Petit-déjeuner financier de Eastmoney 24 février, mardi

Sélection quotidienne

Tarifs mondiaux :

Le 20 février, heure locale, le président américain Trump a publié sur sa plateforme de médias sociaux « Véritable Social » qu’il venait de signer une loi imposant une taxe d’importation mondiale de 10 % sur tous les pays, cette loi prenant effet immédiatement. Le 21 février, Trump a annoncé sur la même plateforme qu’il allait porter le taux de la taxe d’importation de 10 % à 15 % pour les biens mondiaux.

Procès sur les tarifs douaniers :

Le 20 février, heure de la côte est des États-Unis, la Cour suprême a rendu sa décision dans l’affaire des tarifs douaniers, jugeant illégaux les taxes imposées par le gouvernement américain à ses partenaires commerciaux en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale, notamment les taxes sur le fentanyl. Un porte-parole du ministère du Commerce a déclaré que nous prenons note de la décision de la Cour suprême et que nous évaluons actuellement ses implications. La Chine exhorte les États-Unis à annuler leurs mesures unilatérales de surtaxation.

Situation au Moyen-Orient :

Tout en envoyant des signaux de négociation entre l’Iran et les États-Unis, le risque d’attaque militaire américaine contre l’Iran demeure. Selon un rapport de l’agence de presse russe Sputnik du 22 février, citant un ancien agent de la CIA, il est possible que les États-Unis lancent une attaque militaire contre l’Iran le 23 ou le 24 février.

Le 20 février, heure locale en Israël, une frappe aérienne a visé la vallée de Beka à l’est du Liban et la ville de Saïda au sud-ouest du Liban, faisant plus de 10 morts. Le président libanais Aoun a publié le 21 février une déclaration condamnant fermement l’attaque israélienne.

Tendance de la baisse des taux de la Fed :

En tant que proche de Trump et l’un des membres les plus dovish de la Fed, le membre du Conseil des gouverneurs de la Fed, Stephen Milam, a récemment retiré sa recommandation d’une baisse importante des taux cette année. Il a indiqué que les dernières données montrent que le marché du travail est plus robuste que prévu et que l’inflation des biens commence à se renforcer, ce qui amène à revoir les prévisions de baisse des taux. Cependant, contrairement à la majorité des membres de la Fed qui prévoient une baisse de 25 points de base cette année, la position de Milam reste dovish. Son changement de position accentue encore le décalage avec la politique économique de la Maison Blanche.

Visite du chancelier allemand en Chine :

Un porte-parole du ministère des Affaires étrangères a annoncé qu’à l’invitation du Premier ministre chinois Li Qiang, le chancelier allemand Mertz effectuera une visite officielle en Chine du 25 au 26 février.

Plan de compensation du fonds d’argent blanc :

Le plan de compensation du fonds d’argent blanc de Guotou a été mis en œuvre avant le Nouvel An chinois. L’annonce de Guotou Ruixin Fund indique qu’une compensation sera versée aux investisseurs affectés par la révision de la valorisation du fonds Guotou White Silver LOF. Ce plan, conçu selon le principe de stratification, de simplicité et de fiabilité, vise à protéger au maximum les droits légitimes des investisseurs, notamment des petits et moyens investisseurs. Les caractéristiques principales sont : les investisseurs dont la perte est inférieure à 1000 RMB recevront une compensation intégrale ; ceux dont la perte est supérieure ou égale à 1000 RMB recevront une compensation calculée selon un pourcentage spécifique sur la partie excédant 1000 RMB.

Le fonds Guotou Ruixin, filiale de Guotou Capital, a publié le 15 février 2026 un plan spécifique concernant la valorisation du fonds Guotou Ruixin Silver Futures Securities Investment Fund (LOF), qui a attiré l’attention du marché. Selon une estimation préliminaire, ce plan pourrait avoir un impact négatif sur le bénéfice net attribuable aux actionnaires de l’exercice 2026, inférieur à 5 % du bénéfice net audité de 2024, sans affecter de manière substantielle le développement global de l’entreprise. La comptabilisation finale et l’impact sur le résultat de 2026 seront déterminés lors de l’audit annuel.

Aéronautique commerciale :

Le 21 février, heure locale, le directeur de la NASA, Jared Isaacman, a déclaré que, en raison de problèmes techniques, la mission lunaire Artemis 2 allait être annulée, avec un retrait de la fusée prévu, ce qui annule le lancement prévu en mars. Isaacman a précisé qu’au cours d’une opération de re-pressurisation du système, l’équipe n’a pas pu faire passer l’hélium dans le système de la fusée. Ce problème est similaire à celui rencontré lors de la mission Artemis 1. La fusée est actuellement en sécurité.

