Qu'est-ce qu'une trust ? Comprendre un outil de gestion d'actifs différent des REIT

La fiducie est l’un des outils juridiques utilisés pour gérer des actifs. Beaucoup ont entendu parler de la fiducie mais ne comprennent pas vraiment en quoi elle diffère d’un REIT ou si elle ressemble à un fonds commun de placement auquel nous sommes habitués. Cet article vous aidera à comprendre ce qu’est une fiducie et comment investir dans un fonds de fiducie en Thaïlande pour les investisseurs généraux.

Qu’est-ce qu’une fiducie et comment fonctionne-t-elle comme mécanisme juridique de gestion d’actifs ?

La fiducie est un mécanisme juridique permettant au trustee (fiduciaire), qui détient le pouvoir selon la loi, de recevoir des actifs du propriétaire pour les gérer selon la volonté de ce dernier. Ensuite, les revenus générés par la gestion des actifs sont versés aux bénéficiaires. La caractéristique principale de la fiducie est qu’elle peut gérer divers types d’actifs, tels que des fonds, des biens immobiliers, des actions, des obligations, des entreprises, des œuvres d’art, des dettes, ou d’autres actifs générant des revenus.

En résumé, la fiducie est une unité conçue pour gérer les actifs du propriétaire et distribuer les revenus à des tiers selon les conditions et la volonté du propriétaire.

Composantes principales pour établir une fiducie

Pour créer une fiducie, il faut trois parties :

• Le constituant (Settlor) : propriétaire initial des actifs, qui transfère ses biens à la fiducie tout en conservant la propriété, mais sans pouvoir en bénéficier directement.

• Le fiduciaire (Trustee) : chargé de gérer les actifs selon le contrat de fiducie, sans en tirer profit, mais pouvant percevoir des frais de gestion.

• Le bénéficiaire (Beneficiary) : celui qui recevra les bénéfices de la fiducie et peut demander des comptes si le fiduciaire agit de manière inappropriée.

De plus, la fiducie doit comporter trois éléments essentiels pour être valide : (1) une intention claire de créer la fiducie, (2) des actifs existants et identifiables, (3) une identification précise des bénéficiaires.

Les principaux avantages de la création d’une fiducie pour la gestion d’actifs

La fiducie est un outil flexible offrant de nombreux avantages pour la gestion d’actifs :

Avantages en termes de distribution de revenus : La fiducie permet de transférer les revenus d’un actif à un tiers sans transférer la propriété de l’actif lui-même. Elle est souvent utilisée pour la gestion de successions, puis s’est étendue à l’investissement.

Respect de la volonté du propriétaire : La fiducie garantit que la gestion des actifs suit précisément la volonté du propriétaire, grâce à une déclaration claire de ses intentions.

Avantages fiscaux : La fiducie peut offrir des avantages fiscaux, car elle ne constitue pas un transfert de propriété à un tiers, mais une transmission de bénéfices, ce qui peut réduire la charge fiscale selon la législation locale.

Gestion temporaire : La fiducie révocable permet à des experts de gérer les actifs lorsque le propriétaire est malade ou incapable, avec possibilité de révocation lorsque le propriétaire reprend la gestion.

Flexibilité : La fiducie est flexible à la création et à la modification, étant un contrat civil entre parties, contrairement aux fonds qui nécessitent une inscription officielle et une approbation administrative.

Types de fiducies selon leur objectif

Les fiducies présentent une grande diversité. Outre la distinction entre fiducies révocables et irrévocables, elles peuvent être classées selon leur but :

• Fiducie de protection d’actifs (Asset Protection Trust) : protège contre les réclamations légales.

• Fiducie aveugle (Blind Trust) : le donneur ne sait pas comment les actifs sont gérés.

• Fiducie caritative (Charitable Trust) : soutient des œuvres caritatives.

• Fiducie pour transmission intergénérationnelle (Generation-Skipping Trust) : transfère des actifs aux petits-enfants.

