Ce développeur de médicaments discret pourrait avoir une réponse pour les patients atteints de COVID-19 sévère

Vanda Pharmaceuticals (VNDA +39,76 %) n’est peut-être pas un nom familier, mais il pourrait augmenter votre patrimoine net. Les deux médicaments commercialisés par la société spécialisée en pharmacie ont généré un chiffre d’affaires total de 227,2 millions de dollars en 2019 et de 58 millions de dollars au premier trimestre 2020, soit une hausse de 22 % par rapport à l’année précédente.

Sa stratégie consiste à élargir les indications approuvées pour ces médicaments et à finaliser le développement des candidats médicaments tradipitant et VTR-297. Vanda a récemment lancé un essai clinique de phase 3 avec tradipitant pour traiter les patients atteints du syndrome de détresse respiratoire aiguë liée à la COVID-19.

Source de l’image : Getty Images.

Expansion des usages

Le principal générateur de revenus de Vanda, Hetlioz, a obtenu l’approbation en 2014 pour traiter le trouble du sommeil non-24 heures, une condition où l’horloge biologique d’une personne ne se régule pas selon un cycle normal de 24 heures. La FDA n’a pas approuvé d’autres médicaments pour cette utilisation spécifique.

Vanda a rencontré la FDA à la fin de 2019 et a déposé une demande supplémentaire pour l’approbation de Hetlioz afin de traiter le syndrome de Smith-Magenis, une maladie rare du développement affectant une personne sur 25 000 dans le monde. Vanda prévoit une décision de la FDA en 2020.

La société a rencontré des difficultés lors de ses premiers efforts pour étendre l’utilisation de Hetlioz au décalage horaire, qui touche des dizaines de millions de personnes chaque année. La FDA a émis la lettre de réponse complète redoutée en août dernier. Vanda a ensuite rencontré la FDA pour discuter des problèmes en suspens et prévoit toujours de poursuivre une approbation.

Changement de cap

L’engagement récent de Vanda dans la lutte contre le coronavirus en fait une idée d’investissement spéculatif intéressante. Trois essais de phase 3 étaient déjà en cours avec tradipitant, portant respectivement sur la dermatite atopique, le mal des transports et la gastroparesie, une affection douloureuse où l’estomac met du temps à se vider dans l’intestin grêle.

L’inscription de nouveaux patients dans les essais de phase 3 a été suspendue en raison de la COVID-19. Quel meilleur moment pour se tourner vers un essai spécifique à la COVID-19 ? Vanda a commencé à recruter 300 patients souffrant de lésions pulmonaires inflammatoires dues à une COVID-19 sévère. L’essai en double aveugle, contrôlé par placebo — le type le plus rigoureux — a débuté en avril, avec un traitement deux fois par jour pendant 14 jours. Vanda prévoit que les résultats seront disponibles au troisième trimestre.

Vous vous demandez peut-être : « Comment un médicament pour une affection cutanée et le mal des transports peut-il bénéficier à un patient souffrant de graves problèmes pulmonaires causés par le coronavirus ? » Selon Vanda, tradipitant cible le récepteur neurokinine-1, impliqué dans le processus neuroinflammatoire menant à une lésion pulmonaire. Il semblait donc raisonnable d’explorer son activité anti-inflammatoire chez les patients hospitalisés atteints de COVID-19 sévère.

Au-delà de la COVID-19

Vanda a fourni une prévision de revenus pour 2020 comprise entre 240 et 260 millions de dollars. La société prévoit de terminer l’année avec plus de 320 millions de dollars en liquidités. Même avec la baisse de revenus liée à la COVID-19, Vanda dispose de suffisamment de capitaux pour traverser la pandémie. Cela est important, car les dépôts de la société pour obtenir l’approbation de la FDA pour d’autres indications seront probablement retardés.

Selon Nasdaq, 198 investisseurs institutionnels détiennent 95 % des actions en circulation de Vanda. Cependant, ce chiffre est basé sur les détentions au 31 décembre 2019. L’action a chuté de près de 50 % cette année et s’est depuis redressée pour afficher une perte d’environ 32 %. Je pense que plusieurs de ces institutions ont vendu tout ou partie de leurs positions lors de la vente massive liée au marché causée par la coronavirus au premier trimestre.

Les investisseurs gérant plus de 100 millions de dollars doivent déclarer leurs positions au 31 mars à la Securities and Exchange Commission d’ici le 15 mai. Nous verrons quels investisseurs sont restés fidèles et lesquels ont vendu. Je m’attends à une baisse du nombre d’investisseurs ainsi que de la part d’actions détenues par les institutions.

Ce qu’il faut retenir

Vanda se négocie à une valorisation d’environ 600 millions de dollars. Avec plus de 300 millions de dollars en liquidités et des revenus estimés à environ 250 millions de dollars cette année, l’action semble très attrayante. De nombreuses sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques se négocient à des multiples importants de leurs ventes. De plus, les investisseurs pharmaceutiques connaîtront le résultat de l’essai de tradipitant au troisième trimestre. C’est comme une option gratuite qui pourrait offrir un potentiel de hausse significatif. En cas d’échec, le risque de baisse est probablement limité, car l’essai chez les patients atteints de COVID-19 sévère est quelque peu risqué.