Puissance de calcul :

Selon les dernières nouvelles, OpenAI a considérablement réduit ses objectifs de dépenses en puissance de calcul, les ramenant à 600 milliards de dollars, une réduction importante par rapport à l’engagement initial de 1,4 trillion de dollars pour l’infrastructure. Selon des sources, en raison des inquiétudes générales concernant ses ambitions d’expansion dépassant ses revenus potentiels, cette grande entreprise d’IA fournit désormais un chiffre plus bas et un calendrier de dépenses plus précis.

Zhipu AI :

Le « premier acteur mondial dans les grands modèles » Zhipu a publié un rapport technique sur GLM-5. Zhipu indique que le GLM-5 permet une avancée significative des performances, grâce à quatre innovations technologiques majeures. Le GLM-5 montre une capacité sans précédent dans les tâches de programmation du monde réel, surpassant tous les modèles de référence open source dans la gestion des défis de l’ingénierie logicielle de bout en bout.

Le 21 février, Zhipu a publié une lettre d’excuses pour le plan GLMCoding et a annoncé un plan de traitement et de compensation. La société explique que cette mise à jour comporte trois principales erreurs : un manque de transparence dans les règles, une progression trop lente de la phase de déploiement de GLM-5, et une conception grossière du mécanisme de mise à niveau pour les anciens utilisateurs. Zhipu précise que, après la sortie de GLM-5, le trafic a dépassé les attentes, ce qui a ralenti la capacité d’expansion de l’entreprise. Les utilisateurs Lite et Pro affectés peuvent demander un remboursement autonome.

Thèmes en vogue

Cinéma :

Selon les données en ligne, le box-office total du Nouvel An chinois 2026 (y compris les préventes) a dépassé 5 milliards de yuans ! Parmi les films en tête figurent « Flying Life 3 », « Silence de l’éveil », « Le Chevalier : Vent dans le désert » et « Panda : Année du Panda ». Le nombre de spectateurs durant cette période a dépassé un milliard, et cela fait huit années consécutives que le nombre de spectateurs du Nouvel An chinois dépasse ce chiffre.

Puces de stockage :

Le géant des puces de stockage SK Hynix prévoit, en raison de la forte demande de ses clients en intelligence artificielle (IA) et de la croissance limitée de l’offre, que les prix des puces de stockage continueront d’augmenter tout au long de l’année. La société a également indiqué qu’aucun client cette année ne pourra satisfaire entièrement ses besoins.

Puces flexibles de stockage et de calcul :

La première puce flexible de stockage et de calcul au monde, FLEXI, développée conjointement par l’Université Tsinghua, l’Université de Pékin et Visionox, a récemment été publiée dans la revue internationale « Nature ». Cette puce est la première à réaliser une architecture de calcul en mémoire sur une plateforme flexible, destinée aux applications d’IA et de raisonnement par réseaux neuronaux, ouvrant une nouvelle ère pour le matériel de calcul IA flexible.

Puces NVIDIA :

Le 19 février, selon le média Wccftech, Jensen Huang, fondateur et PDG de NVIDIA, a teasé la prochaine GTC 2026, affirmant qu’il dévoilera lors de cette conférence une nouvelle puce « sans précédent dans le monde », suscitant un vif intérêt dans l’industrie. Selon le média technologique NeoWin, cette mystérieuse puce pourrait être basée sur une architecture Rubin, un produit mature.

Batteries au lithium :

Dans un rapport récent, UBS a clairement exprimé son optimisme concernant le « lithium chinois », en révisant fortement ses prévisions de prix pour la spodumène et le carbonate de lithium, et affirmant que le marché est entré dans un troisième supercycle des prix du lithium. Le rapport indique que la « triple balance » des véhicules électriques se met en place progressivement, et que la demande mondiale en stockage d’énergie va continuer à stimuler la croissance du lithium.

6G & communication optique :

Des chercheurs chinois ont récemment réalisé une avancée majeure dans le domaine de la communication optique et de la 6G, en réalisant la première fusion inter-réseaux entre la communication par fibre optique et la communication sans fil. Leur système de communication intégré « fibre-optique sans fil » a battu un record de vitesse de transmission, et a créé un « candidat tout-en-un » pour la 6G. Cette avancée n’est pas seulement une question de rapidité, mais aussi d’autonomie. Toutes les technologies clés sont basées sur une plateforme optique intégrée entièrement nationale, évitant la dépendance aux microprocesseurs étrangers avancés, offrant une nouvelle voie pour que la Chine réalise une percée dans le domaine des semi-conducteurs.

