Où en sera Broadcom (AVGO) dans 5 ans ?

L’action de Broadcom (AVGO 0,48%) a augmenté de plus de 600 % au cours des cinq dernières années. Le géant de la technologie a attiré une ruée d’acheteurs alors que ses ventes de puces ont explosé et qu’il s’est développé avec des acquisitions audacieuses. Mais son action continuera-t-elle à monter encore plus haut au cours des cinq prochaines années ?

Un bref historique de Broadcom

Broadcom, qui était connu sous le nom d’Avago avant d’avoir acquis l’original Broadcom et hérité de sa marque en 2016, générait autrefois la majorité de ses revenus en vendant une large gamme de puces pour les marchés mobile, centre de données, réseau, sans fil, stockage et industriel.

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Au cours de la décennie suivante, il s’est lancé de manière agressive dans le marché des logiciels d’infrastructure en acquérant plusieurs grandes entreprises, dont le géant du logiciel cloud VMware. Cette expansion a diversifié ses revenus en s’éloignant du marché cyclique des semi-conducteurs, tout en lui offrant de nouvelles façons de fidéliser ses grands clients de centres de données en regroupant ses puces et ses logiciels.

Pourquoi l’action de Broadcom a-t-elle flambé ?

Une grande partie de la croissance récente de Broadcom a été alimentée par les ventes de circuits intégrés spécifiques à l’application (ASIC) personnalisés pour accélérer les applications d’IA. Contrairement aux GPU de centre de données à usage général de Nvidia (NVDA +0,20 %), qui conviennent à une large gamme de clients et de tâches d’IA, les accélérateurs d’IA de Broadcom sont personnalisés pour les plus grands hyperscalers.

Développer

NASDAQ : AVGO

Broadcom

Variation d’aujourd’hui

(-0,48 %) $-1,60

Prix actuel

$331,05

Points clés

Capitalisation boursière

$1,6 trillion

Fourchette de la journée

$330,89 - $338,42

Fourchette sur 52 semaines

$138,10 - $414,61

Volume

252K

Volume moyen

31M

Marge brute

64,71 %

Rendement du dividende

0,73 %

Les ventes de puces d’IA de Broadcom connaissent une forte croissance alors que de grands hyperscalers — tels que Meta (META 1,82 %) et Alphabet (GOOG 0,61 %) (GOOGL 0,63 %) — intensifient le développement de leurs puces d’IA personnalisées pour réduire leur dépendance à Nvidia. À grande échelle, ces ASIC personnalisés peuvent aussi être plus rentables pour traiter les tâches d’IA que les GPU de Nvidia. La société assemble ces puces avec ses autres puces optiques et réseau pour les centres de données.

Au cours de l’exercice 2025 (qui s’est terminé en novembre dernier), les ventes totales de puces d’IA de Broadcom ont augmenté de 65 %, atteignant 20 milliards de dollars, représentant 31 % de ses revenus totaux. Cette croissance explosive a compensé ses ventes plus lentes de puces non-IA et de logiciels d’infrastructure, qui sont plus cycliques et exposés aux vents contraires macroéconomiques. D’ici la fin de l’exercice 2027, elle prévoit de générer entre 60 et 90 milliards de dollars de revenus annuels en puces d’IA.

Où en sera l’action de Broadcom dans cinq ans ?

De l’exercice 2025 à l’exercice 2028, les analystes prévoient que le chiffre d’affaires et le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de Broadcom croîtront à des taux de croissance annuels composés (CAGR) de 38 % et 36 %, respectivement. Avec une valeur d’entreprise de 1,6 trillion de dollars, elle semble encore raisonnablement évaluée à 25 fois l’EBITDA ajusté de cette année.

Si Broadcom atteint ces estimations, augmente son EBITDA ajusté à un CAGR de 20 % entre l’exercice 2028 et l’exercice 2031, et continue à se négocier au même ratio EV/EBITDA d’ici là, son action pourrait presque tripler au cours des cinq prochaines années alors que la vague d’IA se poursuit.