La trajectoire de récupération de Bitcoin : du $100K tournant décisif à l'évaluation du marché d'aujourd'hui

Le marché des cryptomonnaies a entamé 2025 avec un regain de dynamisme après une période de ventes induite par les fêtes, Bitcoin retrouvant la barre symbolique des 100 000 $ début janvier. Ce rebond a marqué une reprise technique significative après une correction brutale en décembre, qui avait fait chuter les prix à environ 91 000 $, soit une baisse de près de 15 % par rapport aux sommets historiques atteints fin 2024.

L’ascension de Bitcoin a repris avec vigueur, notamment lorsque les marchés traditionnels ont rouvert après la période de calme des fêtes, la plus grande cryptomonnaie progressant résolument au-delà du seuil à six chiffres et augmentant de 2,5 % en une seule heure de trading lors de la reprise des marchés américains. Le paysage plus large des actifs numériques a également participé à cette reprise, Ethereum gagnant 2,8 % pour atteindre 3 700 $, tandis que Solana avançait de 4,5 %, montrant une force généralisée parmi les principaux actifs crypto.

Mécanismes derrière le rebond de Bitcoin

La phase de reprise débutée début janvier s’est centrée sur une combinaison de mécanismes techniques de rebond et de retour de l’intérêt institutionnel. Plusieurs indicateurs clés suggéraient que ce rebond reposait sur des bases fondamentales solides plutôt que sur une spéculation excessive. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin sur les plateformes institutionnelles est resté nettement inférieur aux niveaux de mi-décembre, indiquant que l’effet de levier restait limité même si les prix remontaient.

Les taux de financement sur l’ensemble du marché maintenaient une position neutre sur les principales bourses, un signal technique montrant l’absence de conditions de surchauffe qui précèdent généralement des retournements brusques. Cet environnement de levier modéré contrastait fortement avec des périodes de prise de risque plus agressives et suggérait que l’action des prix début 2025 était principalement alimentée par la participation au marché au comptant plutôt que par le trading de dérivés à effet de levier.

Demande des entreprises et accumulation institutionnelle

Ce rebond coïncidait avec une reprise notable des acquisitions de Bitcoin par des entreprises. MicroStrategy a annoncé des achats supplémentaires totalisant 1 020 BTC durant cette période, poursuivant sa stratégie de constitution de réserves numériques. De même, KULR Technology Group, une société texane de gestion de l’énergie, a ajouté environ 21 millions de dollars en Bitcoin à ses réserves, doublant ainsi sa position précédente en actifs numériques.

Ces actions d’entreprises ont signalé une conviction renouvelée parmi certains acteurs institutionnels et ont été accompagnées de flux entrants de 908 millions de dollars dans des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, un indicateur du retour de la demande après les sorties de décembre. Ce pattern d’accumulation basé sur le marché au comptant renforçait l’image technique d’un rebond soutenu par une demande réelle plutôt que par une spéculation sur marge.

Évolution des prix et positionnement technique actuel

Fin février 2026, Bitcoin s’est stabilisé dans une fourchette de prix inférieure, autour de 68 280 $, enregistrant une hausse de 3,54 % sur 24 heures. Ethereum se négocie à environ 2 060 $ (en hausse de 7,28 %), tandis que Solana a progressé à 88,40 $ avec un gain quotidien de 7,91 %. Ces niveaux actualisés reflètent la trajectoire plus longue depuis la poussée de janvier et illustrent le pattern de consolidation volatile qui a caractérisé les mois suivant le rebond initial de 2025.

Le franchissement initial au-dessus de 100 000 $ en janvier représentait la position technique la plus forte depuis le 19 décembre 2024, bien que les semaines suivantes aient vu une nouvelle consolidation. Les résistances clés pour Bitcoin à 72 000 $ et 78 000 $ ont défini la fourchette de trading durant la phase de reprise, nécessitant des ruptures soutenues au-delà de ces seuils pour confirmer l’établissement d’une tendance haussière plus durable.