Économie du vol à basse altitude :

Afin d’accélérer l’établissement d’un système de politiques d’assurance pour le vol à basse altitude, le Conseil national de développement et de réforme, l’Administration de la régulation financière et l’Administration de l’aviation civile chinoise ont récemment publié l’« Avis sur la promotion du développement de l’assurance du vol à basse altitude de haute qualité ». Ce document propose neuf mesures concrètes dans les domaines de la politique, du système, des produits et services, et des capacités de base.

Lors du gala du Nouvel An chinois à la CCTV, un grand nombre de drones et d’aéronefs à basse altitude ont été présentés en spectacle. Ils proviennent de plusieurs entreprises, notamment le drone « Yunying » et « Wing Long » du groupe aéronautique chinois, l’aéronef sans pilote habité EH216-S d’EHang, le nouveau drone de formation GHOSTDRONE 4.0, et le premier aéroport flottant eVTOL au monde de Fengfei Aviation.

Centres de données :

Le 17 février, Meta et NVIDIA ont annoncé la création d’un nouveau partenariat à long terme, couvrant le déploiement local, le cloud et l’infrastructure d’intelligence artificielle (IA). Meta construira un centre de données ultra-massif optimisé pour l’entraînement et l’inférence, afin de soutenir la feuille de route à long terme de l’infrastructure IA de l’entreprise.

Qianwen d’Alibaba :

Le 16 février, lors du réveillon du Nouvel An chinois, Alibaba a lancé en open source le nouveau modèle de grande taille Qianwen 3.5-Plus, dont les performances rivalisent avec Gemini 3 Pro, et qui est devenu « le modèle open source le plus puissant au monde ». Selon les informations, Qianwen 3.5 a entièrement révolutionné l’architecture du modèle de base. La version Qianwen 3.5-Plus comporte 397 milliards de paramètres, avec seulement 17 milliards d’activation, surpassant le modèle Qwen 3-Max de plus d’un billion de paramètres. La consommation de mémoire pour le déploiement a été réduite de 60 %, la vitesse d’inférence a été grandement améliorée, et le débit maximal d’inférence peut atteindre 19 fois.

Actualités des entreprises

ST Jinglan : Entre le 23 janvier et le 13 février 2026, le prix de l’action a augmenté de 86,90 %. La hausse à court terme est importante, sans changement notable dans les performances de l’entreprise. Cependant, le prix de l’action s’est fortement éloigné des résultats, ce qui présente un risque pour les investisseurs. Si le prix continue à augmenter de manière anormale, l’entreprise pourrait demander une suspension pour vérification. Investisseurs, faites preuve de prudence.

Frontier Biotech : La société a conclu un accord d’autorisation exclusive avec le groupe pharmaceutique mondial GSK. Selon cet accord, GSK obtiendra les droits exclusifs de développement, de production et de commercialisation de deux produits de sa pipeline d’ARNsi (siRNA) dans le monde, dont un candidat médicament en phase d’essai clinique (IND) et l’autre en phase préclinique.

Tongce Medical : Le 13 février 2026, le président Wang Yi a augmenté sa participation de 10 000 actions, pour un montant de 499 600 RMB ; le directeur Huang Yuhua a augmenté sa participation de 10 000 actions, pour 476 050 RMB ; le secrétaire général Zhang Hua a augmenté sa participation de 10 000 actions, pour 473 300 RMB ; d’autres cadres ont augmenté leur participation de 7 700 actions, pour 367 100 RMB. Les dirigeants et cadres ont prévu, dans les 6 mois suivant cette augmentation, d’acheter pour un total d’au moins 6 millions de RMB et au maximum 12 millions de RMB d’actions par le biais d’achats concentrés.

Kede CNC : Les actionnaires majoritaires Guangyang Technology, les contrôleurs effectifs Yu Dehai et Yu Benhong, ainsi que le directeur général Chen Hu, ont volontairement promis qu’à partir du 23 février 2026, ils ne vendront en aucune façon leurs actions détenues directement ou indirectement pendant 6 mois. Les actions augmentées par des opérations telles que la distribution de dividendes en actions, les augmentations de capital ou les droits préférentiels seront également soumises à cette promesse, sauf si elles sont rachetées dans le cadre de plans d’incitation.

