L'ère dorée de l'espace commence ! La carte du marché boursier des satellites en orbite basse

Actuellement, l’industrie des satellites en orbite basse est en pleine expansion, avec 2026 comme étape clé dans cette course spatiale. Sous l’impulsion de la communication par satellite, de la connexion directe mobile, des centres de données AI spatiaux, etc., les actions liées aux satellites en orbite basse attirent de plus en plus d’investisseurs. Selon les prévisions de Goldman Sachs, la taille de l’industrie satellitaire passera de 15 milliards de dollars actuellement à 108 milliards de dollars en 2035, soit une croissance de plus de 7 fois — un potentiel de croissance qui pourrait bouleverser la carte de l’économie spatiale.

Les entreprises taïwanaises ont déjà pris position dans cette vague, depuis les composants de précision en amont, les équipements terrestres en milieu de chaîne, jusqu’aux services de communication en aval. Elles sont profondément intégrées dans la chaîne d’approvisionnement de géants mondiaux comme SpaceX Starlink, Amazon Kuiper, OneWeb. Avec la transition de la phase d’essai à la phase commerciale, la valeur d’investissement dans les actions de satellites en orbite basse devient de plus en plus évidente.

Pourquoi les actions de satellites en orbite basse seront-elles le point focal de l’investissement en 2026 ?

Qu’est-ce qu’un satellite en orbite basse (LEO) ? Il s’agit de satellites opérant à une altitude de 160 à 2000 km au-dessus de la surface terrestre. Comparés aux satellites en orbite géostationnaire avec un délai de latence de 500-700 ms, les satellites LEO peuvent réduire cette latence à 20-50 ms, offrant une expérience quasi équivalente à la 5G terrestre. Cette avancée technologique transforme la communication par satellite d’un rêve de science-fiction en une réalité commerciale.

Les investisseurs devraient dès maintenant suivre les actions liées aux satellites en orbite basse pour trois raisons principales :

1. Une dynamique industrielle exceptionnellement forte. Les services de connexion directe par satellite pour mobile sont en commercialisation dans plusieurs pays. La collaboration d’AST SpaceMobile avec les principaux opérateurs télécoms mondiaux élargit le marché des terminaux. Par ailleurs, la demande pour les centres de données satellitaires et les applications militaires explose, créant de nouvelles sources de revenus.

2. Une structure de coûts fondamentalement modifiée. SpaceX, par la récupération de ses fusées et le développement du Starship, a considérablement réduit le coût de lancement des satellites, passant de 10 000 dollars par kg à moins de 2000 dollars. Cela rend possible le déploiement massif de constellations de satellites. La baisse des coûts pousse directement les fournisseurs en amont à passer de la production sur mesure à la production de masse, avec une explosion des commandes.

3. La chaîne d’approvisionnement taïwanaise a déjà ses avantages. Shunda Tech (3491) avec ses filtres et duplexeurs satellites, Compeq (6282) avec ses alimentations haute gamme, MegaHertz (2485) avec ses composants micro-ondes, sont devenus des fournisseurs clés pour les géants internationaux, avec une visibilité claire sur leurs commandes.

La chaîne d’approvisionnement en amont : une opportunité en or pour les fabricants de composants de précision

Les fournisseurs en amont des satellites en orbite basse incluent la fabrication de satellites, les composants clés et les services de lancement. En raison de l’environnement difficile en orbite, tous les composants doivent respecter des normes très strictes de fiabilité et de résistance aux radiations, créant un avantage compétitif pour les fabricants taïwanais à forte technicité.

Le cœur du satellite est la charge utile de communication, composée de composants micro-ondes haute fréquence, de modules RF et d’antennes à réseau de phase. Pour atteindre la production de masse, les fournisseurs en amont doivent maîtriser la conception modulaire et la production à grande échelle.

Parmi les principaux acteurs à surveiller dans cette catégorie, on trouve :

Tongxin Electric (6271), qui fournit depuis 2019 des modules RF haute fréquence pour SpaceX, chaque satellite Starlink embarquant ses modules RF. Avec le déploiement prévu de plus de 12 000 satellites d’ici 2027, ses commandes devraient croître chaque année. La société utilise une technologie d’emballage en céramique auto-développée, offrant d’excellentes performances en haute fréquence et en dissipation thermique.

Shunda Tech (3491), fournisseur de filtres et duplexeurs pour satellites, voit ses revenus et marges progresser rapidement depuis 2026. C’est le fabricant taïwanais le plus spécialisé dans le domaine des satellites en orbite basse, reconnu comme un fournisseur clé dans l’industrie.

