SEMAINE À VENIR - La roupie pourrait fluctuer en fonction des tarifs ; les traders obligataires suivent les prix du pétrole et les inquiétudes sur l’offre

Un homme compte des billets de roupie indienne dans un stand de change de rue dans le vieux Delhi, en Inde, le 2 février 2026. REUTERS/Anushree Fadnavis · Reuters

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Lun, 23 février 2026 à 10:37 GMT+9 3 min de lecture

MUMBAI, 23 février (Reuters) - La roupie indienne suivra cette semaine l’évolution des politiques tarifaires américaines après que la Cour suprême des États-Unis a annulé les taxes imposées par le président Donald Trump, ce qui l’a poussé à augmenter temporairement un tarif sur les importations américaines de 10 % à 15 %.

Les traders obligataires surveilleront quant à eux l’évolution des prix du pétrole et la dynamique offre-demande en mutation.

La roupie a clôturé à 90,9825 vendredi, en baisse d’environ 0,4 % sur la semaine, mais a réussi à rester au-dessus du niveau de 91 par dollar grâce à des interventions de la Réserve fédérale indienne.

L’attention cette semaine sera entièrement portée sur la façon dont les pays du monde réagissent à la décision de la Cour suprême des États-Unis concernant les tarifs et les mesures ultérieures de l’administration Trump.

L’Inde a reporté ses plans d’envoyer cette semaine une délégation commerciale à Washington, a indiqué dimanche une source de son ministère du Commerce.

“Il est également probable que l’Inde réévalue son accord commercial avec les États-Unis, surtout que la menace de tarifs punitifs concernant l’achat de pétrole russe a disparu — bien que l’Inde puisse choisir de continuer à réduire ses achats pour maintenir de bonnes relations avec Trump,” a déclaré Madhavi Arora, économiste chez Emkay Global.

Le dollar a légèrement faibli après la décision de la cour. Les analystes de Goldman Sachs estiment que l’incertitude politique est un canal particulièrement important pour le dollar, car elle peut influencer négativement l’activité des investisseurs et des entreprises.

Bien que la décision de la cour d’annuler une grande partie des tarifs de Trump ait affaibli sa capacité à menacer et à imposer des taxes à tout moment, il est peu probable qu’elle élimine complètement l’incertitude persistante pour les partenaires commerciaux.

OBLIGATIONS

Le rendement de référence à 10 ans a augmenté de 4 points de base la semaine dernière pour s’établir à 6,7214 % vendredi.

La vente a été alimentée par la hausse des prix du pétrole brut après que Trump a lancé de nouvelles avertissements exhortant l’Iran à conclure un accord sur son programme nucléaire, ce qui a conduit Téhéran à menacer de riposter contre les bases américaines.

Les traders s’attendent à ce que le rendement évolue dans une fourchette de 6,65 % à 6,78 % cette semaine, avec une tendance haussière si les prix du pétrole brut continuent de monter et en l’absence de soutien officiel pour contenir les rendements.

Une importante mobilisation militaire américaine au Moyen-Orient a accru les craintes d’un conflit plus large, faisant grimper le contrat Brent à 72,34 dollars le baril vendredi, son niveau le plus élevé en près de sept mois.

“Pour l’instant, le risque demeure lié à la hausse des prix du pétrole et à la montée des rendements obligataires mondiaux,” a déclaré Prashant Pimple, CIO en revenu fixe chez Baroda BNP Mutual Fund.

Cependant, la demande d’obligations des banques pourrait augmenter à mesure que les taux de dépôt augmentent, couplée à la possibilité d’une inclusion dans un indice mondial l’année fiscale prochaine, a ajouté Pimple.

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L’offre pourrait être inférieure à ce qui a été annoncé, en raison des rachats et de l’afflux accru de petits schémas d’épargne, a-t-il précisé.

New Delhi échangera lundi pour une valeur de 250 milliards de roupies (2,75 milliards de dollars) de titres arrivant à échéance dans la prochaine année fiscale contre des titres à plus long terme.

Il avait auparavant échangé des notes à court terme contre des titres à plus long terme d’une valeur de 755 milliards de roupies avec la RBI ce mois-ci, et les investisseurs anticipent un soutien supplémentaire pour faire baisser les rendements. ÉVÉNEMENTS CLÉS :

Inde

** Déficit fiscal de janvier - 27 février, vendredi (15h30 IST) ** Croissance du PIB du trimestre d’octobre-décembre - 27 février, vendredi (16h00 IST) (sondage Reuters - 7,2 %)

États-Unis ** Commandes industrielles de décembre - 23 février, lundi (20h30 IST)

** Confiance des consommateurs en février - 24 février, mardi (20h30 IST)

** Nouvelles demandes hebdomadaires d’allocations chômage pour la semaine du 21 février - 26 février, jeudi (20h30 IST)

** Indice des prix à la production (IPP) de janvier dans la fabrication mécanique - 27 février, vendredi (19h00 IST)

(Rapporté par Jaspreet Kalra et Dharamraj Dhutia ; édité par Sumana Nandy)