Risques macroéconomiques et risques liés à la Fed

Malgré la configuration technique favorable et l’accumulation institutionnelle, des analystes ont identifié un risque à la baisse important provenant de la communication de la politique monétaire. La déclaration de décembre du président de la Fed, Jerome Powell, adoptait un ton nettement plus restrictif que ce que le marché anticipait, ce que 10x Research a qualifié de « risque principal » pour les actifs risqués et les monnaies numériques en particulier.

Les observateurs du marché ont mis en garde contre une lecture trop optimiste du franchissement de la barre des 100 000 $ en janvier. Paul Howard, directeur principal chez Wincent, a évoqué une augmentation attendue de la volatilité dans les deux prochaines semaines et conseillé de limiter l’importance accordée à des niveaux précis lors des périodes de transition. Son analyse soulignait l’incertitude entourant la direction des prix à court terme malgré l’amélioration technique.

La thèse plus large de 10x Research suggérait que, bien que la période de début janvier puisse bénéficier de conditions favorables jusqu’à l’investiture de l’administration Trump, la dynamique pourrait s’inverser à l’approche de la fin janvier, avant la réunion programmée de la Fed. La société d’analyse a insisté sur le fait que, même si l’inflation devait ralentir tout au long de 2025, la Fed aurait besoin de temps pour ajuster officiellement sa position restrictive en fonction des données évolutives.

Markus Thielen, fondateur de 10x Research, a précisé que « les préoccupations renouvelées concernant l’émergence de l’inflation » restaient la menace centrale pour la poursuite de l’appréciation des actifs risqués. Son cadre anticipait une inflation modérée tout au long de 2025, tout en soulignant le retard institutionnel dans la reconnaissance et la réponse de la Fed à ces changements. Cette perspective analytique mettait en garde contre l’enthousiasme haussier qui avait caractérisé la période de fin janvier à mars 2024 ou la poussée de septembre à décembre 2024.

Microstructure du marché et positionnement technique futur

La consolidation de février observée sur Bitcoin et les altcoins reflétait l’environnement technique complexe instauré lors du rebond de janvier. La hausse avait déclenché des dynamiques de short squeeze affectant les positions baissières à effet de levier, propulsant brièvement des actifs liés comme Circle et Coinbase à la hausse, parallèlement aux actifs numériques.

Cependant, des observateurs comme Joel Kruger du groupe LMAX ont considéré ce rebond comme principalement technique plutôt que fondamental, soulignant la faiblesse de la liquidité et la position baissière qui avaient créé un environnement de couverture à découvert. Joshua Lim de FalconX a noté que certains gestionnaires de fonds se repositionnaient dans des altcoins plus volatils et des options, cherchant des gains asymétriques dans un environnement incertain.

Le rôle de Bitcoin dans un marché en transition

Le parcours de Bitcoin en 2025 — de l’euphorie des 100 000 $ début janvier à la consolidation dans la fourchette des 68 000 $ fin février — illustre la tension entre des catalyseurs fondamentaux positifs et des conditions macroéconomiques restrictives. La participation institutionnelle via l’accumulation au comptant et la constitution de réserves par les entreprises témoignent d’une confiance dans la valeur à long terme, tandis que la réticence technique à établir une nouvelle tendance haussière claire reflète une incertitude réelle quant aux communications de la Fed.

L’avenir de Bitcoin dépend largement de l’évolution des données d’inflation, qu’elles accélèrent ou ralentissent, ainsi que de la reconnaissance par les banques centrales de la modération des pressions sur les prix. La position actuelle suggère que le marché reste favorable aux perspectives à long terme de Bitcoin, tout en restant prudent quant à la levée de levier à court terme et à la durabilité des gains sans catalyseurs fondamentaux clairs, au-delà des transitions gouvernementales.