#USSECPushesCryptoReform

En 2026, la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis est en phase de transition, passant d’actions axées sur l’application de la loi à des orientations politiques formalisées, une plus grande clarté et des cadres juridiques pouvant soutenir les marchés fintech et actifs numériques grand public. Les facteurs clés incluent l’évolution des règles sur les stablecoins, la classification des tokens, la législation sur la structure du marché et l’intégration institutionnelle.
1. Passage de l’application de la loi à la régulation structurée
Sous la direction du président de la SEC, Paul Atkins, l’agence a publiquement signalé un départ de l’approche agressive d’application de la loi adoptée par la précédente direction. La SEC travaille à établir des lignes plus claires sur la manière dont les tokens pourraient être réglementés, en maintenant l’accent sur la protection des investisseurs tout en laissant plus de place à l’innovation et aux voies de conformité.

Notamment, la SEC a retiré les cryptomonnaies de ses priorités d’examen pour 2026, indiquant un changement stratégique s’éloignant de la surveillance réglementaire vers d’autres risques liés aux marchés financiers.

Le programme réglementaire de 2025 de la Commission mettait l’accent sur une refonte complète pour intégrer les actifs numériques dans un cadre réglementaire aligné avec la protection des investisseurs et les marchés traditionnels, comme des règles spécifiques pour les titres tokenisés et les modèles de garde.

Ces mouvements suggèrent que la SEC se concentre désormais davantage sur la politique formelle plutôt que sur la litige en matière d’application, créant un environnement plus prévisible pour les acteurs du secteur.
2. Capital stablecoin et intégration institutionnelle
L’un des développements récents les plus importants concerne les stablecoins. En février 2026, la SEC a clarifié que les courtiers‑dealers peuvent appliquer une décote de 2 % sur les détentions de stablecoins éligibles lors du calcul des exigences de capital net, ce qui représente une réduction spectaculaire par rapport au traitement implicite précédent de 100 %. Cela permet effectivement à certains stablecoins d’être traités comme des instruments proches de la trésorerie dans les calculs de capital réglementaire, libérant la liquidité institutionnelle et facilitant les opérations de règlement et de liquidité.
Ce changement rapproche le traitement des stablecoins de celui des fonds monétaires traditionnels dans le régime de capital réglementaire, ce qui pourrait réduire considérablement les barrières pour les courtiers‑dealers et autres entités réglementées pour détenir et utiliser des stablecoins dans le cadre de leurs opérations financières principales.
3. Paysage législatif : CLARTÉ & projets de réforme plus larges
Alors que les ajustements de politique interne de la SEC sont cruciaux, la réforme des cryptomonnaies aux États-Unis est également façonnée par le Congrès :

Les législateurs et la Maison Blanche travaillent activement à faire avancer la Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act), qui vise à fournir une structure de marché crypto large et un cadre pour les stablecoins.

Cependant, les progrès ont rencontré des revers, notamment des retards au Sénat et au moins un retrait de soutien de la part d’une grande plateforme d’échange, ce qui a compliqué la dynamique.

Un groupe bipartite de sénateurs continue de pousser pour une réforme de la structure du marché, malgré les obstacles législatifs.

Parallèlement, les États-Unis ont déjà adopté la GENIUS Act, une loi fédérale historique introduisant la réglementation des stablecoins et les exigences de réserve, la première grande loi fédérale sur la crypto dans l’histoire des États-Unis.
4. Collaboration SEC-CFTC et efforts d’harmonisation
Il existe également une tendance émergente vers la coordination interagences. La SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont aligné leurs efforts pour harmoniser la réglementation crypto afin de réduire le chevauchement réglementaire et l’incertitude, un objectif clé de réforme pour l’industrie et les acteurs institutionnels.

Pourquoi cela importe
1. Clarté réglementaire :
Une évolution vers des règles et orientations formelles plutôt que des actions d’application de la loi offre aux innovateurs et aux institutions des voies juridiques plus claires pour lancer des produits et services, ce qui pourrait accélérer les marchés d’actifs numériques américains et favoriser l’innovation nationale.
2. Adoption institutionnelle :
Des changements comme la décote sur le capital stablecoin ne sont pas seulement symboliques, ils affectent concrètement la manière dont les courtiers‑dealers et les entreprises financières traditionnelles peuvent intégrer la crypto dans des portefeuilles réglementés, des systèmes de règlement et des opérations de liquidité.
3. Incertitude législative persistante :
Bien qu’il y ait une dynamique en faveur de lois de réforme globales, les progrès sont inégaux. Les retards et les désaccords politiques signifient que la réglementation continuera d’évoluer tout au long de 2026.
4. Structure et classification des tokens :
Si la SEC parvient à mettre en œuvre des cadres clairs pour identifier quand les tokens sont des valeurs mobilières, des matières premières ou d’autres classes d’actifs, cela pourrait réduire considérablement l’incertitude juridique qui a freiné la croissance des entreprises crypto pendant des années.

En résumé
Le paysage de la réforme crypto aux États-Unis en 2026 est un mélange de politiques en évolution, de changements réglementaires stratégiques et de négociations législatives. La SEC ne se concentre plus uniquement sur l’application de la loi ; elle s’engage dans une réforme réglementaire structurée, allant des avancées en matière de politique sur les stablecoins à la collaboration interagences et à la mise à jour des règles de capital. Parallèlement, le Congrès continue de débattre d’une législation plus large sur le marché crypto. Ensemble, ces développements pourraient façonner de manière significative la réglementation, l’adoption par les institutions et l’intégration des actifs numériques dans le système financier américain plus large.