481 fonds ayant enregistré des pertes l'année dernière voient leur performance devenir positive cette année

Journaliste : Peng Yansong

Les données de Wind Information montrent qu’au 23 février, 481 fonds ayant enregistré des pertes de rendement l’année dernière ont réalisé une croissance nette positive depuis le début de l’année, dont 19 fonds dont la différence de taux de croissance nette dépasse 20 points de pourcentage. En termes de type de produit, il s’agit principalement de fonds obligataires à moyen et long terme purs et de fonds mixtes orientés actions, avec respectivement 275 et 51 fonds, représentant 57,1 % et 10,6 % du total de 481 fonds.

« Les fonds obligataires à moyen et long terme se caractérisent par une gestion prudente et une faible volatilité. Auparavant, leurs pertes de rendement étaient principalement dues à la volatilité des taux d’intérêt du marché, à la liquidité et à d’autres facteurs temporaires », a déclaré Yang Delong, économiste en chef de Qianhai Open Source Fund, à Securities Daily. « Avec la restauration du contexte du marché obligataire, ces produits, grâce à leur gestion de la duration et à leurs revenus de coupon, voient leur valeur nette revenir rapidement à la croissance positive, avec une certitude de réparation nettement supérieure à celle des produits actions. »

Quant aux fonds mixtes orientés actions, leur allocation en actions est flexible. À la fin de l’année dernière, la moyenne de leur position en actions atteignait 88 %, offrant ainsi aux gestionnaires de fonds une marge de manœuvre pour changer rapidement de secteurs.

En analysant les noms des fonds ayant connu une « inversion de performance », on remarque une fréquence élevée des termes « stratégie », « valeur » et « sélection privilégiée », qui correspondent généralement à une stratégie de rotation forte, consistant à sélectionner des secteurs de haut niveau de manière descendante et des actions de manière ascendante.

De plus, la majorité des fonds « inversion de performance » sont de petite ou moyenne taille. Parmi les 19 fonds dont la différence de rendement dépasse 20 points de pourcentage, 15 ont une taille inférieure à 1 milliard de yuans.

Yang Delong indique que les fonds de petite et moyenne taille ont une plus grande flexibilité pour ajuster leur portefeuille. Dans des secteurs à capacité limitée comme les métaux précieux ou la fabrication spécialisée, ils peuvent plus facilement constituer rapidement des positions et amplifier leurs gains, ce qui constitue un avantage clé pour saisir précisément les opportunités structurelles.

En combinant les données du rapport trimestriel 2025 et les changements de positions, la trajectoire de réajustement des fonds « inversion de performance » est claire : une rotation élevée et une forte dynamique de changement. Par exemple, le fonds Jin Ying Transformation Power Mix, selon son rapport du quatrième trimestre 2025, a réduit sa position dans le secteur de l’IA et a augmenté ses investissements dans des entreprises de l’industrie des équipements de nouvelle énergie comme Dongfang Cable et Haili Wind Power. Selon Wind, au 23 février, le taux de croissance nette de ce fonds est passé d’une baisse de -9,56 % l’année dernière à une inversion de rendement de 25,93 % cette année.

朱润康, responsable des produits publics chez Shenzhen Qianhai PaiPaiWang Fund Sales Co., Ltd., a déclaré : « L’avantage de la stratégie ‘rotation forte + turnover élevé’ réside dans le fait qu’une fois le bon secteur repéré, l’effet de levier sur le rendement est significatif. Cependant, le risque est également élevé, car des ajustements importants peuvent entraîner de fortes fluctuations. »

朱润康 ajoute que cette stratégie exige une capacité d’analyse sectorielle et de timing très élevée de la part du gestionnaire. En cas d’erreur dans le changement de secteur, le fonds peut rapidement passer d’un classement élevé en rendement à une position de perte. Les investisseurs doivent adopter une vision rationnelle de cette « contre-attaque à court terme ». Ceux ayant une forte tolérance au risque et acceptant une volatilité élevée peuvent suivre cette stratégie pour exploiter les secteurs en forte croissance ; ceux préférant une gestion prudente doivent rester vigilants face au risque de « suivre la hausse » excessive.

朱润康 recommande aux investisseurs de suivre la répartition des portefeuilles via les rapports périodiques des fonds. Si un fonds parvient à effectuer des changements précis dans certains secteurs de manière continue, cela peut être considéré comme une validation de sa stratégie. Sinon, il faut faire preuve de prudence dans la répartition.