Lixun Precision : Le 13 février 2026, la société a racheté pour la première fois 9,900,6 millions d’actions via un compte dédié, représentant 0,14 % du capital total au 12 février 2026. Le prix maximum de transaction était de 50,91 RMB par action, le minimum de 50,14 RMB, pour un montant total d’environ 500 millions de RMB (hors frais).

Shuangliang Energy Saving : La filiale à 100 % Jiangsu Shuangliang Cooling System a récemment remporté un appel d’offres pour le système de refroidissement de la centrale à cycle combiné de niveau H au Moyen-Orient, avec une valeur estimée à 100 millions de RMB, représentant 0,77 % du chiffre d’affaires audité de 2024. Le projet concerne la conception, l’achat, la construction et la mise en service de la centrale.

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Marchés mondiaux

Le plus haut commandant militaire américain aurait informé Trump que toute action contre l’Iran comporterait de grands risques : Selon plusieurs médias, dont CCTV, le général en chef américain, président du Comité des chefs d’état-major, Dan Caine, aurait conseillé à Trump et à d’autres hauts responsables que toute opération militaire contre l’Iran pourrait entraîner de grands risques, notamment un conflit prolongé. Des responsables américains ont révélé que, comme pour l’opération au Venezuela, Trump a autorisé un petit groupe de conseillers à étudier la situation iranienne et à lui proposer plusieurs options. Contrairement à son soutien total à l’action au Venezuela, le général Caine se montre plus prudent concernant l’Iran : il estime que lancer une opération majeure contre l’Iran comporte des risques élevés, pourrait entraîner une impasse, et augmenterait le risque de pertes humaines américaines.

Le porte-avions « Ford » américain arrive à Souda en Crète : Le 23 février, le porte-avions américain « Ford » est arrivé à Souda, en Crète. La base militaire de l’île, située dans le nord de la Méditerranée, est une installation stratégique importante pour la Grèce, les États-Unis et l’OTAN.

Le « grand dove » de la Fed, Waller, s’exprime : Le lundi, le membre du Conseil des gouverneurs de la Fed, Christopher Waller, a prononcé un discours lors de la 42e conférence annuelle de la Société nationale de l’économie commerciale (NABE), où il a légèrement ajusté sa position dovish, tout en soulignant que les données économiques américaines montrent encore des contradictions déroutantes. Il a indiqué que si les données de février confirment la tendance forte de janvier, il rejoindra la majorité de ses collègues pour soutenir le maintien de la politique actuelle en mars.

Réajustements des institutions :

Les mouvements de portefeuille des principales institutions chinoises telles que Hillhouse (HHLR), Jinglin, Gao Yi, Orient Harbor et Himalaya Capital ont été révélés : le géant du commerce électronique chinois Pinduoduo a été massivement renforcé, devenant la position la plus conjointe entre plusieurs institutions ; Google (Alphabet) a remplacé Nvidia comme nouvelle cible d’investissement principale ; Hillhouse a fortement réduit ses positions en se concentrant sur le « double noyau », tandis qu’Himalaya Capital opte pour une gestion prudente, privilégiant une stratégie d’investissement à long terme. Globalement, ces grandes institutions tendent à réduire leur champ d’action, à augmenter leur concentration, et à passer d’une « frénésie de puissance de calcul » à une « application et plateforme à forte certitude », avec une focalisation sur la reprise de la consommation et des leaders du commerce électronique chinois.

Lors du dernier trimestre sous la direction de Buffett en tant que PDG, Berkshire Hathaway a continué à ajuster ses positions dans les géants technologiques, en réduisant notamment ses investissements dans Apple et Bank of America, tout en ouvrant une nouvelle position dans le journal américain The New York Times. Selon les derniers documents, au quatrième trimestre 2025, Berkshire a réduit ses positions dans Amazon de plus de 77 %, et a encore diminué ses parts dans Apple pour le troisième trimestre consécutif. Malgré ces ventes, Apple reste le principal investissement de Berkshire à la fin de 2025.

Conseils de trading

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Vue d’ensemble du marché obligataire

Shibor : Le 14 février, le taux overnight s’élevait à 1,3156 %, en hausse de 4,46 points de base ; le taux à 7 jours était de 1,3233 %, en baisse de 10,67 points de base ; le taux à 3 mois était de 1,5800 %, en hausse de 0,1 point de base.

