L'offre de Bitcoin sur les échanges atteint un niveau pluriannuel bas alors que les avoirs illiquides atteignent un nouveau sommet

Selon les dernières données blockchain, la dynamique de l’offre de bitcoin connaît un changement significatif. Les réserves sur les échanges ont diminué à leur niveau le plus bas en quatre ans, tandis que les avoirs en BTC illiquides — tokens contrôlés par des investisseurs à long terme sans intention de trading immédiat — ont atteint des niveaux sans précédent. Cette double tendance suggère une transformation fondamentale de la structure du marché et du comportement des investisseurs.

La accumulation de BTC illiquides bat des records à 14,8 millions de tokens

Les données de Glassnode révèlent que l’offre de bitcoin illiquide a atteint un sommet historique de 14,8 millions de BTC, représentant 75 % de l’offre en circulation actuelle d’environ 19,99 millions de tokens. Au cours des 30 derniers jours seulement, les avoirs illiquides ont augmenté de plus de 185 000 BTC — la deuxième plus forte accumulation mensuelle cette année. Cette métrique reflète un changement de comportement clair : les investisseurs privilégient l’accumulation plutôt que le trading.

« L’offre illiquide » mesure le bitcoin détenu par des détenteurs à long terme (LTH) qui reste inactif dans les portefeuilles plutôt que de circuler via des canaux de trading actifs. Cette accumulation record suggère que le principal groupe d’investisseurs consolide ses positions plutôt que de réaliser des profits aux niveaux actuels.

Les réserves sur les échanges chutent à leur plus bas en quatre ans face à la réorganisation de l’offre de bitcoin

L’indicateur inverse à l’augmentation de l’offre illiquide est la forte baisse des avoirs en bitcoin sur les échanges centralisés. Actuellement, les soldes sur les échanges sont tombés juste en dessous de 3 millions de tokens — approchant leur niveau le plus bas depuis environ quatre ans. Sur la plage historique de cinq ans, comprise entre 2,7 et 3,3 millions de BTC sur les échanges, ces niveaux actuels représentent la limite inférieure.

Cette accélération du départ de bitcoin des échanges a commencé début novembre et marque une inversion notable d’une tendance de deux ans où les réserves sur les plateformes restaient relativement stables. La rapidité de cet exode suggère une confiance renouvelée parmi les investisseurs dans la garde en auto-gestion et les stratégies d’accumulation hors plateforme.

Les détenteurs à long terme passent à une phase d’accumulation

Les preuves issues de l’activité on-chain récente indiquent que les LTH ont changé de stratégie, passant de la prise de profits à une accumulation nette. Depuis fin novembre, ce groupe a ajouté plus de 2 000 BTC à leurs avoirs collectifs. Un tel comportement signale généralement la fin d’une phase de vente et le début d’une période de consolidation structurelle — un dynamique qui pourrait réduire la pression de vente continue sur les marchés au comptant.

Le responsable de la recherche chez Bitwise a commenté cette transformation de la structure de l’offre : « La rareté de l’offre de Bitcoin continue de s’intensifier, avec près de 75 % désormais classés comme illiquides, tandis que moins de 14 % restent accessibles sur les échanges. Cette concentration souligne un soutien structurel croissant pour une nouvelle hausse des prix. »

Analyse technique du marché : rallye de short squeeze et zones de résistance

Au moment de la dernière mise à jour des données (26 février), le BTC s’est redressé à 67 970 $ avec une hausse de +2,47 % sur 24 heures. La récente reprise — alimentée par des liquidations agressives de positions short — a dynamisé les marchés d’altcoins, Ethereum, Solana, Dogecoin et Cardano enregistrant des rallyes correspondants.

Cependant, les observateurs du marché chez LMAX Group ont averti que ce rebond pourrait refléter une normalisation du positionnement technique plutôt qu’une pression d’achat fondamentale. Joshua Lim de FalconX a noté que certains acteurs institutionnels réorientent leur capital vers des altcoins à forte volatilité et des dérivés, un pattern souvent associé à un positionnement tactique plutôt qu’à une accumulation motivée par la conviction.

Pour une tendance haussière durable, Bitcoin doit établir un support au-dessus de points de résistance techniques clés. Les niveaux de 72 000 $ et 78 000 $ représentent des barrières critiques ; des clôtures soutenues au-dessus de ces seuils indiqueraient une véritable dynamique haussière structurelle plutôt qu’un rebond de réversion vers la moyenne.

La vision d’ensemble : concentration de l’offre comme fondement du marché

La convergence entre l’offre illiquide atteignant des sommets historiques et les réserves sur les échanges atteignant des niveaux pluriannuels dessine une narration cohérente : les détenteurs à long terme accumulent tout en restant hors plateforme, réduisant ainsi l’offre de vente immédiate tout en conservant leur optionalité. Cette consolidation de l’offre côté supply fournit un socle structurel pour une possible appréciation future — à condition que la résistance technique puisse être franchie avec un intérêt d’achat soutenu.