La « fusion du siècle » dans l'industrie minière échoue : Rio Tinto(RIO.US) abandonne les négociations pour le rachat de Glencore(GLNCY.US)

Globalement, le géant minier Rio Tinto (RIO.US) a annoncé qu’il se retirait des négociations d’acquisition avec Glencore (GLNCY.US), en raison de divergences sur la valorisation, mettant fin à une potentielle fusion qui aurait créé la plus grande société minière au monde.

Dans un communiqué, Rio Tinto a indiqué qu’il n’avait pas l’intention de faire une offre d’achat pour le concurrent plus petit, Glencore. Selon les règles britanniques en matière de fusions et acquisitions, sauf circonstances particulières, Rio Tinto ne pourra pas poursuivre cette transaction pendant au moins six mois. Auparavant, les médias avaient rapporté que les deux parties allaient abandonner cette opération.

Les deux sociétés avaient annoncé en début janvier qu’elles étaient en contact, mais depuis, des négociations acharnées ont eu lieu autour de la prime d’acquisition que Rio Tinto devrait payer. Après l’annonce, le cours de l’action Glencore a chuté de plus de 11 %, et au moment de la rédaction, il a perdu plus de 6,5 %. Glencore a ensuite déclaré dans un autre communiqué que l’entreprise disposait d’une logique de développement indépendante solide et continuerait à se concentrer sur ses priorités stratégiques.

En réalité, l’idée de fusionner Rio Tinto et Glencore est discutée depuis plus de dix ans. Cette proposition est apparue pour la première fois avant la crise financière mondiale de 2008 ; en 2014, Glencore avait mené des contacts informels avec Rio Tinto, mais ceux-ci avaient rapidement été rejetés. Ce n’est qu’en 2024 que les deux parties ont repris sérieusement les négociations.

Une source proche du dossier a indiqué que les principales raisons des échecs successifs étaient la réticence de Rio Tinto à payer une prime élevée, ainsi que les différences culturelles en matière de gestion. La dernière ronde de négociations était considérée comme la plus proche d’un accord, mais en raison de la valorisation complexe des activités minières et des transactions de matières premières de Glencore, les deux parties sont restées en impasse, n’ayant pas réussi à franchir le seuil critique.

Avec l’échec des négociations, il est peu probable que des changements disruptifs majeurs interviennent à court terme dans le paysage de la consolidation minière mondiale, et la vague de fusions et acquisitions dans le secteur devra à nouveau faire face à des contraintes concrètes.