#ETHLongShortBattle

Ethereum est verrouillé dans l'une de ses batailles long/short les plus intenses du cycle 2025–2026. Les taux de financement des contrats à terme perpétuels ont fluctué sauvagement entre des positifs (les bulls payant les bears) et négatifs (les bears payant les bulls), l'intérêt ouvert reste élevé malgré une récente désendettement, et l'action des prix oscille dans une fourchette serrée de 1 800 à 2 200 dollars avec des variations intraday fréquentes de 5 à 12 %. Cette lutte reflète une indécision classique : les bulls défendent des niveaux techniques clés et des catalyseurs de l'écosystème (DeFipunk, la scalabilité L2), tandis que les bears pointent les vents contraires macroéconomiques, la fragmentation L2 et les flux sortants persistants des ETF ETH.
La bataille est amplifiée par un effet de levier élevé — les taux de financement ont atteint des extrêmes de +0,15 % à -0,12 % toutes les 8 heures — et par une position concentrée, avec des liquidations dépassant régulièrement 150 à 300 millions de dollars par mouvement majeur.

1. Action des prix – Niveaux actuels & Zones de combat
ETH reste piégé dans une zone de compression à haute volatilité après une baisse de plus de 37 % depuis les sommets début février.
Prix actuel : 2 079–2 090 dollars (convergence spot/futures en temps réel)
Changement sur 24h : +11,7 % (resserrement brutal lors d’un short squeeze entre 1 825 et 1 875 dollars)
Changement sur 7 jours : +7,2 % (reprise partielle après une capitulation en milieu de semaine)
Changement sur 30 jours : +28,3 % mois global (volatil; creux profonds compensés par des rebonds)
Niveaux clés de bataille :
Support : 1 950–2 000 dollars (EMA 200 jours + bas de la plage précédente)
Résistance : 2 200–2 300 dollars (EMA 50 jours + barrière psychologique)
Objectif de cassure : +2 500 dollars si le financement devient durablement positif
Risque de cassure : 1 700–1 800 dollars si les longs capitulent
Indicateurs de momentum : RSI (14) ~55 (neutre après un rebond survendu); histogramme MACD passant au positif mais faible; taux de financement oscillant entre ±0,05 et 0,12 %.

2. Volume & Chiffre d'affaires – Conviction derrière les mouvements
Les pics de volume confirment une position agressive des deux côtés.
Volume sur 24h spot + dérivés : 26,76 milliards de dollars USD (~10,7 % de la capitalisation du marché)
Volume hebdomadaire sur DEX (l’écosystème Ethereum): ~20,11 milliards de dollars (en retard par rapport à Solana mais résilient sur L2)
Pic de volume des contrats à terme perpétuels : rafales de plusieurs milliards lors de squeezes/liquidations
Volume quotidien en février : 18,5–65 milliards de dollars (événementiel; jours de bataille atteignant le haut de la fourchette)
Composition du volume : ~60–70 % spot/AMM, reste en perpétuels/dérivés; piloté par L2 pour une exécution à faibles coûts
Valeur des transactions on-chain : ~(milliard/mois); adresses actives quotidiennes ~1,8 million $40 stable mais pas en hausse(
Pics de liquidations : plus de 150–400 millions de dollars )longs et shorts fortement touchés(

3. Liquidité & Profondeur du marché – Fragilité dans la lutte
La liquidité est mince et réactive — conditions parfaites pour des mouvements violents.
Profondeur du carnet d’ordres )±2 % du prix médian(: 15–25 millions de dollars sur les principaux )contracté depuis les pics de fin 2025(
Slippage sur commandes >10 millions de dollars : 0,5–3 %+ )meilleur sur L2 comme Base/Arbitrum(
Intérêt ouvert sur futures : en stabilisation après une chute de -67 % )environ( plage de 30–35 milliards de dollars$23B
Déséquilibre bid/ask : alternant; bid lourd lors des squeezes, ask lourd lors des cassures
Concentration de la liquidité : dominée par Aave, Uniswap, Maker, Curve; offre de stablecoins verrouillée ~)milliard$153 ~60 % de la circulation principale(
Perspectives effectives : la profondeur s’améliore lors des rallyes; reste vulnérable aux liquidations en cascade

