#StripeConsidersAcquiringPayPalAssets

"Stripe envisage d'acquérir des actifs de PayPal"

Dans un développement qui pourrait fondamentalement remodeler le paysage des paiements numériques, le géant de la technologie financière Stripe envisagerait d'acquérir tout ou partie de son rival pionnier, PayPal Holdings Inc. Selon un rapport de Bloomberg citant des personnes informées, Stripe, société privée, aurait exprimé un intérêt préliminaire pour l'acquisition du pionnier des paiements numériques ou de certains de ses actifs clés.

La nouvelle, qui a été révélée le 24 février 2026, a fait bondir les actions de PayPal de près de 7 % en une seule séance, reflétant l'optimisme des investisseurs quant à la possibilité qu'une transaction potentielle puisse débloquer de la valeur pour l'entreprise en difficulté. Cependant, les deux sociétés ont refusé de commenter ces spéculations, et des sources soulignent que les discussions en sont encore à un stade très précoce, sans certitude que une transaction se concrétisera finalement.

Une histoire de deux trajectoires

Les discussions potentielles d'acquisition mettent en lumière les parcours très différents de ces deux géants des paiements. PayPal, fondé à la fin des années 1990, était le disruptor original — la société qui a démocratisé les paiements en ligne et est devenue synonyme de commerce numérique pour toute une génération. Mais ces dernières années, le récit a changé. PayPal a eu du mal à moderniser ses technologies de paiement face à des concurrents aux poches profondes comme Apple Pay et Google Pay, qui ont grignoté ses parts de marché. Les résultats du quatrième trimestre 2025 de la société ont manqué les attentes des analystes, avec un chiffre d'affaires de 8,68 milliards de dollars contre des prévisions de 8,8 milliards, et la croissance du volume de paiements continue de ralentir.

Les difficultés ont culminé plus tôt ce mois-ci lorsque PayPal a évincé son PDG, Alex Chriss, qui avait été recruté deux ans auparavant pour orchestrer une relance. Le conseil d'administration a estimé que la "rapidité de la transformation et de l'exécution" n'avait pas été à la hauteur des attentes. L'ancien président du conseil, Enrique Lores, doit prendre la tête en tant que président et PDG le 1er mars, à un moment de grande incertitude.

Stripe raconte une histoire très différente. Fondée par les frères irlandais Patrick et John Collison, Stripe est devenue l'un des acteurs les plus convoités de la technologie financière. Le même jour où la nouvelle de l'acquisition a été annoncée, Stripe a annoncé une vente secondaire d'actions qui a valorisé la société à un montant impressionnant de $159 milliards — une augmentation de 74 % par rapport à sa valorisation de 91,5 milliards de dollars il y a seulement un an. L'offre publique, soutenue par des investisseurs tels que Thrive Capital, Coatue et Andreessen Horowitz, permet aux employés actuels et anciens de se désengager, tandis que Stripe utilise ses propres capitaux pour racheter des actions.

La dynamique de Stripe est indéniable. La société a indiqué que les entreprises utilisant sa suite de paiements ont traité un volume total de 1,9 trillion de dollars l'année dernière, soit une croissance de 34 %. Sa gamme de revenus — comprenant la facturation, la facturation et les solutions fiscales — est en bonne voie d'atteindre un taux annuel de $1 milliards.

La connexion crypto

Ce qui rend cette éventuelle fusion particulièrement intrigante, c'est l'implication profonde des deux sociétés dans la cryptomonnaie et les stablecoins. Stripe a adopté de manière agressive les actifs numériques, en acquérant la plateforme de stablecoin Bridge l'année dernière. Cette acquisition a reçu une approbation préliminaire de l'Office of the Comptroller of the Currency, positionnant Stripe pour potentiellement devenir une banque agréée fédéralement.

PayPal, de son côté, a lancé son propre stablecoin dollar, le PYUSD, en partenariat avec Paxos en 2023. Avec une capitalisation boursière actuelle d'environ 3,8 milliards de dollars, le PYUSD est le plus grand stablecoin en dollars émis sous la supervision réglementaire fédérale américaine. La société a récemment publié des données d'enquête montrant que près de 85 % des répondants s'attendent à ce que les paiements en cryptomonnaie deviennent une partie normale de la vie quotidienne d'ici cinq ans, et elle a annoncé des plans pour étendre la fonctionnalité de paiement peer-to-peer pour inclure Bitcoin, Ethereum et les transactions en stablecoin.

Une entité combinée unirait l'infrastructure moderne de Stripe et ses ambitions cryptographiques avec la vaste base d'utilisateurs de PayPal et son produit stablecoin établi — créant une force redoutable dans les paiements traditionnels et basés sur la blockchain.

Les chiffres du marché

Les chiffres racontent l'histoire de la valorisation. PayPal se négocie actuellement à une capitalisation boursière d'environ 43,3 milliards de dollars, une fraction de sa gloire passée et un contraste frappant avec la valorisation privée de Stripe à $159 milliards. L'action PayPal a chuté de près de 40 % au cours de l'année écoulée, reflétant les préoccupations persistantes des investisseurs concernant les perspectives de croissance à long terme. Après la publication du rapport de Bloomberg, les actions PayPal ont atteint jusqu'à 47,02 dollars en trading après clôture.

Une transition de leadership en cours

Le calendrier ajoute une couche supplémentaire de complexité. Le président de Stripe, John Collison, a évoqué les difficultés de PayPal dans une interview cette semaine, reconnaissant que "PayPal a eu, évidemment, une période difficile ces dernières années et le paysage a beaucoup changé avec Apple Pay, Google Pay et tout ça." Lorsqu'on lui a demandé ses commentaires sur les spéculations d'acquisition, il a esquivé : "Je ne peux pas parler d'hypothèses de fusion et acquisition."

Pour PayPal, la transition de leadership en haut crée à la fois de l'incertitude et des opportunités. Enrique Lores prendra la relève le 1er mars, avec David Dorman assumant le rôle de président du conseil. Reste une question ouverte : hériteront-ils d'une société en pleine relance indépendante ou d'une société en préparation à l'intégration dans un rival plus grand ?

Ce qui vient ensuite

Si Stripe décidait d'aller de l'avant avec une acquisition, l'opération serait l'une des plus importantes de l'histoire de la fintech — un changement de garde où le jeune pousse avale le pionnier. Mais d'importants obstacles subsistent. La surveillance réglementaire serait intense, notamment compte tenu des rôles croissants des deux sociétés dans l'infrastructure financière mondiale et leurs ambitions dans la cryptomonnaie. Les défis d'intégration seraient monumentaux, combinant l'architecture moderne, axée sur les développeurs, de Stripe avec les systèmes hérités étendus de PayPal.