Les fractions d'ETF distribuent-elles des dividendes ? Les petits investissements ne doivent pas abandonner la réception des dividendes

Le marché mondial des ETF a connu une croissance spectaculaire au cours des trente dernières années. Depuis l’apparition du premier ETF en 1990, la taille du marché a augmenté, passant de 212 milliards de dollars en 2003, à plus de 1 000 milliards de dollars en 2009, puis à plus de 10 000 milliards de dollars en 2021. Selon les statistiques du secteur, la valeur totale des ETF cotés dans le monde a atteint 11,61 trillions de dollars, avec un taux de croissance annuel composé de 22,16 % sur vingt ans.

Le marché des ETF à Taïwan s’est également développé rapidement. Depuis l’introduction du premier ETF en 2003, le nombre d’ETF a atteint 227, avec une capitalisation de 3,56 trillions de dollars taïwanais, plus du double des 1,74 trillion de dollars taïwanais d’il y a quelques années. Cependant, un défi unique pour le marché taïwanais est la notion de « une unité » de transaction — les investisseurs doivent acheter 1000 actions en une seule fois. Pour les investisseurs particuliers avec un capital limité, certains ETF populaires sont assez chers, et l’achat d’une unité nécessite souvent un investissement conséquent. Par exemple, pour le Yuanta Taiwan 50 ETF, si le prix de clôture est de 161,65 TWD, l’achat d’une unité coûte 161 650 TWD (plus de 16 000 TWD), ce qui représente une dépense importante pour beaucoup.

Alors, existe-t-il une façon d’investir dans les ETF avec moins de capital ? Et surtout, si l’on n’achète que des fractions d’actions, peut-on toujours percevoir des dividendes ?

Difficultés et solutions pour l’investissement en petites quantités dans les ETF

Il existe une différence fondamentale entre les marchés boursiers taïwanais et américain en matière d’achat d’ETF. Les investisseurs américains peuvent acheter n’importe quel nombre d’actions, tandis qu’à Taïwan, la limite est fixée par l’unité de « une unité » de 1000 actions. Cette restriction engendre trois problèmes : premièrement, le seuil d’investissement est élevé ; deuxièmement, il est difficile d’entrer avec peu de capital ; troisièmement, de nombreux investisseurs souhaitant faire des investissements périodiques en ETF ne peuvent pas le faire efficacement.

Heureusement, le marché boursier taïwanais a lancé une solution — le système de négociation d’actions fractionnées d’ETF. La négociation de fractions permet aux investisseurs d’acheter entre 1 et 999 actions d’un ETF, ouvrant ainsi une nouvelle porte aux petits investisseurs. Cependant, cette négociation présente des différences en termes d’horaires, de calcul des commissions, de règles d’exécution, etc., par rapport à l’achat d’actions entières, et il est important que les investisseurs en comprennent bien les modalités pour prendre des décisions éclairées.

Règles et coûts de la négociation d’actions fractionnées d’ETF

Différences dans les horaires de négociation

La négociation d’actions fractionnées d’ETF se divise en deux périodes : en séance (intraday) et après la clôture (after-hours). La séance se déroule de 9h00 à 13h30, mais uniquement par ordre électronique ; après la clôture, de 13h40 à 14h30, les ordres peuvent être passés par téléphone ou en guichet. Les ordres en séance sont exécutés via des ordres limités (ROD, valable pour la journée), avec une mise en correspondance toutes les minutes ; après la clôture, la mise en correspondance se fait une seule fois à 14h30.

Il faut noter que lors de la négociation d’actions fractionnées, il est plus fréquent d’observer des « exécutions partielles ». Par exemple, si vous passez un ordre pour acheter 100 actions mais que seulement 50 sont exécutées, le reste devra attendre la prochaine mise en correspondance.

Calcul des commissions

Les commissions pour les actions fractionnées sont calculées de la même manière que pour les actions entières :

Commission = prix de l’action × nombre d’actions × 0,1425 %

Si le courtier offre une réduction (par exemple 35 % de remise), il faut multiplier par le coefficient de réduction. Par exemple, pour l’achat de 200 actions du Yuanta Taiwan 50 ETF (prix 161,65 TWD) avec une remise de 35 %, la commission sera :

200 × 161,65 × 0,1425 % × 0,65 ≈ 29,95 TWD

Cependant, de nombreux courtiers ont un seuil minimum de commission. Par le passé, ce seuil était souvent de 20 TWD, mais face à la concurrence accrue, plusieurs ont réduit ce seuil à 1 TWD. Cela signifie que si le calcul de la commission est inférieur à 1 TWD, la commission sera plafonnée à 1 TWD.

Pour le Yuanta Taiwan 50 ETF, acheter 5 actions ou plus (5 × 161,65 × 0,1425 % ≈ 1,15 TWD) dépasse ce seuil minimal, rendant le coût par action raisonnable.

Coût supplémentaire : la taxe sur la transaction

Lors de la vente d’actions fractionnées d’ETF, en plus de la commission, il faut payer une taxe de 0,1 %. Par exemple, pour la vente de 200 actions :

200 × 161,65 × (0,1425 % + 0,1 %) ≈ 78,4 TWD

La question cruciale : les actions fractionnées d’ETF versent-elles des dividendes ?

