Storebrand ASA (SREDF) Résumé de la conférence sur les résultats du T4 2025 : profits records et croissance stratégique …

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Jeu, 12 février 2026 à 00:03 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

SREDF

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Profit du groupe :** 1 515 millions de NOK pour le trimestre, en hausse de 42 % par rapport à l’année précédente.

**Résultat opérationnel :** 1 131 millions de NOK, en augmentation de 61 % année sur année.

**Rendement des capitaux propres :** 16 % pour l’année complète.

**Dividendes :** augmentation de 15 % à 5,4 NOK par action.

**Rachats d’actions :** 5 milliards de NOK réalisés d’ici la fin 2025, avec 2 milliards de NOK prévus pour 2026.

**Croissance des primes d’assurance :** augmentation de 20 % par rapport à l’année précédente.

**Revenus liés à la gestion d’actifs :** 475 millions de NOK pour 2025.

**Croissance des primes du portefeuille d’assurance de détail :** augmentation de 26 % en 2025.

**Marge de solvabilité :** 194 %, en baisse par rapport à 195 % au trimestre précédent.

**Charge fiscale :** 20 % pour le trimestre, 15 % pour l’année complète.

**Ratio combiné :** 92 % sur les 12 derniers mois, en baisse par rapport à 97 % l’année dernière.

**Coûts opérationnels :** 6,9 milliards de NOK, hors coûts liés à la performance.

**Actifs sous gestion (AUM) :** niveaux record dans l’ensemble de l’entreprise.

**Liquidité :** 3,7 milliards de NOK au début de 2026.

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Date de publication : 11 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

Storebrand ASA (SREDF) a atteint un résultat record de 5,7 milliards de NOK en 2025, dépassant leur objectif de 14 %.

La société a enregistré une croissance de 26 % des résultats opérationnels sur l’année, portée par des produits d’assurance à court terme et des produits d’épargne à faible capital.

Le rendement des capitaux propres a été de 16 % pour l’année, dépassant largement l’objectif de 14 %.

Storebrand ASA (SREDF) a augmenté ses dividendes de 15 % à 5,4 NOK par action et prévoit de racheter pour 2 milliards de NOK d’actions en 2026.

La société a enregistré une croissance à deux chiffres dans l’ensemble du groupe, avec une augmentation significative des primes d’assurance de 20 % par rapport à l’année précédente.

Points négatifs

La marge de solvabilité a diminué d’un point de pourcentage au trimestre, bien qu’elle reste solide.

Le segment bancaire a connu un quatrième trimestre faible en raison de la périodisation des pertes sur prêts et d’une réduction du revenu net d’intérêts.

Le business Unit Linked a connu un transfert de 2 milliards de NOK au quatrième trimestre, ce que la société s’efforce de corriger.

Le segment invalidité dans l’assurance sous-performe, nécessitant des augmentations de prix à deux chiffres pour améliorer la rentabilité.

La part des réserves garanties dans le total des réserves continue de diminuer, indiquant une baisse dans ce segment.

Points forts et questions-réponses

Q : Pouvez-vous donner des précisions sur les résultats du segment Épargne, notamment la gestion d’actifs, et ce à quoi il faut s’attendre pour les levées de fonds en cours en 2026 ? R : Kjetil Krkje, CFO, a expliqué que 150 millions de NOK provenaient de frais liés à la performance et 70 millions de NOK de frais liés à des événements en Q4. Ils attendent des frais similaires en 2026, avec le fonds EUR 2 milliards d’AIP prévu pour clôturer début 2027, ajoutant un autre milliard d’euros. Le transfert de solde Unit Linked évolue dans un marché en croissance, mais la tarification du risque n’a pas été rentable. Des mesures sont en cours pour rendre le solde de transfert neutre ou positif en 2026.

Suite de l’histoire  

Q : Quelles mesures sont prises pour remédier à la détérioration du segment Invalidité et à la rentabilité de l’assurance de détail ? R : Kjetil Krkje, CFO, a indiqué que des augmentations de prix à deux chiffres ont été appliquées pour les renouvellements. L’invalidité étant une activité à long terme, l’ajustement des prix est crucial. Odd Arild Grefstad, PDG, a ajouté qu’ils se concentrent sur la rentabilité et ont lancé un programme de bien-être pour aider les clients à prévenir l’invalidité.

Q : Pouvez-vous préciser la lettre d’intention avec Knif et le transfert des clients Kron vers la plateforme Storebrand ? R : Odd Arild Grefstad, PDG, a mentionné que Knif occupe une position forte dans le secteur non lucratif, et que Storebrand voit des synergies potentielles, notamment en capital. Concernant Kron, Kjetil Krkje, CFO, a précisé que seuls les clients pensionnés migrent vers la plateforme de Storebrand Life Insurance, tout en maintenant l’offre étendue de fonds sur Kron.

Q : Quelles sont les prévisions pour le ratio combiné et les remises en 2026 ? R : Kjetil Krkje, CFO, a indiqué que l’objectif est un ratio combiné de 90 % ou moins d’ici 2028, avec une amélioration progressive attendue. Les remises devraient dépasser de 1 milliard de NOK les résultats l’année prochaine, avec une forte position de liquidité prévue d’ici la fin 2026.

Q : Quelle a été la proposition de valeur qui a conduit à l’accord avec Santander, et y a-t-il d’autres opportunités dans le canal de financement automobile ? R : Kjetil Krkje, CFO, a souligné que la solide configuration P&C de Storebrand et sa forte image de marque ont été des facteurs clés. Odd Arild Grefstad, PDG, a ajouté que la force de la marque facilite les partenariats avec les concessionnaires. Ils explorent d’autres opportunités dans le canal de financement automobile.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

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