Obligations européennes : En fin de séance, le rendement des obligations d’État britanniques à 10 ans a chuté de 3,9 points de base, à 4,314 %. Celui des obligations allemandes à 10 ans a baissé de 2,7 points de base, à 2,711 %. Les obligations françaises à 10 ans ont reculé de 2,2 points de base, à 3,278 %. Les obligations italiennes à 10 ans ont diminué de 2,1 points de base, à 3,319 %. Les obligations espagnoles à 10 ans ont baissé de 2,3 points de base, à 3,126 %. Les obligations grecques à 10 ans ont reculé de 2,1 points de base, à 3,317 %.

Obligations américaines : En clôture à New York, le rendement des obligations américaines à 10 ans a chuté de 5,36 points de base, à 4,029 %. Celui à 2 ans a baissé de 4 points, à 3,438 %. La yield des obligations à 30 ans a diminué de 2,24 points, à 4,701 %. La différence de rendement entre les obligations à 2 et 10 ans a reculé de 1,357 points, à +58,887 points de base. Le rendement des TIPS à 10 ans a chuté de 2,58 points, à 1,7608 %, celui à 2 ans a baissé de 1,58 points, à 0,7066 %, et celui à 30 ans a diminué de 0,04 point, à 2,4864 %, après avoir brièvement touché 2,4620 % à 00h07, puis s’est progressivement redressé.

Marché des matières premières

Futures domestiques : Le 13 février, la plupart des contrats à terme ont clôturé en baisse. Le zinc a chuté de plus de 7 %, l’argent de plus de 5 %, le pétrole brut de plus de 4 %, le fuel LU et le palladium de plus de 3 %, le cuivre et le fioul de plus de 2 %, le PP et le PTA de plus de 1 %, le peanut et le gaz liquéfié ont légèrement reculé ; les lignes de transport européennes ont augmenté de plus de 3 %, la soude caustique et les œufs de plus de 2 %, les pommes et le papier double face de plus de 1 %, le tourteau de colza et la farine de soja ont légèrement progressé.

Métaux internationaux : Le cuivre à la Bourse de Londres (LME) a clôturé en baisse de 96 dollars, à 12 868 dollars la tonne. L’aluminium a reculé de 13 dollars, à 3 090 dollars la tonne. Le zinc a chuté de 28 dollars, à 3 354 dollars la tonne. Le plomb a baissé de 14 dollars, à 1 951 dollars la tonne. Le nickel a reculé de 67 dollars, à 17 283 dollars la tonne. L’étain a augmenté de 1 159 dollars, à 47 718 dollars la tonne. Le cobalt est resté stable, à 56 290 dollars la tonne.

Produits agricoles internationaux : En clôture à New York, l’indice Bloomberg des céréales a chuté de 0,55 %, à 30,366 points. Les contrats à terme sur le maïs du CBOT ont augmenté de 0,23 %, ceux sur le blé ont baissé de 1,08 %. Les contrats sur le soja ont augmenté de 0,23 %, à 4,4075 dollars par boisseau. Les contrats sur la farine de soja ont reculé de 0,51 %, ceux sur l’huile de soja ont augmenté de 0,93 %. Les contrats sur le porc maigre du CBOT ont augmenté de 0,08 %, ceux sur le bœuf vivant ont baissé de 1,16 %, et ceux sur le bœuf nourri de 0,99 %. Le sucre brut ICE a augmenté de 1,19 %, le sucre blanc de 0,42 %. Le café Arabica ICE a chuté de 2,24 %, le café « C » a reculé de 2,61 %. Le robusta a baissé de 0,78 %. Le cacao à New York a chuté de 1,04 %, à 3 145 dollars la tonne. Le cacao à Londres a reculé de 2,68 %. Le soja à double faible WCE de Chicago a augmenté de 0,25 %. Le coton ICE a baissé de 0,62 %.

Marché des devises

Yuan : Le 23 février, le yuan offshore était à 6,88545 à 18h00, heure de Beijing.

Dollar : L’indice du dollar a reculé le 23. L’indice du dollar, mesurant la valeur du dollar face à six principales monnaies, a baissé de 0,09 % en une journée, clôturant à 97,705. Sur le marché de New York, 1 euro s’échangeait contre 1,1792 dollar, supérieur à 1,1780 dollar la veille ; 1 livre sterling contre 1,3490 dollar, inférieur à 1,3491 dollar. 1 dollar équivaut à 154,62 yens, inférieur à 155,02 yens la veille ; 1 dollar contre 0,7744 franc suisse, inférieur à 0,7754. 1 dollar contre 1,3696 dollar canadien, supérieur à 1,3686. 1 dollar contre 9,0647 couronnes suédoises, supérieur à 9,0540.

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