Oui, les actions fractionnées d’ETF peuvent tout à fait percevoir des dividendes.

C’est une préoccupation majeure pour de nombreux investisseurs qui pratiquent le plan d’investissement périodique, et c’est aussi l’un des atouts du système de négociation d’actions fractionnées. Que l’on détienne 1000 actions entières ou seulement 1 action fractionnée, on peut percevoir des dividendes normalement. Plus le nombre d’actions détenues est élevé, plus le montant des dividendes est important, proportionnellement.

Ce point motive beaucoup d’investisseurs taïwanais à adopter la stratégie « buy and hold » (acheter et conserver). Selon la Bourse de Taïwan, la majorité des investissements en plan d’investissement périodique concerne des ETF à dividendes élevés. Beaucoup achètent chaque mois une petite quantité d’actions fractionnées pour accumuler ces ETF, profitant ainsi d’un revenu passif stable — c’est précisément l’attractivité du « coût moyen » (investissement périodique).

Par exemple, si un investisseur investit 3000 TWD chaque mois dans un ETF à dividendes élevés via des actions fractionnées, après trois ans, il aura accumulé environ 100 000 TWD de position. Même en achetant par petites fractions, chaque mois, il participe aux distributions de dividendes, qui peuvent s’élever à plusieurs milliers de TWD sur trois ans, constituant ainsi une source de revenu passif appréciable à long terme.

Comparaison entre actions fractionnées, actions entières et CFD — trois méthodes d’investissement à petit capital

Les investisseurs disposent de plusieurs options pour investir dans des ETF en petites quantités, chacune avec ses avantages et inconvénients :

Achat direct d’actions fractionnées : méthode la plus traditionnelle et directe. Avantages : détention réelle de l’actif, possibilité de percevoir des dividendes, fiscalité claire. Inconvénients : liquidité moindre, délais d’attente pour la transaction, spreads plus larges que pour les actions entières.

CFD (Contrats sur différence) : offre une autre approche. Permettant d’investir avec effet de levier (par exemple 10x sur un ETF iShares Semiconductor), cela réduit considérablement le capital nécessaire (par ex. 22 TWD au lieu de 222 TWD). Les CFD permettent aussi de faire des opérations longues ou courtes, avec une négociation 24h/24. Cependant, c’est un produit dérivé, sans détention réelle de l’actif, sans dividendes, et avec un risque de levier accru.

Résumé comparatif :

Conseils pratiques et précautions pour la négociation d’actions fractionnées

Optimiser la stratégie d’ordre pour maximiser la probabilité d’exécution

Les ordres passés après la clôture (à 14h30) lors de la mise en correspondance collective peuvent être ajustés selon la liquidité du ETF. Pour les ETF très liquides, il est possible de placer un ordre à prix limite proche du cours limite supérieur (pour achat) ou inférieur (pour vente) afin d’obtenir une priorité. Pour les ETF peu liquides, il peut être judicieux de placer un ordre légèrement en dessous du prix de clôture pour augmenter les chances d’exécution.

Attention aux spreads et délais d’exécution

Les prix d’exécution des actions fractionnées diffèrent souvent de ceux des actions entières, avec des spreads plus larges. En période de faible volume, la transaction peut prendre plus de temps, voire ne pas s’exécuter. Il est conseillé de consulter régulièrement le résumé des transactions d’actions fractionnées sur le site de la Bourse de Taïwan pour évaluer la liquidité d’un ETF.

Règle d’or pour l’investissement périodique

Beaucoup d’investisseurs utilisent le plan d’investissement périodique pour accumuler des ETF à dividendes élevés. La clé du succès : choisir des ETF avec une bonne liquidité (généralement ceux avec une capitalisation importante), définir un montant d’investissement raisonnable pour limiter les frais, et maintenir une discipline d’investissement à long terme, sans se laisser influencer par la volatilité à court terme.

Une autre option pour les investisseurs américains

Les investisseurs américains n’ont pas la limite d’une « unité » pour acheter des ETF. Par exemple, avec Firstrade, ils peuvent entrer n’importe quel nombre d’actions (ex. 10 actions de SPY), avec des ordres au marché ou limités, valides jusqu’à 90 jours. De plus, plusieurs courtiers américains proposent la négociation d’actions fractionnées sans frais, ce qui facilite grandement l’investissement en petites quantités.

En résumé, l’introduction du système d’actions fractionnées d’ETF a transformé l’accès à l’investissement pour les petits investisseurs taïwanais. Les actions fractionnées d’ETF permettent non seulement de percevoir des dividendes, mais aussi d’accumuler un patrimoine et de générer des revenus passifs. Que l’on soit un investisseur à la recherche de revenus réguliers ou un débutant souhaitant pratiquer le dollar-cost averaging, la négociation d’actions fractionnées offre une solution adaptée. La clé réside dans la compréhension des règles, le calcul des coûts, la maîtrise des techniques, et l’adaptation à ses propres ressources et objectifs d’investissement.