UBS liste les meilleures actions pétrolières européennes, la prime de risque liée à l'Iran faisant grimper le prix du pétrole

Investing.com – UBS a mis à jour sa stratégie d’investissement géopolitique, en soulignant plusieurs actions pétrolières européennes susceptibles de bénéficier de la prime de risque liée à l’Iran qui fait grimper les prix du pétrole.

La banque indique que l’aggravation des tensions au Moyen-Orient pourrait à court terme profiter aux producteurs ayant une forte proportion d’activités en amont, tandis que les géants pétroliers intégrés, bénéficiant d’avantages structurels, restent ses principales cibles d’achat à long terme.

TotalEnergies

UBS réaffirme sa recommandation d’achat, estimant que ce géant français combine une activité en amont solide avec l’un des portefeuilles de projets les plus dynamiques du secteur.

La banque souligne que si les prix du pétrole restent élevés, la croissance de la production et les projets à forte rentabilité seront des facteurs clés de différenciation.

TotalEnergies est considéré comme pouvant profiter à la fois d’une hausse à court terme des prix et de l’expansion du multiple de valorisation à long terme grâce à une allocation rigoureuse du capital.

Eni

Eni est également classée « achat », UBS affirmant qu’elle dispose de « la meilleure qualité de dépenses » parmi ses homologues européens.

Le portefeuille d’investissements en amont du groupe italien et sa visibilité sur la croissance de la production lui confèrent un levier significatif en cas de hausse des prix du pétrole, tandis que sa solidité financière et ses retours sur capital offrent un soutien en cas de déclin de la prime géopolitique.

Galp

UBS voit Galp comme une option à forte bêta pour parier sur la hausse des prix du pétrole, soutenue par ses perspectives de croissance attrayantes et l’amélioration continue de ses flux de trésorerie disponibles.

La banque indique que la valorisation ne reflète pas pleinement le potentiel de ses projets à moyen terme, et si le Brent augmente en raison des inquiétudes concernant l’approvisionnement au Moyen-Orient, cette action deviendra une option très attractive.

OMV

OMV est également recommandée « achat », la société bénéficiant à la fois d’un levier en amont et d’une exposition à la chimie.

UBS pense que l’action affiche de bonnes performances en termes de valorisation et de rendement en flux de trésorerie, et pourrait profiter d’un resserrement des attentes d’offre en cas de tensions géopolitiques accrues, grâce à des revenus liés au pétrole plus solides.

Seplat

Dans le secteur des services pétroliers, UBS souligne que Seplat bénéficiera de la hausse continue des prix du pétrole, ce qui pourrait accélérer la prise de décision finale d’investissement (FID).

Bien que les sociétés de services soient généralement plus cycliques, la banque estime que si les prix restent élevés, cette société pourrait inverser ses pertes et bénéficier d’un effet de levier opérationnel.

Norwegian State Oil Company

Bien que UBS maintienne une recommandation de vente pour des raisons d’évaluation, la banque note que la Norwegian State Oil Company est la plus performante à court terme en termes d’exposition géopolitique.

En raison du faible risque de production au Moyen-Orient mais de la forte sensibilité de ses activités en amont aux prix du pétrole, ce groupe norvégien pourrait réaliser une surperformance tactique lors de la hausse de la prime de risque.

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