• Fiducie fiscale (Grantor Retained Annuity Trust) : réduit la fiscalité.

• Fiducie immobilière (Land or Real Estate Trust) : gère des biens immobiliers.

• Fiducie conjugale (Marital Trust) : protège les biens du mariage.

• Fiducie pour besoins spécifiques (Special Needs Trust) : pour personnes à besoins spéciaux.

Origine et première création de la fiducie

La fiducie trouve ses racines dans l’Antiquité romaine, initialement pour gérer des testaments. Au Moyen Âge en Angleterre, elle a été utilisée pour gérer les biens de personnes vivantes, par exemple, un noble en guerre confiait ses terres à une personne de confiance pour en assurer la gestion et la transmission à sa famille.

La fiducie repose donc sur la confiance et un contrat civil, non seulement comme un outil juridique, mais aussi comme un moyen de créer une relation de confiance entre le donneur et le bénéficiaire pour la gestion des biens.

Fiducie, REIT et fonds commun de placement : quelles différences ?

La fiducie est souvent comparée au REIT et au fonds commun de placement, mais ces trois formes ont des caractéristiques distinctes.

Fiducie et REIT : similitudes et différences

Un REIT (Real Estate Investment Trust) est une forme spécifique de fiducie créée uniquement pour gérer des revenus issus de biens immobiliers. La fiducie générale peut gérer divers actifs, alors que le REIT est spécialisé.

Les similitudes : ni l’un ni l’autre n’ont la personnalité juridique propre, et tous deux sont établis par un contrat de fiducie. On peut dire que le REIT est une forme de fiducie, mais tous les fiducies ne sont pas des REIT, car ces derniers ont des restrictions sur le type d’actifs.

Fiducie et fonds commun de placement : différences fondamentales

Le fonds commun de placement est une gestion d’actifs où l’argent des investisseurs est regroupé pour atteindre un objectif commun, puis les bénéfices sont redistribués sous forme de dividendes.

La différence majeure : la structure juridique. Le fonds est une entité juridique (personne morale), alors que la fiducie ne l’est pas. Cela influence la gestion et la reconnaissance légale.

Types d’investisseurs pouvant investir dans une fiducie en Thaïlande

La fiducie est un outil d’investissement autorisé par l’autorité de régulation financière thaïlandaise, destiné uniquement à la collecte de fonds sur le marché financier. Elle se divise en deux principales catégories :

1. Fiducie active (Active Trust) : gestion et investissement

Créée pour générer des rendements, par exemple :

• II/HNW Trust : pour investisseurs institutionnels et fortunés.

• REIT : pour l’investissement immobilier.

2. Fiducie passive (Passive Trust) : détention et paiement de dettes

Destinée à gérer des actifs pour des objectifs précis, comme :

• ESOP Trust : pour la vente d’actions aux employés.

• EJIP Trust : pour des investissements conjoints employeur-employé.

• Reserve Account Trust : pour constituer des réserves ou fonds pour le paiement de dettes obligataires.

Ce classement montre que le REIT est une forme de fiducie. La majorité des fiducies en Thaïlande sont des REIT, ce qui permet aux investisseurs, même débutants, d’investir en toute confiance grâce à la nature tangible des actifs immobiliers.

En résumé : la fiducie, une option d’investissement à connaître

En conclusion, la fiducie est un outil juridique basé sur un contrat et la confiance, initialement pour la gestion de successions, mais aujourd’hui utilisée pour presque tous types d’actifs.

Lorsque la fiducie détient principalement des actifs immobiliers, on parle de REIT. Après gestion, les revenus sont distribués sous forme de dividendes aux investisseurs, qui sont les bénéficiaires de la fiducie.

Pour les investisseurs souhaitant accéder à des actifs importants sans disposer des fonds nécessaires pour acheter directement, la fiducie et le REIT offrent une excellente alternative, permettant d’accéder à des actifs de grande valeur avec un potentiel de revenus réguliers.