurs attentes. “L’essentiel est de trouver un domaine où l’on a un avantage, que ce soit par des faibles coûts de main-d’œuvre, une technologie avancée, une capacité de recherche pour repérer les projets précoces ou par l’influence de KOL capables de faire du bouche-à-oreille. Suivre la tendance générale pour spéculer et espérer des gains importants devient de plus en plus difficile,” explique Adou.

Avec la baisse de la capitalisation de projets comme Monad, souvent en dessous des attentes du marché, et le verrouillage des tokens lors du TGE, la position des “lovers” dans la répartition des bénéfices s’affaiblit, la valeur des tokens qu’ils reçoivent se réduisant continuellement. La logique de spéculation basée sur le volume ne peut plus durer.

“Donc, les petits investisseurs et les débutants qui entraient sur le marché primaire pour profiter des bonus sont désormais dépassés. La porte s’est en réalité déjà fermée, et l’airdrop de Monad n’a fait que fermer la dernière ouverture,” conclut-il.