Kan Gu : Après les longues vacances, il est conseillé de prêter attention aux nouvelles tendances des fonds additionnels

La fin des vacances du Nouvel An chinois marque l’approche du premier jour de négociation de l’année du Cheval sur le marché A. À chaque période de vacances prolongées, une partie des capitaux prudents sort généralement avant le congé pour éviter les risques d’incertitude, puis ces fonds deviennent à nouveau des capitaux entrants après le congé, se concentrant souvent sur des secteurs et des actions à la fois sûrs et en croissance, ce qui constitue une opportunité d’investissement à surveiller de près.

Les flux de capitaux avant et après les vacances reflètent essentiellement un ajustement dynamique de la prime de risque. La majorité des fonds sortis avant le congé ont une faible appétence au risque, leur objectif principal étant d’éviter d’éventuelles mauvaises nouvelles inattendues durant la longévité du congé. Après le retour des fonds, ces derniers choisiront des directions d’investissement plus sûres et fiables en se basant sur les informations macroéconomiques et les fondamentaux sectoriels durant la longévence du congé.

Dans le contexte actuel du marché, la principale source de capitaux entrants provient de deux aspects : d’une part, les fonds qui ont été liquidés avant le congé et qui reviennent, et d’autre part, les nouveaux capitaux qui entrent sur le marché après le congé. Selon l’expérience historique, il est probable que les fonds publics augmentent leurs achats d’actions après le congé, et la direction de ces nouveaux capitaux lors de l’ouverture de l’année du Cheval influencera directement le style de marché à court terme. Cet effet de rassemblement de capitaux n’est pas impulsif ou aveugle, mais repose sur une analyse globale des changements macroéconomiques et sectoriels.

La logique d’allocation des capitaux entrants après le congé suit généralement le principe de priorité à la sécurité, puis à la croissance. Par conséquent, ces fonds seront plus attentifs aux actions de blue chips traditionnels et aux actions de croissance de sociétés ayant déjà publié leurs rapports annuels.

Les actions susceptibles d’attirer les capitaux présentent généralement les caractéristiques suivantes : tout d’abord, un niveau de valorisation raisonnable. Lors du retour, les capitaux de gestion du risque privilégieront les secteurs avec une forte capacité de défense et une croissance des performances assurée. Ces actifs offrent une zone de sécurité lors des fluctuations du marché, ce qui correspond à la stratégie d’investissement prudente des investisseurs institutionnels après le congé.

Ensuite, un secteur en forte dynamique de développement. Une faible valorisation seule ne suffit pas à faire monter durablement le prix des actions ; les capitaux entrants privilégieront plutôt les secteurs en croissance pouvant représenter la future transformation de la structure économique, tels que la consommation intérieure soutenue par des politiques claires ou la technologie innovante avec un potentiel de rupture. Ces secteurs bénéficieront souvent de politiques favorables et de synergies sectorielles après le congé, devenant ainsi de nouvelles cibles pour les investissements.

D’après l’expérience historique, la première semaine après le Nouvel An chinois voit généralement une hausse du marché, ce qui reflète l’optimisme général des investisseurs quant au développement économique de la nouvelle année. Cependant, si la volatilité mondiale s’intensifie ou si les prix des matières premières fluctuent fortement, le marché A aura peu de chances d’afficher une hausse généralisée, et il sera plus probable que la tendance soit une hausse sectorielle avec rotation entre différents secteurs, qui pourrait durer encore un certain temps.

Il est important de noter que les capitaux entrants ne répartiront pas leurs investissements de manière uniforme. En contexte de liquidité abondante, il est plus crucial pour les investisseurs de suivre les secteurs où de gros fonds participent plutôt que de se concentrer uniquement sur la volatilité de l’indice général. Les investisseurs institutionnels privilégieront généralement les leaders sectoriels. Pour les investisseurs particuliers, anticiper la logique de sélection des gros fonds peut aider à acheter à moindre coût des actions de qualité en croissance.

Bien entendu, le retour des capitaux entrants comporte aussi une part d’incertitude. Si la vitesse ou l’ampleur de ce retour est inférieure aux attentes, les investisseurs doivent rester vigilants, ajuster leur rythme d’investissement et patienter pour de meilleures opportunités.

Commentaire de Zhou Kejing, journaliste du Beijing Business Daily

(Article publié par Beijing Business Daily)