Pourquoi l’argent intelligent achète-t-il lorsque les actions AI reculent

Bull noir-blanc contre ours_Image par a1vector via Shutterstock

Sushree Mohanty

Dim., 22 février 2026 à 01:00 GMT+9 5 min de lecture

Au cours des deux dernières années, les actions liées à l’intelligence artificielle (IA) ont connu une forte hausse alors que les investisseurs se précipitaient, craignant de manquer le prochain grand boom technologique. Les valorisations ont rapidement augmenté, et l’enthousiasme autour de l’IA a propulsé de nombreux grands noms à la hausse. Récemment, les actions technologiques et IA ont subi une correction en raison de préoccupations concernant des valorisations élevées et des questions sur la rapidité avec laquelle les investissements agressifs dans l’IA produisent des résultats. Cependant, les investisseurs expérimentés savent que la véritable opportunité apparaît souvent lorsque l’enthousiasme diminue.

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Pourquoi les actions technologiques chutent-elles en ce moment ?

Plusieurs facteurs ont influencé les récentes ventes dans le secteur technologique et l’IA. La plupart des entreprises technologiques ont investi massivement dans l’IA, ce qui a exercé une pression sur leurs marges et leurs bilans, sans pour autant générer des revenus ou une croissance des bénéfices suffisants pour le moment. Ces actions IA sont scrutées de près en raison de leurs valorisations élevées. D’autres facteurs ayant contribué à cette situation incluent la prise de bénéfices par de grands fonds après de fortes hausses, un changement de cycle de marché passant des actions IA à forte croissance à des valeurs plus défensives et de valeur, ainsi que l’incertitude géopolitique.

Malgré la panique de la vente, les investisseurs avisés à long terme savent que ces corrections ne fragilisent pas nécessairement l’histoire à long terme de l’IA, du moins pas pour les acteurs historiques comme Alphabet (GOOG) (GOOGL). Ils se concentrent sur les fondamentaux, la solidité du flux de trésorerie, l’avantage concurrentiel et la puissance des bénéfices à long terme, et non sur les fluctuations quotidiennes des prix.

Pourquoi l’argent intelligent mise sur Google

L’action GOOGL a enregistré un rendement de 745 % au cours des 10 dernières années et a traversé de nombreux cycles de correction. Ce qui a maintenu la hausse de son action, c’est la croissance constante de ses revenus et bénéfices, la solidité de son flux de trésorerie, son leadership en infrastructure et la visibilité de sa croissance à long terme. Le chiffre d’affaires d’Alphabet est passé de 74,9 milliards de dollars en 2015 à 402 milliards de dollars en 2025. De même, les bénéfices ont augmenté de 1,14 dollar par action à 10,81 dollars par action sur la même période.

Alors que la correction technologique a maintenu l’action GOOGL à peu près stable cette année, la société a en réalité rapporté ce que le PDG Sundar Pichai a appelé un « trimestre formidable », prouvant que le moteur IA sous-jacent continue de s’accélérer dans toutes les principales lignes d’activité. En fait, Google a intégré l’IA bien avant qu’elle ne devienne une sensation. Depuis 2017, Alphabet utilise l’IA dans Gmail et Google Search. Et maintenant, Alphabet est devenu un leader complet en IA avec ses TPU propriétaires, GPU Nvidia (NVDA), modèles Gemini en frontier traitant plus de 10 milliards de tokens par minute, et un portefeuille diversifié de produits alimentés par l’IA dans Search, Workspace, Ads, YouTube, Android et Pixel.

L’histoire continue

Au quatrième trimestre de l’exercice 2025, le chiffre d’affaires a augmenté de 18 % en glissement annuel (YoY) pour atteindre 113,8 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action a augmenté de 31 % pour atteindre 2,82 dollars. Sur l’année complète, le chiffre d’affaires a atteint 403 milliards de dollars, en hausse de 15 %, dépassant pour la première fois la barre des 400 milliards. La recherche reste le moteur de croissance le plus fort d’Alphabet avec une part de marché de 89,8 %. Le revenu de la recherche a augmenté de 17 % pour atteindre 63,1 milliards de dollars au T4. L’IA a étendu la recherche avec des requêtes en mode IA dont le nombre par utilisateur a doublé aux États-Unis depuis le lancement.

