Le processeur Rubin de Nvidia arrive fin 2026. Est-ce le moment d'acheter cette action (AI) d'intelligence artificielle ?

Nvidia (NVDA +0,79 %) a dominé le marché des centres de données d’intelligence artificielle (IA) avec ses puces GPU depuis plusieurs années. L’ère de l’IA a commencé avec la microarchitecture Hopper, s’est poursuivie avec Blackwell, et semble maintenant se tourner vers Rubin, la plateforme de puces la plus ambitieuse de Nvidia à ce jour.

Les enjeux sont également probablement les plus élevés qu’ils n’aient jamais été. Non seulement le marché commence à remettre en question les hyperscalers de l’IA pour avoir investi des centaines de milliards de dollars dans les centres de données, mais la technologie de l’IA elle-même évolue rapidement, créant une cible mouvante pour Nvidia et d’autres.

Rubin est en pleine production pour commencer à être livré plus tard cette année. Est-ce le moment d’acheter des actions Nvidia, ou le roi des puces d’IA est-il sur le point de perdre sa couronne ?

Source de l’image : Nvidia.

Rubin représente une mise à niveau cruciale dans un contexte de changement de la technologie de l’IA

Nvidia se spécialise dans les puces GPU qui excellent dans le calcul haute performance, comme l’entraînement de modèles d’IA. Cela reste important alors qu’OpenAI et d’autres entreprises d’IA développent des modèles plus avancés. Mais désormais, l’IA évolue rapidement vers l’inférence. Deloitte Global a prévu que le calcul pour l’inférence dépassera celui de l’entraînement cette année.

D’accord, qu’est-ce que cela signifie ?

Considérez les puces d’IA comme des moteurs dans une voiture. La puissance brute d’un GPU serait excellente pour aller très vite en ligne droite, comme dans une course de dragster. Mais l’inférence est un type de calcul différent, une course différente. Si c’était une voiture, ce seraient les routes de montagne sinueuses qui nécessiteraient un moteur plus raffiné. En IA, le calcul d’inférence implique de fortes capacités de raisonnement soutenu pour des applications telles que les agents d’IA. Dans ces situations, l’efficacité et la rapidité priment sur la puissance maximale brute.

Développer

NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation d’aujourd’hui

(0,79 %) 1,49 $

Prix actuel

191,31 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,6 trillions de dollars

Fourchette journalière

189,58 $ - 193,95 $

Fourchette sur 52 semaines

86,62 $ - 212,19 $

Volume

6,2 millions

Volume moyen

174 millions

Marge brute

70,05 %

Rendement du dividende

0,02 %

Rubin n’est pas une seule GPU ; c’est un ensemble de six composants, comprenant des CPU et GPU, des commutateurs et interfaces réseau, qui fonctionnent tous ensemble comme un superordinateur d’IA. Nvidia a conçu Rubin en pensant à l’inférence. Le superchip Vera Rubin NVL72, monté en rack de serveur, réalise des calculs d’inférence à 10 % du coût par million de tokens par rapport au flagship actuel de Nvidia, Blackwell GB200 NVL72.

Nvidia devrait maintenir son élan de croissance

Les hyperscalers de l’IA subissent des pressions pour commencer à réaliser un retour sur leurs investissements en IA, et les améliorations drastiques de l’efficacité de l’inférence seront probablement un argument de vente fort pour Rubin. Nvidia a annoncé en novembre qu’elle disposait déjà d’un carnet de commandes de 500 milliards de dollars jusqu’en 2026, et cela devrait encore augmenter une fois ses derniers résultats financiers publiés le 25 février. Pratiquement tous les hyperscalers de l’IA prévoient de dépenser encore plus en IA en 2026.

Données par YCharts.

Les analystes de Wall Street s’attendent certainement à de grandes choses pour Nvidia. Les estimations prévoient que le chiffre d’affaires sur 12 mois de l’entreprise, de 187 milliards de dollars, pourrait atteindre environ 327 milliards de dollars cette année fiscale, puis 419 milliards de dollars l’année suivante. De plus, Nvidia a dépassé sans faille les estimations de revenus trimestriels de Wall Street ces trois dernières années, il ne serait donc pas surprenant que les chiffres réels soient encore plus élevés.

Est-ce le moment d’acheter l’action ?

L’action Nvidia se négocie à près de 25 fois ses ventes. Si l’entreprise performe comme prévu, l’action deviendra beaucoup moins chère assez rapidement. Les actions se négocient à seulement 11 fois l’estimation de revenus pour l’année prochaine. Il est important de noter que Nvidia dépend d’une base de clients très concentrée, et qu’un ou plusieurs hyperscalers qui réduiraient leurs dépenses en IA pourraient rapidement faire basculer ces estimations.

Même si Nvidia détient encore la majorité du parc installé de puces pour centres de données d’IA, elle doit continuer à faire face à la concurrence, surtout si les clients accordent une importance accrue aux économies de coûts. Broadcom a déjà connu un grand succès en s’associant à Alphabet sur les unités de traitement tensoriel (TPU) pour ses modèles d’IA.

Nvidia restera probablement un acteur clé de l’IA à long terme grâce à son leadership bien ancré et aux opportunités de croissance à venir pour l’IA dans son ensemble. Cependant, les investisseurs pourraient vouloir attendre, ou du moins continuer à acheter par petites quantités, jusqu’à ce que Nvidia mette à jour ses perspectives pour ses actionnaires après ses résultats.