Points forts de la semaine prochaine à l'échelle mondiale : tempête tarifaire combinée à la confrontation entre les États-Unis et l'Iran. Nvidia pourra-t-elle sauver à nouveau le marché haussier de l'IA ?

La bourse américaine a rebondi globalement cette semaine, avec les trois principaux indices enregistrant tous une hausse hebdomadaire, dont le S&P 500 et le Nasdaq Composite, qui ont tous deux cumulativement augmenté de plus de 1 %.

Vendredi en séance, la Cour suprême des États-Unis a statué que les mesures tarifaires massives mises en œuvre par l’administration Trump en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale manquaient d’une base légale claire, ce qui a renforcé le moral du marché.

Mais durant le week-end, Trump a publié un message indiquant qu’il allait porter le taux d’importation sur les biens mondiaux de 10 % à 15 %. Il a également déclaré que dans les prochains mois, le gouvernement américain définirait et annoncerait de nouvelles mesures tarifaires légales.

Cette nouvelle incertitude devra être digérée par le marché la semaine prochaine. Peu avant la publication, le chancelier allemand Scholz a indiqué qu’il se rendrait à Washington dans un peu plus d’une semaine pour discuter des tarifs avec Trump, en adoptant une position commune de l’Union européenne pour engager le dialogue.

Par ailleurs, des informations provenant d’officiels américains, iraniens, ainsi que de diplomates de certains pays du Golfe et européens, montrent qu’avec l’impasse dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran, le risque de conflit militaire entre les deux pays s’accroît.

Au milieu de la semaine prochaine, Trump prononcera son discours sur l’état de l’Union. La porte-parole de la Maison Blanche, Carolyn Levitt, n’a pas révélé si Trump comptait préciser lors de son discours ses objectifs et ses raisons concernant une action militaire contre l’Iran.

Côté résultats financiers, Nvidia reste au centre de l’attention, étant largement considéré comme un indicateur clé pour la pérennité de la vague d’intelligence artificielle, ou pourrait orienter la tendance du marché américain. La banque d’investissement Oppenheimer prévoit que ces résultats pourraient dépasser les attentes du marché.

Mais Marta Norton, stratège en chef d’Empower, a déclaré : « Le marché attend depuis des années que Nvidia réalise des performances supérieures aux attentes, donc lorsque tout le monde attend une surprise, il devient encore plus difficile d’en apporter une véritable. »

De plus, la déclaration du PDG de Nvidia, Jensen Huang, lors de la conférence téléphonique pourrait également influencer l’ensemble de la chaîne de valeur de l’IA, notamment les géants du cloud computing dont le cours est sous pression en raison de doutes sur le retour sur investissement des dépenses en capital.

Nick Giorgi, stratège en chef en actions chez Alpine Macro, a indiqué : « Jensen Huang doit montrer sa confiance à ses clients. Nvidia a toujours encouragé ses clients, ce que les investisseurs de tout l’écosystème veulent voir. »

Face à l’impact croissant de l’IA, l’importance des résultats financiers du secteur logiciel (notamment de S&P) s’est également accentuée.

King Lip, stratège en chef chez BakerAvenue Wealth Management, a déclaré : « La semaine prochaine sera cruciale pour le secteur logiciel. La vente massive globale pourrait être excessive, mais certaines entreprises doivent trouver des moyens d’adaptation et d’innovation. »

Malgré la faiblesse des actions technologiques, les secteurs de l’énergie, de l’industrie et des biens de consommation de première nécessité ont toujours soutenu la performance des indices.

Norton d’Empower a commenté : « C’est un marché déroutant — une stratégie efficace en 2025 peut échouer en 2026 ; les secteurs délaissés l’année dernière sont cette année parmi les meilleurs performers. »

Aperçu des événements économiques importants à l’étranger la semaine prochaine (heure de Pékin) :

Lundi (23 février) : Discours du membre du FOMC Waller, commandes de biens durables de décembre aux États-Unis, indice de l’activité commerciale de Dallas de février

Mardi (24 février) : Discours du président américain Trump sur l’état de l’Union, discours de la présidente de la BCE Lagarde, indice des prix immobiliers FHFA de décembre, discours de Waller, discours de Lisa Cook sur l’IA, indice de confiance des consommateurs de la chambre de commerce en février

Mercredi (25 février) : Participation conjointe du président de la Fed de Richmond, Barkin, et du président de la Fed de Boston, Collins, à une table ronde, entretien informel avec le président de la RBA, Philip Lowe, CPI final de janvier dans la zone euro, stocks de pétrole brut de l’EIA pour la semaine jusqu’au 20 février

Jeudi (26 février) : Décision de taux de la Banque centrale de Corée, discours du président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, sur le rôle de la Fed, discours de Lagarde à l’UE, indice de confiance économique de la zone euro pour février, demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux États-Unis jusqu’au 21 février

Vendredi (27 février) : Chiffre final du PIB du quatrième trimestre en France, estimation préliminaire de l’IPC de février en Allemagne, indice des prix à la production (PPI) de janvier aux États-Unis