Quel est le problème avec l'action de Circle Internet Group ?

Circle Internet Group (CRCL +35,16 %) est devenue publique plus tôt cette année, et dans le monde de la crypto, c’était l’une des nouvelles offres les plus en vogue. Elle a décollé dès le départ et pendant un certain temps, on aurait dit qu’elle pourrait devenir la prochaine action à la mode. Elle a été introduite en bourse le 5 juin et a clôturé la journée à plus de 83 $. Le 23 juin, elle atteignait son sommet sur 52 semaines à 298,99 $.

Mais pendant plusieurs mois, ses actions ont connu une chute vertigineuse. Depuis juillet, l’action a perdu 63 %. La semaine dernière, elle s’est clôturée à un peu plus de 71 $, en baisse de plus de 76 % par rapport à son sommet. Qu’est-ce qui ne va pas avec cette action, et est-ce le moment opportun pour les investisseurs en crypto d’acheter des actions de Circle Internet Group ?

Source de l’image : Getty Images.

Les perspectives de Circle dépendent fortement des taux d’intérêt

Circle possède et émet l’une des stablecoins les plus populaires en circulation, USDC, qui est indexée sur le dollar américain. Cela en fait une option potentiellement attrayante pour investir dans la crypto, par opposition à l’investissement dans des cryptomonnaies individuelles, qui peuvent être très volatiles.

Mais le problème, c’est que sa croissance des revenus dépend de deux facteurs : la popularité croissante de l’USDC et les taux d’intérêt. Circle collecte de l’argent auprès des personnes achetant la stablecoin, qu’elle gagne ensuite en intérêts. Si les taux d’intérêt diminuent, cela peut exercer une pression à la baisse importante sur ses revenus. Cependant, si l’USDC est de plus en plus utilisé, cela peut compenser cette baisse.

Cette année, alors que les investisseurs se préparaient à des baisses de taux, ils ont peut-être anticipé un pire avenir pour les revenus de Circle, ce qui les a poussés à se désengager de l’action. La bonne nouvelle, c’est que l’USDC en circulation a augmenté de 108 % jusqu’au 30 septembre. Et lors de la période précédente, sa croissance était de 90 %.

Pour l’instant, la stablecoin semble aller très bien. Mais c’est la perspective pour l’économie dans son ensemble qui pourrait inquiéter les investisseurs quant à l’avenir de l’entreprise.

Autres raisons pour lesquelles l’action de Circle pourrait peiner

Un autre problème avec la performance récente de Circle Internet Group pourrait simplement être la popularité parfois éphémère des investissements en crypto. Ce qui est à la mode un jour peut rapidement perdre de sa faveur dans les semaines et mois qui suivent.

Les investisseurs en crypto ont, après tout, découvert récemment de nombreuses nouvelles façons d’investir dans le marché crypto. Bullish, une plateforme d’échange de cryptomonnaies et une société de technologie blockchain, ainsi que Gemini Space Station ont été introduits en bourse depuis le lancement de Circle Internet Group, et l’approbation récente de plusieurs XRP fonds négociés en bourse a offert encore plus d’opportunités aux investisseurs en crypto.

Expand

NYSE : CRCL

Circle Internet Group

Variation d’aujourd’hui

(35,16 %) 21,58 $

Prix actuel

82,95 $

Points clés

Capitalisation boursière

14 milliards $

Fourchette de la journée

71,20 $ - 82,99 $

Fourchette sur 52 semaines

31,00 $ - 298,99 $

Volume

2,5 millions

Volume moyen

11 millions

Marge brute

2,60 %

De plus, malgré la forte baisse de l’action, Circle semble encore cher aujourd’hui, se négociant à un multiple prix/bénéfice futur, selon les estimations des analystes, de plus de 80. C’est un prix élevé pour n’importe quelle action de croissance, encore plus pour une qui génère principalement ses revenus en gagnant des intérêts sur de l’argent liquide — cela ne respire pas vraiment la croissance.

Sa valorisation semblait incroyablement surévaluée dès le départ, et elle l’est encore aujourd’hui. Par ailleurs, avec d’autres moyens d’investir dans la crypto, elle pourrait ne pas être aussi populaire qu’en juin.

L’action de Circle Internet Group n’est pas une bonne affaire, malgré son prix réduit

Même si vous pourriez être tenté de penser qu’à un prix plus bas, Circle Internet Group est un investissement plus sûr, ce n’est pas du tout le cas. Il y a énormément de volatilité et de risques liés à l’investissement dans tout ce qui touche à la crypto, même les stablecoins. Même si le modèle économique sous-jacent peut faire penser que Circle est une option plus sûre, cela dépend toujours fortement de la popularité de l’USDC.

Je ne vois pas de raison solide d’investir dans l’entreprise aujourd’hui. Bien qu’elle soit rentable et que ses activités soient en croissance, il n’est pas certain que cette tendance se poursuivra à long terme et que la croissance impressionnante de l’USDC sera durable. Pour la plupart des investisseurs, la meilleure option reste d’éviter Circle Internet Group, car l’action pourrait encore chuter beaucoup plus bas.