Rand contre Dollar : le pari de l'Afrique du Sud sur une nouvelle stablecoin

L’Afrique du Sud a lancé une nouvelle monnaie stable, le ZAR Universal (ZARU), indexée sur le rand plutôt que sur le dollar américain, qui domine le marché mondial des stablecoins. L’initiative vise à rendre le rand « natif d’Internet », mais l’histoire suggère que son attrait au-delà de l’Afrique du Sud pourrait être limité.

Le ZARU est une collaboration entre plusieurs entreprises sud-africaines, notamment la société d’investissement en cryptomonnaies Luno, la société de gestion d’actifs Sanlam Specialised Asset Management, la plateforme d’investissement EasyEquities et la fintech Lesaka. La stablecoin est déployée sur la blockchain Solana et se positionne comme une alternative aux monnaies dominantes telles que le dollar et l’euro dans la finance numérique.

La stablecoin est soutenue par des actifs libellés en rand, notamment des obligations d’État sud-africaines. En conservant les actifs de réserve dans le système financier national, le consortium vise à stimuler la demande pour les actifs libellés en rand.

Pour l’instant, le ZARU n’est disponible qu’aux investisseurs institutionnels via les plateformes de trading de Luno et EasyEquities. Les deux plateformes ont indiqué qu’un accès pour les investisseurs particuliers est prévu pour une étape ultérieure.

Peu d’avantages en dehors de l’Afrique du Sud

Un avantage évident du ZARU est son potentiel à simplifier les transactions transfrontalières pour les entreprises sud-africaines. Utiliser une stablecoin indexée sur le rand pourrait réduire la dépendance au dollar américain pour le règlement, ce qui pourrait diminuer les coûts et raccourcir les délais de transaction.

Cependant, au-delà de ces cas d’utilisation domestiques, les perspectives d’une adoption internationale plus large semblent incertaines.

« À part un aspect politique consistant à offrir autre chose que le dollar américain, ce qui suit la tendance macro plus large de dédollarisation et de déglobalisation, je ne vois pas beaucoup d’autres personnes ou pays l’utiliser beaucoup en raison du manque de liquidité et d’une exposition potentiellement plus élevée à la volatilité », a déclaré Joel Hugentobler, analyste en cryptomonnaies chez Javelin Strategy & Research. « Cela sera principalement utilisé pour des transactions basées en Afrique du Sud, comme les importations, les exportations et les envois de fonds. »

Les stablecoins adossés à l’euro rencontrent des difficultés

Selon un rapport de l’Institut Brookings, environ 99 % des stablecoins en circulation sont indexés sur le dollar américain. Même les stablecoins en euro, soutenus par une monnaie beaucoup plus largement utilisée que le rand, ont du mal à trouver un marché.

Par exemple, la banque française Société Générale a passé deux ans à tenter de lancer un stablecoin adossé à l’euro. Après avoir atteint une circulation d’environ 47 millions de dollars, la banque a annoncé en juin dernier qu’elle poursuivrait plutôt un stablecoin indexé sur le dollar américain.