Vail Resorts entame la saison de ski soutenue par de solides ventes de l'Epic Pass

Ce qui s’est passé

Selon un dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) daté du 17 février 2026, BAMCO Inc a vendu 892 764 actions de Vail Resorts (MTN 2,21 %) au cours du quatrième trimestre. La position du fonds dans Vail Resorts a diminué à 4 809 928 actions, avec une valorisation à la fin du trimestre en baisse de 214,19 millions de dollars, reflétant à la fois le trading et la variation des prix.

Ce qu’il faut savoir d’autre

Les ventes récentes ont réduit Vail Resorts à 1,73 % de l’actif sous gestion (AUM) déclarable dans le rapport 13F de BAMCO.

Principales positions après dépôt :

• NASDAQ : TSLA : 5,36 milliards de dollars (14,5 % de l’AUM)
• NASDAQ : ACGL : 1,73 milliard de dollars (4,7 % de l’AUM)
• NYSE : MSCI : 1,58 milliard de dollars (4,3 % de l’AUM)
• NASDAQ : CSGP : 1,31 milliard de dollars (3,6 % de l’AUM)
• NASDAQ : IDXX : 1,22 milliard de dollars (3,3 % de l’AUM)

Au 17 février 2026, le cours de l’action était de 137,75 $, en baisse de 8,9 % sur un an, sous-performant le S&P 500 de 23,36 points de pourcentage.

Présentation de l’entreprise

Aperçu de l’entreprise

Vail Resorts est un opérateur de premier plan de stations de montagne et de propriétés d’hébergement de luxe, avec un portefeuille diversifié couvrant les États-Unis. Elle exploite 37 stations de montagne de destination et domaines skiables régionaux, hôtels de luxe, condominiums, terrains de golf, et fournit des services d’école de ski, de restauration, de vente/ location au détail, et de courtage immobilier.

L’entreprise génère principalement ses revenus à partir de la vente de forfaits de remontées mécaniques, de l’hébergement, de services annexes aux stations, et du développement immobilier.

Vail Resorts s’adresse aux voyageurs de loisirs en destination et régionaux, aux amateurs de plein air, et aux clients de stations de luxe aux États-Unis.

Ce que cette transaction signifie pour les investisseurs

Vail Resorts a construit l’une des marques les plus dominantes dans le ski de destination, mais son action a sous-performé en raison des préoccupations des investisseurs concernant la résilience des dépenses de vacances haut de gamme dans un environnement de voyage incertain.

Vail exploite 37 stations de montagne et a fait des passes saisonnières le cœur de son modèle. La Epic Pass de Vail génère des flux de trésorerie avant le début de la saison hivernale, ce qui offre une plus grande prévisibilité que la vente de billets journaliers traditionnels. L’accès prépayé lisse également les revenus, mais la rentabilité dépend toujours de la fréquence de fréquentation des skieurs et de leurs dépenses une fois sur place. L’hébergement, la restauration, l’école de ski et la location peuvent augmenter les bénéfices lors d’une saison forte, mais les coûts fixes élevés de l’entreprise signifient qu’une baisse modérée de la fréquentation peut rapidement peser sur les résultats.

Pour les investisseurs, ce qui compte, ce n’est pas seulement la quantité de neige, mais aussi si l’écosystème Epic peut maintenir le trafic et les dépenses lorsque les conditions sont irrégulières ou lorsque le budget de voyage des consommateurs se resserre. Un nombre élevé de visiteurs continuera à renforcer le pouvoir de fixation des prix et la fidélité à travers son portefeuille. Cependant, une saison plus faible montrera rapidement à quel point les bénéfices sont sensibles aux facteurs externes.