4. Métriques long/short – Aperçu de l’effet de levier & de la position
Le cœur de la bataille se joue dans les dérivés.
Fourchette de taux de financement )derniers 30 jours(: -0,12 % à +0,15 % toutes les 8 heures )oscillations extrêmes(
Taux de financement actuel : proche de neutre )environ 0,01–0,03 %( après épuisement du squeeze
Ratio long/short )grandes bourses(: ~1,05–1,15 )légère tendance long après rebond(
Composition de l’intérêt ouvert : ~55–60 % longs, 40–45 % shorts )équilibré mais volatile(
Événements de liquidation : plus de 400–500 millions de dollars en pics de février; longs plus touchés lors des cassures, shorts lors des squeezes
Utilisation de l’effet de levier : en moyenne 5–10x sur les perpétuels; extrêmes 20–50x lors de trades de momentum

5. Domination & répartition en pourcentage – Vue structurelle
Le positionnement de l’écosystème ETH montre une résilience face au combat.
Ratio ETH/BTC : ~0,030–0,032 )stable mais sous pression(
Part de la capitalisation crypto mondiale : ~16–18 % )domination BTC 55–60 %(
Part de la TVL DeFi : 55–60 % )~51–56 milliards de dollars Ethereum spécifique vs. 96–110 milliards de dollars global(
Part de L2 dans Ethereum : Base )~46 %(, Arbitrum )~31 %(, top 3 ~83 % de la TVL L2
Concentration des protocoles : principaux prêts/DEX ~30–50 % de la TVL de la chaîne
ETH staké/verrouillé : ~53 % de l’offre )Lido + autres(
Domination des stablecoins sur Ethereum : ~60 % de l’offre principale en DeFi

6. Couches on-chain & sentiment – Signaux sous-jacents
On-chain : accumulation de whales dans les plages basses; inflows en baisse lors des rallyes; narrative DeFipunk gagnant du terrain
Sentiment : Peur & Greed ~35–45 )neutre-peur après des creux extrêmes(; volume social élevé sur les memes de squeeze
Institutionnel : sorties ETF ETH reprenant mais ralentissant; intérêt des entreprises stable

7. Facteurs macro & externes – Vue d’ensemble
Vents contraires macro : incertitude Fed, escalade tarifaire, flux de risque réduit
Vents favorables macro : conditions survendues, potentiel de soulagement macro )résultats Nvidia, adoucissement des tarifs(
Spécifique crypto : poussée DeFipunk vs débat sur la fragmentation L2

8. Scénarios multi-horizons
Court terme )0–4 semaines(: fourchette probable de 1 900 à 2 300 dollars; cassure au-dessus de 2 200 → extension de 15–25 %; baisse en dessous de 1 950 → retest de 1 700–1 800
Moyen terme )3–9 mois(: base 2 500–3 500 dollars si les catalyseurs s’alignent; bull à 4 000+ sur adoption; bear à 1 200–1 500 sur choc macro
Cycle à long terme : toujours dans le cadre 2025–2027; bataille actuelle typique du milieu de cycle

Résumé de clôture
La bataille long/short sur ETH en février 2026 est féroce : oscillations du financement, liquidations de centaines de millions, liquidité mince créant des mouvements explosifs de 5 à 12 % en quelques heures. Prix à ~2 079 dollars )+11,7 % en 24h(, volume 26,76 milliards de dollars, domination stable à 55–60 % de part de DeFi — les bulls tiennent sur les aspects techniques et narratifs, les bears mettent la pression sur macro et les flux sortants.
La résolution nécessitera probablement un catalyseur décisif )DeFipunk, soulagement macro ou capitulation(. D’ici là, attendez-vous à une volatilité continue et à des oscillations alimentées par l’effet de levier.