Hua Tong (2313), leader mondial des PCB pour satellites en orbite basse, fournit des circuits imprimés HDI haut de gamme pour les satellites SpaceX et leurs terminaux de réception. La demande pour ces cartes de haute technologie ne cesse d’augmenter avec le nombre croissant de satellites.

De plus, Taiwan Glass (2383) fournit des substrats en cuivre de haute qualité pour satellites, Laird Optical (7717) se concentre sur les composants optiques pour interconnexion entre satellites, Lianjun (3450) et Hua Xingguang (4979) se spécialisent dans l’emballage optoélectronique et les modules de communication en fibre optique. Ces fournisseurs en amont se caractérisent par des barrières technologiques élevées et une visibilité claire sur leurs commandes, ce qui en fait des investissements très attractifs.

Les équipementiers du milieu de chaîne : le nœud clé des terminaux terrestres

Les fournisseurs du milieu de chaîne se concentrent sur les équipements terrestres et les services de données. Les antennes satellites et modems pour utilisateurs finaux sont cruciaux, notamment la technologie d’antennes à réseau de phase, qui influence directement le coût et la diffusion. Pour assurer une communication mondiale sans faille, les opérateurs doivent déployer des stations de réception dans diverses régions et gérer avec précision la flotte de satellites via des centres de contrôle.

La transmission et le traitement des données constituent la véritable valeur du système satellite. Après réception, le signal doit être intégré au réseau mondial et traité en temps réel dans des centres de données, ce qui stimule le développement de l’edge computing, de la virtualisation du réseau, etc.

Tai Yang Technology (2314) est un représentant des acteurs du milieu de chaîne pour les satellites en orbite basse. Ce grand fabricant d’équipements RF, avec une longue expérience dans le domaine, a structuré son développement en deux phases : la première, achevée en 2023, concerne la production en masse de modules de réception/transmission Ku et L ; la seconde, en cours, vise à développer des terminaux complets intégrant des technologies de suivi automatique, de RF et micro-ondes. À partir de 2026, la mise sur le marché de ces terminaux devrait devenir un moteur clé de croissance. Tai Yang a déjà intégré le système Lightspeed de Telesat au Canada, et participe à plusieurs projets internationaux de satellites.

Qiji (6285) fournit des antennes de réception au sol pour Starlink et des routeurs domestiques, occupant une position stratégique sur ce marché. MegaHertz (2485) fournit des récepteurs pour satellites en orbite basse et des composants micro-ondes, avec une demande en forte croissance récente. Yao Deng (3138), avec sa technologie d’antennes à réseau de phase, a réussi à intégrer ses panneaux plats dans la chaîne d’approvisionnement des récepteurs terrestres pour satellites en orbite basse. Kangshu (6282) s’est lancé dans la fabrication d’alimentations haute gamme pour satellites et équipements terrestres, étendant ses technologies aux centres de données.

MediaTek (2454) occupe une position stratégique unique — ses puces de communication satellite supportant la norme 5G-NTN sont au cœur de la connectivité satellite pour terminaux mobiles. Avec la généralisation de la fonction de connexion directe par satellite sur smartphones, la demande pour ses puces va considérablement augmenter.

Déploiement en aval : une nouvelle dynamique pour les fournisseurs de services

Les applications et services en aval des satellites en orbite basse se concentrent sur l’innovation. La connexion haut débit pour les zones reculées, en mer ou en aérien est la première étape, mais la valeur future s’étend à la défense, la traçabilité des marchandises, l’Internet des objets, etc.

Chunghwa Telecom (2412), leader taïwanais des télécoms, a signé des accords avec des géants comme OneWeb pour intégrer satellites et 5G afin d’offrir des services à valeur ajoutée aux entreprises et gouvernements, profitant directement de la commercialisation des satellites en orbite basse.

Zhongqi (2419) fournit des modems à haute vitesse intégrant la réception satellite et des solutions Wi-Fi domestiques, bénéficiant de la popularité croissante de la connectivité par satellite.

Au niveau mondial, des opérateurs comme EchoStar, Iridium, Globalstar étendent leurs applications, tandis que Planet Labs et BlackSky exploitent l’imagerie terrestre à haute fréquence et la géo-information en temps réel pour l’agriculture, la surveillance environnementale et la défense.

Analyse approfondie des trois actions clés à surveiller en 2026

EchoStar (SATS) — Le maître de l’intégration hybride de satellites

EchoStar Corporation, via Hughes Network Systems, fournit des services d’accès haut débit aux consommateurs, entreprises et gouvernements. Avec la popularisation progressive des architectures hybrides et des satellites en orbite basse, la demande pour une connectivité fiable explose, plaçant EchoStar dans une phase de croissance rapide.

