Combien coûte une action ? La logique de valorisation des actions à connaître avant d'investir

De nombreux investisseurs débutant en bourse commettent la même erreur : ils ne comprennent pas combien coûte une action, ce qui conduit à des malentendus sur le marché. Certains regardent le prix d’une action aux États-Unis, qui peut valoir plusieurs dizaines de dollars, tandis que d’autres voient une action taïwanaise valant plusieurs dizaines de milliers de dollars taïwanais, et se demandent pourquoi cette différence est si grande. En réalité, cela concerne les différences fondamentales dans les unités de transaction, le volume d’échanges et le mécanisme du marché. Aujourd’hui, décomposons systématiquement la logique centrale de la tarification des actions.

Qu’est-ce que le prix d’une action — La première leçon avant d’investir

Avant de comprendre combien coûte une action, il faut d’abord clarifier la définition du « prix de l’action ».

Le prix de l’action correspond au prix de transaction en temps réel sur le marché, représentant le montant que l’investisseur doit payer pour acheter ou vendre une action. Le prix n’est pas fixe, il fluctue en temps réel selon l’accord entre acheteurs et vendeurs. Tant que le marché est en activité, le prix change — c’est la raison pour laquelle la bourse est pleine d’opportunités mais aussi de risques.

L’unité de tarification varie selon les pays. Aux États-Unis, le prix est en dollars américains (USD), à Taïwan, en dollars taïwanais (TWD). Par exemple, le 2 août 2023, le prix de Tesla (TSLA) était de 254,11 dollars, tandis que celui de TSMC (2330) était de 561 dollars taïwanais. Ces chiffres représentent le « prix d’une action », pas celui d’une « lot ».

Un détail souvent négligé : le nominal de l’action et son prix sont totalement différents. La valeur nominale (par exemple, 10 TWD en Taïwan) est une ancienne donnée comptable, reflétant la contribution initiale des actionnaires originaux. Le prix de marché, lui, est déterminé par le marché, influencé par la rentabilité de l’entreprise, les attentes des investisseurs, l’environnement économique global, etc. Peu importe comment une société ajuste sa valeur nominale, cela ne changera pas la tarification de ses actions sur le marché.

Le secret de l’unité de transaction — 1 action vs 1 lot

Après avoir compris « combien coûte une action », la prochaine étape clé est de comprendre « combien coûte un lot ». Mais il y a une prémisse importante : seule la bourse taïwanaise utilise le concept de « lot » ; aux États-Unis, la transaction se fait en « actions ».

Pour les calculs, cette différence détermine le capital nécessaire pour entrer sur le marché.

Un lot équivaut à 1000 actions, c’est-à-dire qu’acheter un lot sur le marché taïwanais revient à acheter 1000 actions. Par exemple, si TSMC se négocie à 561 TWD, alors le prix d’un lot est :

561 TWD × 1000 actions = 561 000 TWD

Ce montant est une barrière importante pour la majorité des investisseurs particuliers. Pour encourager la participation, la bourse taïwanaise a introduit deux modes de transaction : les actions entières (整股) et les fractions d’actions (零股).

Achat en actions entières : la méthode traditionnelle à partir de 1000 actions

L’achat en actions entières consiste à acheter ou vendre par lots de 1000 actions ou plus. Ce mode offre une forte liquidité et une exécution rapide, mais nécessite un capital élevé. Par exemple, pour TSMC à 561 TWD, acheter un lot coûte environ 561 000 TWD.

Les transactions en actions entières se font en continu (de 9h00 à 13h30), avec une exécution immédiate, ce qui explique la préférence des investisseurs professionnels pour ce mode — la rapidité réduit le risque.

Achat en fractions d’actions : une nouvelle option à faible seuil

Les fractions d’actions permettent d’acheter ou vendre moins d’une action (de 1 à 999 actions), brisant ainsi la barrière du lot de 1000. Par exemple, avec 5000 TWD, vous pouvez acheter 9 actions de TSMC, sans devoir rassembler 561 000 TWD.

Cependant, le coût de cette flexibilité est une liquidité moindre. Les fractions d’actions utilisent un mode d’enchère groupée, avec une correspondance toutes les minutes pendant la séance, et une période de correspondance plus courte après la clôture (de 13h40 à 14h30). En raison du nombre plus faible d’interlocuteurs, la vitesse d’exécution et la précision des prix sont inférieures à celles des actions entières.

Exemple pratique : calculer le prix d’un lot de stock

Prenons des données réelles pour illustrer.

Cas 1 : Tesla (TSLA) aux États-Unis

Le 6 janvier 2023, le prix de Tesla était de 101,81 USD. En août, il est monté à 254,11 USD. En moins de sept mois, le prix a plus que doublé. Si vous aviez acheté une action à 101,81 USD en janvier, en août, sa valeur aurait dépassé 200 USD.

Cela montre l’avantage du marché américain : il suffit d’environ 102 USD pour acheter une action, avec un seuil d’entrée très faible.

Cas 2 : TSMC (1101.TW) à Taïwan

Le 30 avril 2024, le prix de TSMC était de 32,10 TWD par action. Le prix d’un lot serait :

32,10 TWD × 1000 actions = 32 100 TWD

Ce montant est beaucoup plus élevé que le coût d’une action Tesla en dollars, mais avec les fractions d’actions, on peut acheter 100 actions pour seulement 3 210 TWD, ce qui réduit considérablement la barrière d’entrée.

La différence fondamentale entre le système américain et taïwanais

Pourquoi y a-t-il une telle différence dans le prix d’une action entre les États-Unis et Taïwan ? La raison principale réside dans la conception différente des unités de transaction.

La raison pour laquelle Taïwan a adopté le « lot » comme unité de base remonte aux besoins historiques de gestion de la liquidité et de contrôle des risques. Mais avec l’introduction des fractions d’actions, cette barrière a été largement abaissée. Aujourd’hui, le prix d’une action seul n’a plus autant d’importance pour les investisseurs particuliers, qui peuvent choisir librement entre actions entières ou fractions.

Les États-Unis, dès le départ, ont adopté le principe d’une action comme unité de transaction, avec des frais très faibles (souvent nuls), permettant à tout investisseur mondial d’accéder au marché avec peu de capital. C’est aussi une des raisons pour lesquelles la liquidité du marché américain est la plus élevée au monde.

Quatre principaux moteurs de la fluctuation du prix des actions

Après avoir compris comment se calcule le prix d’une action, il est essentiel de connaître pourquoi le prix varie. Les fluctuations sont principalement influencées par :

1. Les fondamentaux de l’entreprise

La rentabilité, la santé financière et les perspectives de croissance déterminent le prix à long terme. Lorsqu’une société publie de bons résultats, annonce de nouveaux produits ou signe de gros contrats, son prix tend à augmenter. À l’inverse, en cas de mauvaises nouvelles, il baisse. Les investisseurs analysent ces fondamentaux via les rapports financiers et l’étude sectorielle.

2. L’environnement macroéconomique

La croissance du PIB, la politique monétaire, le taux de chômage influencent la tendance globale du marché. Par exemple, une baisse des taux d’intérêt incite à acheter des actifs risqués comme les actions, faisant monter leur prix. À l’inverse, une hausse des taux peut provoquer une correction.

3. Le sentiment du marché et l’appétit pour le risque

L’optimisme ou la peur des investisseurs peut entraîner des fluctuations rapides. Une mauvaise nouvelle, une crise géopolitique ou un choc économique mondial (comme une pandémie) peuvent provoquer des ventes massives. À l’inverse, des politiques favorables ou des bonnes nouvelles peuvent stimuler l’achat.

4. L’analyse technique et la répartition des parts

Les tendances, le volume de transactions, la proportion de holdings des investisseurs institutionnels influencent aussi à court terme. Lorsqu’un prix franchit une résistance clé, cela peut déclencher une vague d’achat, faisant grimper le prix.

Derniers conseils avant d’investir

Maintenant que vous comprenez comment se calcule le prix d’une action, ses différences entre marchés, et ses facteurs de fluctuation, voici quelques rappels importants :

• La liquidité en fractions d’actions : bien qu’elle permette d’entrer plus facilement, la liquidité est moindre, avec des délais plus longs et des écarts de prix plus importants.

• Le coût de transaction : en bourse taïwanaise, les frais sont de 0,1425% par transaction, donc pour une action, cela représente environ 1 600 TWD de frais pour un lot — ce qui n’est pas négligeable.

• L’importance de la diversification : peu importe le prix d’une action, il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier. Construire un portefeuille diversifié réduit le risque.

• Une vision à long terme : malgré la volatilité à court terme, les actions de sociétés performantes ont tendance à générer des rendements positifs sur le long terme.

Maîtriser ces bases vous permettra d’investir avec plus de confiance sur le marché.