Le secteur de la cryptographie connaît déjà une transformation sous Trump, selon JPMorgan

La victoire électorale de Donald Trump en novembre 2024 a déclenché des changements structurels dans le paysage des actifs numériques américains. La capitalisation totale du marché crypto a déjà progressé d’environ 65 % depuis lors, reflétant l’attente des investisseurs de politiques plus favorables. Cependant, la banque JPMorgan avertit que la véritable transformation crypto ne fait que commencer, avec des impacts réglementaires qui pourraient prendre entre 9 et 12 mois pour se déployer complètement.

Le marché crypto reflète déjà l’optimisme, mais avec des avertissements techniques

La récente remontée de Bitcoin vers 69 000 $ représente plus qu’un simple mouvement haussier. Les analystes de JPMorgan indiquent que la nouvelle administration ne projette pas seulement une attitude favorable envers les actifs numériques, mais a également montré une volonté concrète de réformer le cadre réglementaire. « Cette administration apporte autant de disposition que d’enthousiasme sincère pour promouvoir cette classe d’actifs », ont écrit les analystes dirigés par Kenneth Worthington.

Cependant, le rallye récent cache des dynamiques techniques complexes. Selon Joel Kruger de LMAX Group, le mouvement actuel est principalement impulsé par une compression des positions courtes et une liquidité réduite, plutôt que par des catalyseurs fondamentaux clairs. Bitcoin a bondi à 69 000 $, secouant des altcoins comme Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Cardano (ADA) et Ethereum (ETH), tout en impactant des entreprises cryptographiques telles que Circle, Coinbase et BitMine. Joshua Lim de FalconX confirme que certains fonds capitalisent sur ce mouvement, en se tournant vers des options volatiles, mais souligne la nécessité de prudence quant à sa durabilité.

JPMorgan identifie des changements crypto déjà en cours, avec des lacunes réglementaires

La transformation réglementaire déjà en marche inclut des nominations clés dans l’architecture de supervision financière digitale. La nouvelle administration a déjà nommé du personnel qui participera à la formulation des réglementations crypto, établissant un seuil à partir duquel « le pire environnement réglementaire pour les actifs numériques est déjà derrière nous », selon l’analyse de JPMorgan.

Cependant, il existe une lacune critique : la nomination de Trump à la présidence de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ce poste est crucial car la CFTC jouera un rôle central dans la supervision de Bitcoin (actuellement coté à 68 100 $) et d’Ethereum (ETH à 2 050 $). Sans titulaires spécifiquement désignés pour cette fonction, certains aspects de l’agenda crypto restent incomplets.

Résistances clés pour confirmer la tendance crypto

Pour que Bitcoin consolide ses gains et démontre que la tendance haussière est durable au-delà du rebond technique, il devra dépasser de façon constante deux niveaux de résistance critiques : 72 000 $ et 78 000 $. L’échec à franchir ces barrières suggérera que le mouvement actuel est principalement spéculatif, tandis qu’une rupture soutenue ouvrirait la voie à des structures haussières plus robustes.

Calendrier réglementaire : quand l’impact crypto sera pleinement ressenti

JPMorgan estime que les bénéfices d’un environnement réglementaire amélioré — incluant l’intégration de plus de tokens dans les bourses et courtiers, ainsi qu’une innovation accrue dans les produits — mettront entre 9 et 12 mois à se manifester dans les prix et les volumes de trading. Cela signifie que, bien que le changement ait déjà commencé en discours et nominations, la mise en œuvre opérationnelle nécessite encore du temps.

L’industrie crypto anticipe déjà une « ère plus sûre, plus transparente et plus productive d’un point de vue réglementaire ». Toutefois, les investisseurs et acteurs du marché doivent garder des attentes réalistes quant au calendrier : l’optimisme doit être équilibré par la patience, et la volatilité technique doit être différenciée des cycles fondamentaux de transformation qui ne font que commencer.