En septembre 2025, EchoStar a conclu un accord majeur avec SpaceX pour vendre ses licences de spectre AWS-4 et H, d’une valeur d’environ 17 milliards de dollars. La transaction comprend jusqu’à 8,5 milliards de dollars en cash et des actions SpaceX équivalentes, avec SpaceX prenant en charge environ 2 milliards de dollars d’intérêts de dette jusqu’en 2027. Cela renforce considérablement la solidité financière d’EchoStar, marquant une nouvelle étape dans l’intégration de l’industrie satellitaire.

Tai Yang Technology (2314) — Le leader local des équipements terrestres

Tai Yang se distingue par ses compétences solides en conception de circuits RF et en fabrication hardware. Sa stratégie en deux phases a déjà porté ses fruits :

Première phase : achevée en 2023, avec la production en masse de modules Ku et L, et la certification par un second opérateur de satellites en orbite basse. Ses produits ont été intégrés dans le système Lightspeed de Telesat, avec une visibilité claire sur les commandes.

Deuxième phase : en développement, avec un terminal utilisateur complet intégrant la technologie de suivi automatique, permettant de réduire considérablement le coût des terminaux. À partir de la seconde moitié de 2026, la livraison de ces terminaux devrait atteindre un pic, devenant un moteur clé de croissance.

En tant que fournisseur pour le terminal terrestre Starlink de SpaceX, Tai Yang est très attendu pour ses perspectives de croissance.

Tongxin Electric (6271) — Le champion discret des composants satellites

Tongxin, appartenant au groupe Pan-Guo, est un grand fabricant de modules sans fil haute fréquence. Son succès majeur est d’avoir intégré la chaîne d’approvisionnement de SpaceX Starlink. Depuis 2019, Tongxin fournit des modules RF haute fréquence pour chaque satellite Starlink, responsables de la transmission RF entre satellites, stations terrestres et terminaux utilisateurs.

Bien que la contribution initiale au chiffre d’affaires ait été modérée, la cadence accélérée de lancement de SpaceX et le déploiement prévu de plus de 12 000 satellites d’ici 2027 devraient faire croître ses commandes année après année. La société utilise une technologie d’emballage en céramique auto-développée, offrant une excellente dissipation thermique et un poids léger, parfaitement adaptée aux exigences strictes des satellites.

En cas de mise à niveau du système Starlink ou de nouveaux constellations, Tongxin bénéficie d’un avantage concurrentiel solide. Sa maîtrise des composants haute fréquence est reconnue internationalement.

Stratégie d’investissement dans les actions de satellites en orbite basse : logique de sélection et risques

Comment choisir ses actions ? Les investisseurs doivent se concentrer sur trois critères clés :

1. Barrières technologiques et différenciateurs : privilégier les entreprises maîtrisant des technologies uniques, difficiles à remplacer, notamment dans les modules RF, PCB haut de gamme, antennes à réseau de phase.

2. Visibilité des commandes : privilégier celles ayant des contrats clairs avec des géants internationaux, comme Tongxin avec SpaceX ou Tai Yang avec Telesat, qui garantissent un flux de revenus.

3. Phase de croissance de l’industrie : 2026-2027 sera la période de déploiement massif des constellations. Les entreprises en forte croissance durant cette période bénéficieront d’un avantage significatif.

Risques : l’industrie satellitaire reste confrontée à des défis technologiques rapides, à des risques réglementaires et à une concurrence internationale accrue. La diversification, la revue régulière des portefeuilles et la prudence face aux hausses excessives sont essentielles. Investir dans des actions déjà très valorisées doit se faire avec discernement, en visant la croissance à long terme plutôt que la spéculation.

En résumé : opportunités d’investissement dans l’ère spatiale

Les actions de satellites en orbite basse ne représentent pas seulement un phénomène passager, mais une révolution industrielle à long terme. Avec une croissance de marché passant de 15 à 108 milliards de dollars, chaque étape recèle des opportunités d’investissement.

Les fournisseurs taïwanais, forts de leur capacité de fabrication et de R&D, ont déjà pris une position stratégique dans l’échiquier mondial. La chaîne en amont (composants), le milieu (équipements terrestres) et l’aval (services) comptent tous des leaders engagés dans la compétition globale.

Pour les investisseurs, l’attrait réside dans : une dynamique industrielle claire, une croissance des commandes vérifiable, des barrières technologiques fortes et un potentiel d’expansion à long terme. Saisir cette vague d’opportunités, qui relie l’espace et la terre, permettra de profiter pleinement des gains futurs en 2026 et au-delà.