Google Cloud reste un autre indicateur fort de la puissance de l’IA d’Alphabet, avec un chiffre d’affaires en hausse de 48 % pour atteindre 17,7 milliards de dollars. Le carnet de commandes cloud a doublé en glissement annuel pour atteindre 240 milliards de dollars, un indicateur solide pour les revenus futurs. Parallèlement, la demande d’IA d’entreprise continue de gagner du terrain. Près de 75 % des clients de Google Cloud utilisent désormais ses solutions d’IA verticalement intégrées, et ces clients axés sur l’IA adoptent 1,8 fois plus de produits que les clients réguliers. Au cours du trimestre, le chiffre d’affaires des produits basés sur des modèles génératifs d’IA a augmenté de près de 400 % en glissement annuel. Plus impressionnant encore, Gemini supporte désormais plus de 120 000 organisations, dont 95 % des 20 principales entreprises SaaS, soulignant son rôle croissant en tant que moteur IA central pour l’industrie du logiciel.

Une des principales préoccupations derrière la récente correction des actions technologiques est l’investissement massif dans l’IA. Alphabet investit massivement dans l’infrastructure IA, avec des dépenses en capital totalisant 91,4 milliards de dollars d’ici 2025, principalement dans l’infrastructure technique comme les serveurs (60 %) et les centres de données/réseaux (40 %). Néanmoins, Alphabet a judicieusement alloué son capital, ce que l’argent intelligent remarque. La société a généré 73,3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, terminant le T4 avec 126,8 milliards de dollars en liquidités et valeurs mobilières négociables. Elle a racheté pour 5,5 milliards de dollars d’actions et versé 2,5 milliards de dollars en dividendes au T4.

La direction prévoit que les dépenses en capital varieront entre 175 milliards et 185 milliards de dollars en 2026, avec une montée en puissance tout au long de l’année. Les analystes s’attendent à ce que le chiffre d’affaires de Google augmente de 16,6 % en 2026 pour atteindre 469,8 milliards de dollars, avec une hausse des bénéfices de 6 %. En 2027, le chiffre d’affaires pourrait encore augmenter de 14,8 % pour atteindre 539,7 milliards de dollars, avec une croissance des bénéfices de 15,8 %. Avec un ratio de 22 fois le bénéfice futur, GOOGL constitue une acquisition raisonnable si vous considérez la vue d’ensemble.

La vue d’ensemble

Un investisseur à long terme pense que si une entreprise est forte, le temps est votre allié. Et Alphabet coche toutes les cases. Ce recul pourrait être une excellente opportunité d’accumuler des actions d’une plateforme IA complète et dominante, qui génère déjà des centaines de milliards de dollars de revenus tout en investissant massivement pour mener la prochaine décennie de l’IA.

Que dit Wall Street à propos de l’action GOOGL ?

Wall Street est très optimiste quant à l’histoire à long terme de l’IA et évalue l’action GOOGL comme un « Achat Fort » global. Sur les 55 analystes couvrant l’action Alphabet, 46 recommandent un « Achat Fort », trois un « Achat Modéré » et six une « Conservation ». Aucune recommandation de vente n’est donnée. Sur la base du prix cible moyen des analystes de 374,06 dollars, Wall Street voit un potentiel de hausse d’environ 19 % dans les 12 prochains mois. De plus, son estimation de prix élevée de 420 dollars suggère que l’action pourrait grimper de 33 % par rapport aux niveaux actuels.

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_ À la date de publication, Sushree Mohanty ne détenait (ni directement ni indirectement) aucune position dans les valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _