Turbulences du marché mondial pendant le Nouvel An chinois : quels secteurs du marché A-share seront en tête ?

Les vacances du Nouvel An chinois étant terminées, le marché A-share s’apprête à ouvrir une fenêtre de négociation post-fête. Cependant, pendant la période du Nouvel An chinois 2026 (15 février - 23 février), les marchés mondiaux n’ont pas fait relâche. Sous l’effet d’une complexité géopolitique, des attentes en matière de politique monétaire et de transformations technologiques industrielles, les marchés hongkongais, américains et des matières premières ont connu des mouvements significatifs, offrant des références importantes pour la stratégie d’investissement après la fête.

Les marchés hongkongais ont d’abord été faibles puis ont rebondi, la technologie étant la plus grande vedette

En tant que baromètre clé de la tendance du marché A-share après la fête, le marché hongkongais a connu une trajectoire de volatilité « d’abord en baisse puis en hausse » durant le Nouvel An chinois. L’indice Hang Seng a augmenté de 1,94 % sur la période, l’indice Hang Seng China Enterprises de 1,82 %, et l’indice Hang Seng Tech a légèrement progressé de 0,47 %.

En regardant par segments, le 16 février, lors de la demi-journée de clôture du Nouvel An, le marché hongkongais a ouvert en baisse puis a remonté, avec une forte progression dans les secteurs des semi-conducteurs, de l’IA appliquée et des métaux non ferreux, avec des actions comme兆易创新H股 et澜起科技H股 atteignant plus de 17 % en cours de séance. Le 20 février, le marché hongkongais a faibli, mais les actions liées à l’IA et aux robots ont explosé, avec智谱 enregistrant une hausse de 42,72 %, atteignant un sommet historique, et越疆 clôturant en hausse de 21,40 %. Le 23 février, le marché hongkongais a ouvert en hausse et a poursuivi sa progression, l’indice Hang Seng clôturant en hausse de 2,53 %, avec les semi-conducteurs et les actions technologiques Internet en tête, tandis que certaines actions ayant déjà connu une forte hausse ont connu un léger recul.

Sur le plan des nouvelles, durant le gala du printemps de l’année du cheval, quatre entreprises de robotique —松延动力, 宇树科技, 魔法原子, 银河通用— ont été mises en avant dans des programmes variés : sketches, arts martiaux, chansons et micro-films. Les données des plateformes de commerce électronique montrent qu’au cours des deux heures suivant le début du gala, le volume de recherches sur les robots a augmenté de plus de 300 % par rapport à la veille, les demandes de service client ont augmenté de 460 %, et le volume de commandes de 150 %. Par ailleurs, l’application de l’IA s’accélère. Le 20 février, le modèle de grande taille Seedance 2.0 a effectué sa première apparition dans un contexte public lors du gala, participant activement à la production visuelle de plusieurs programmes.

Le secrétaire financier de la région administrative spéciale de Hong Kong, Paul Chan, a déclaré lors de la cérémonie d’ouverture le 20 février que, durant les quatre années du calendrier du cheval, le marché hongkongais avait connu trois années de hausse avec des gains à deux chiffres ; pour l’année du serpent, l’indice Hang Seng a augmenté d’environ 6 500 points, soit 32 %, établissant un record pour cette année zodiacale. Il a souligné que la transformation technologique s’accélère, avec l’intelligence artificielle, la biotechnologie et même l’informatique quantique en train de remodeler la compétitivité économique.

Huatai Securities, dans ses dernières analyses, indique que pendant le Nouvel An chinois, le marché hongkongais a connu une fragmentation accrue, avec une divergence entre la nouvelle vague d’IA et les géants de l’Internet. À l’avenir, il faut se méfier des risques de volatilité liés à la correction des indices et des actions liées à Hong Kong Stock Connect.

Les politiques douanières américaines changent fréquemment, la fabrication en Asie du Sud-Est pourrait en bénéficier

En dehors de la volatilité du marché hongkongais, durant les vacances du Nouvel An chinois, le marché américain a maintenu une tendance de consolidation avec une légère hausse, sous l’effet des données d’inflation et des politiques. Du 15 au 22 février, le Nasdaq a augmenté de 1,51 %, le S&P 500 de 1,07 %, et le Dow Jones de 0,25 %.

Sur le plan des nouvelles, l’inflation américaine en janvier a augmenté de 2,4 % en glissement annuel, en dessous des 2,5 % attendus, et en ralentissement par rapport à 2,7 % en décembre dernier ; l’inflation sous-jacente a augmenté de 2,5 %, avec une hausse mensuelle de 0,3 %, conformément aux prévisions.

Cependant, le procès-verbal de la réunion de la Fed de janvier montre des divisions claires parmi les membres. Il souligne que, depuis début 2021, l’inflation est restée supérieure à 2 %, avec un risque notable que cette inflation soit plus persistante que prévu. Le marché anticipe majoritairement un report de la première baisse de taux probable jusqu’en juin ou juillet.

Ce qui suscite encore plus l’attention des marchés mondiaux, c’est la volte-face de la politique commerciale américaine. Selon un rapport de CCTV, la Cour suprême des États-Unis a publié le 20 février une décision déclarant illégale la mise en œuvre par l’administration Trump de tarifs douaniers massifs fondés sur la loi sur l’urgence économique internationale.

Le même jour, après l’annonce de la décision, Trump a déclaré sur les réseaux sociaux qu’il allait appliquer une taxe d’importation de 10 % sur les produits mondiaux pour une durée de 150 jours, en remplacement des tarifs jugés illégaux par la Cour. Le 21 février, Trump a indiqué qu’il allait augmenter cette taxe de 10 % à 15 %.

Cependant, Huachuang Securities estime qu’à court terme, les taux de douane américains pourraient légèrement diminuer, mais qu’à long terme, le cadre général ne changera pas significativement. Depuis l’application des tarifs en avril 2025, leur impact sur l’économie et l’inflation est limité.

招商证券 pense que sur le plan numérique, la période de 150 jours pour un tarif uniforme diffère des tarifs spécifiques précédents. Les pays et économies ayant déjà été soumis à des tarifs élevés en bénéficient, notamment le Vietnam, la Thaïlande, la Malaisie, qui profiteront également de cette situation.

Les risques géopolitiques font monter les prix du pétrole et de l’or, la logique du marché haussier des métaux précieux demeure intacte

En ce qui concerne les matières premières, durant le Nouvel An chinois, les métaux précieux et l’énergie ont connu une forte tendance haussière. Du 15 au 22 février, l’argent spot à Londres a augmenté de 9,42 %, le silver sur le COMEX de 8,47 %, l’or à Londres de 1,37 %, l’or sur le COMEX de 1,66 %, le pétrole Brent à ICE de 5,62 %, et le WTI à NYMEX de 5,57 %. Le 23 février, l’or et l’argent ont poursuivi leur hausse en matinée.

La tension géopolitique persistante est le principal moteur. Pendant les vacances, la diplomatie autour du conflit russo-ukrainien a connu un moment clé. Selon Xinhua, la Russie, les États-Unis et l’Ukraine ont terminé leur première journée de négociations à Genève le 17 février, sans déclaration officielle. Le président ukrainien Zelensky a annoncé le soir du 17 sur les réseaux sociaux que la Russie avait lancé une attaque massive contre l’Ukraine. La Russie a tiré 29 missiles, dont 25 ont été abattus, et a déployé près de 400 drones. Zelensky a demandé des explications aux négociateurs ukrainiens, notamment aux États-Unis, qui avaient suggéré de suspendre les attaques.

Par ailleurs, la situation entre les États-Unis et l’Iran reste tendue. Selon l’agence Fars, lors d’exercices, une partie du détroit d’Ormuz a été fermée pendant plusieurs heures, ce qui concerne environ 20 % du pétrole mondial transitant par cette voie stratégique. De plus, selon le New York Times du 22 février, Trump aurait indiqué à ses conseillers qu’il était enclin à effectuer une frappe préliminaire contre l’Iran dans les prochains jours.

Selon China Galaxy Securities, les risques géopolitiques perturbent de plus en plus la fixation du prix du pétrole, provoquant des impulsions de hausse fréquentes. Concernant les métaux précieux, l’institution souligne que sur le moyen et long terme, la logique haussière demeure solide, car l’or a évolué d’une simple stratégie de taux à une couverture contre le risque de crédit du dollar à long terme et la reconstruction du système monétaire mondial. La poursuite des achats d’or par les banques centrales constitue un soutien ferme.

Perspectives après-fête pour le marché A-share, structurer autour de trois grandes lignes

Après la diffusion des informations des marchés étrangers durant les vacances, la reprise du marché A-share s’annonce comme une période de digestion concentrée, avec plusieurs grandes sociétés de courtage publiant leurs analyses sur la tendance et la répartition des investissements.

Globalement, Huatai Securities pense que le premier jour après la fête, le marché A-share pourrait ouvrir légèrement en baisse, mais la tendance générale restera positive, avec une reprise rapide après une ouverture en baisse. Il est conseillé aux investisseurs d’optimiser leurs positions lors de cette fenêtre de baisse, en se concentrant sur l’IA, les robots humanoïdes et autres secteurs sous-évalués.

Shenwan Hongyuan Securities note que avant et après la fête, le marché A-share est en phase de correction courte, avec une zone de fluctuation encore à déterminer. La pression de la fête limite encore la confiance, et une poursuite de la correction à court terme est probable, avec des opportunités structurales centrées sur les secteurs technologiques ayant montré de nouveaux points forts durant la période.

Concernant la répartition sectorielle, les institutions privilégient trois grandes lignes : une première, la croissance technologique, notamment l’IA, les robots et la mémoire. Huachuang Securities estime que, durant la fête, la catalyse industrielle a été intense, et le secteur technologique pourrait prendre l’initiative. Shenwan Hongyuan recommande également fortement les industries de robots, les grands modèles d’IA et leurs applications, considérant cela comme la principale source d’opportunités structurelles à court terme. Galaxy Securities souligne que les secteurs liés aux robots et aux grands modèles d’IA pourraient présenter des points forts structuraux après la fête.

La deuxième ligne concerne les métaux précieux et autres matières premières. Huatai Securities pense qu’avec des valorisations élevées, une forte reconnaissance et une augmentation des risques macroéconomiques mondiaux, la volatilité des actifs majeurs pourrait rester élevée à court terme. La politique douanière américaine, la situation Iran-USA, la rapidité de l’innovation technologique en IA, les attentes de baisse des taux aux États-Unis, ainsi que la reprise des fondamentaux domestiques et internationaux, augmentent l’incertitude du marché. La stratégie d’allocation doit équilibrer la probabilité de succès et le rendement espéré, avec une préférence pour les actifs mondiaux, actions et matières premières.

La troisième ligne concerne la rotation cyclique. Huachuang Securities indique que les secteurs cycliques, notamment ceux avec un avantage en matière d’offre, bénéficient d’une forte dynamique. La hausse des prix, la perspective de PPI positif, et la réduction de la concurrence interne devraient amplifier la valorisation des ressources cycliques, avec une amélioration des performances dans les secteurs des métaux, de la chimie, de la mécanique, de l’acier et des matériaux de construction.

(Disclaimer : le contenu de cet article est fourni à titre informatif uniquement, ne constitue pas une recommandation d’investissement. Les investisseurs en assument tous les risques.)

(Source : 21st Century Business Herald)