Huaxi Securities : Explosion de l'IA chinoise lors de la "saison du Nouvel An" - accélération de la productivité verticale et de la mise en œuvre des agents

Les rapports de Huaxi Securities indiquent qu’au cours de la récente période, les grands modèles d’IA chinois ont connu une explosion lors de la “saison du Nouvel An chinois”, avec une tendance technologique qui s’est complètement déplacée des outils de chat universels vers des outils de productivité verticaux et la mise en œuvre d’agents réels. Les points clés incluent la génération vidéo de niveau industriel (comme la narration multimodale et la synchronisation audio-vidéo de Seedance 2.0), la programmation de niveau ingénierie (comme la reconstruction inter-fichiers et les capacités d’ingénierie système de GLM-5 de Zhipu AI), ainsi que les scénarios de consommation et de bureau. Actuellement, face à des préoccupations de liquidité récentes et à l’évolution des attentes de dépenses en capital d’OpenAI à l’étranger, le marché se concentre de plus en plus sur le rapport coût-efficacité de l’IA. On prévoit que le marché restera volatile, avec une recommandation prudente et une allocation neutre pour le secteur. La phase actuelle de développement de l’IA est encore dans une période cruciale d’accélération du Scale up et du Scale out. Avec l’augmentation progressive de l’offre de puces de calcul associées, la demande pour des tokens dans le développement des applications continue de croître rapidement, et l’infrastructure de calcul sous-jacente est toujours en expansion. Nous restons confiants dans la mise à niveau interne du Scale up, notamment dans les industries de l’alimentation électrique et du refroidissement liquide, avec des opportunités de montée en gamme vers des fabricants nationaux, ainsi que dans la demande pour des composants de calcul nationaux tels que puces, commutateurs et serveurs, et dans les opportunités de marché liées à la location de puissance de calcul et à l’AIDC, accélérées par l’augmentation des dépenses en capital des fournisseurs CSP.

Texte complet

【Huaxi Communications】Explosion de l’IA en Chine lors de la “saison du Nouvel An chinois” : accélération de la mise en œuvre d’agents et de productivité verticale

1. Plusieurs modèles “saison du Nouvel An” en même temps, stimulant la demande dans les applications vidéo, programmation, etc., dans le domaine des modèles open source

Récemment, les grands modèles d’IA chinois ont connu une explosion lors de la “saison du Nouvel An chinois”, avec une tendance technologique qui s’est complètement déplacée des outils de chat universels vers des outils de productivité verticaux et la mise en œuvre d’agents réels. Les points clés incluent la génération vidéo de niveau industriel (comme la narration multimodale et la synchronisation audio-vidéo de Seedance 2.0), la programmation de niveau ingénierie (comme la reconstruction inter-fichiers et les capacités d’ingénierie système de GLM-5 de Zhipu AI), ainsi que les scénarios de consommation et de bureau.

ByteDance domine avec la création de contenu et l’écosystème de trafic, Alibaba se distingue par ses capacités de service et son écosystème global, Zhipu AI s’impose dans les scénarios professionnels d’ingénierie, tandis que MiniMax et DeepSeek comblent le vide par leur efficacité extrême, leur stratégie open source et leurs avantages en termes de coûts.

La compétition ne se limite plus à la taille des paramètres, mais se concentre désormais sur l’efficacité, le contrôle des coûts et l’adaptation aux scénarios ; parallèlement, grâce à d’importants “gros lots de récompenses”, l’IA a connu une véritable pénétration de masse pour la première fois, marquant une transition irréversible de la recherche technologique à l’application à grande échelle dans la vie quotidienne.

Dans les domaines clés tels que la vidéo et la programmation, une accélération de la mise en œuvre des applications est attendue, tandis que la demande intérieure en capacité de calcul pourrait stimuler la croissance du marché des équipements matériels et de la location de puissance de calcul, bénéficiant également à la distribution de calcul en périphérie. Les actions bénéficiaires incluent les fournisseurs de location de puissance et de centres de données tiers : Guanghuan Xinwang, DataPort, Runze Technology, Xiechuang Data, Dongyangguang, David Technology, etc., ainsi que les fournisseurs de capacité de calcul en périphérie : Wangsu Technology.

2. Point de vue actuel

Actuellement, face à des préoccupations de liquidité récentes et à l’évolution des attentes de dépenses en capital d’OpenAI à l’étranger, le marché se concentre de plus en plus sur le rapport coût-efficacité de l’IA. Nous prévoyons que le marché restera volatile, avec une recommandation prudente et une allocation neutre pour le secteur.

Nous pensons que la phase actuelle de développement de l’IA est encore dans une période cruciale d’accélération du Scale up et du Scale out. Avec l’augmentation progressive de l’offre de puces de calcul, la demande pour des tokens dans le développement des applications continue de croître rapidement, et l’infrastructure de calcul sous-jacente est toujours en expansion. Nous restons confiants dans la mise à niveau interne du Scale up, notamment dans les industries de l’alimentation électrique et du refroidissement liquide, avec des opportunités de montée en gamme vers des fabricants nationaux, ainsi que dans la demande pour des composants de calcul nationaux tels que puces, commutateurs et serveurs, et dans les opportunités de marché liées à la location de puissance de calcul et à l’AIDC, accélérées par l’augmentation des dépenses en capital des fournisseurs CSP.

De plus, le secteur de l’aérospatiale commerciale recommande particulièrement les composants et fournisseurs de puces pour les satellites en orbite basse.

Avertissement de risque : Progression technologique et application inférieures aux attentes ; politiques de soutien inférieures aux attentes ; risques systémiques.

(Source : Yicai)