Mowi ASA (MHGVY) Résumé de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre 2025 : Revenus records et partenariats stratégiques …

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Mercredi, 11 février 2026 à 22h01 GMT+9 Lecture de 4 min

Dans cet article :

MHGVY

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Revenu d'exploitation :** 1,59 milliard pour le trimestre.

**Profit opérationnel :** 230 millions pour le trimestre.

**Volumes de récolte :** 152 000 tonnes pour le trimestre.

**Coûts de production :** 5,36 € par kg, en baisse de 5,8 % par rapport à l'année précédente.

**Chiffre d'affaires annuel :** 5,73 milliards pour l'année.

**EBITDA opérationnel annuel :** 949 millions.

**Profit opérationnel annuel :** 727 millions.

**Dette nette avec intérêts :** 2,65 milliards à la fin de l'année.

**Ratio d'équité :** 45 %.

**Bénéfice par action sous-jacent :** 0,26 € pour le trimestre, 0,92 € pour l'année.

**Rendement du capital employé :** 15,5 % pour le trimestre, 13,3 % pour l'année.

**Dividende trimestriel :** 1,50 € par action.

**Prévisions de volume d'élevage pour 2026 :** 605 000 tonnes, croissance de 8,3 % par rapport à l'année précédente.

**Économies de coûts :** économies annuelles attendues d'au moins 55 millions grâce au partenariat avec l'alimentation.

**Profit opérationnel des produits de consommation :** 46 millions pour le trimestre.

**EBITDA opérationnel du secteur alimentation :** 20 millions pour le trimestre.

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Date de publication : 11 février 2026

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.

Points positifs

Mowi ASA (MHGVY) a enregistré un profit opérationnel trimestriel de 230 millions sur des revenus d'exploitation record de 1,59 milliard, soutenus par des volumes de récolte saisonniers records.

Les coûts de production ont diminué de 5,8 % par rapport à l'année précédente, avec de nouvelles réductions de coûts attendues en 2026 grâce à des partenariats stratégiques et à une meilleure efficacité.

La société a annoncé un partenariat stratégique avec Skretting/Nutreco, qui devrait permettre d'économiser au moins 55 millions par an tout en conservant les bénéfices dans leur secteur de l'alimentation rentable.

Mowi ASA (MHGVY) a maintenu ses prévisions de volume d'élevage pour 2026 à 605 000 tonnes, soit une croissance de 8,3 % par rapport à l'année précédente, témoignant d'une forte performance opérationnelle.

Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 1,50 € par action, reflétant la confiance dans la santé financière de l'entreprise et ses perspectives d'avenir.

Points négatifs

L'entreprise a connu une année difficile avec des prix faibles en raison d'une croissance sans précédent de l'offre dans l'industrie, impactant la rentabilité globale.

Des problèmes biologiques dans certaines régions, comme des problèmes de branchies et de plancton dans le sud de la Norvège, ont affecté la performance opérationnelle.

Mowi ASA (MHGVY) a subi des pertes au Canada en raison de coûts élevés et de problèmes biologiques, soulignant des défis opérationnels régionaux.

L'entreprise prévoit une augmentation temporaire des coûts P&L au premier semestre 2026 en raison de facteurs saisonniers et d'impacts sur le volume.

Malgré des améliorations stratégiques, les économies sur les coûts d'alimentation ne seront pas entièrement visibles dans le P&L avant 2027, indiquant un retard dans la réalisation des bénéfices financiers.

 






Suite de l'histoire  

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Avec votre nouvel objectif de dette nette, prévoyez-vous de rester autour de cet objectif et de distribuer l’excédent de flux de trésorerie, ou avez-vous des plans pour une croissance supplémentaire au-delà des prévisions actuelles ? R : Ivan Vindheim, PDG : À terme, nous continuerons à croître, mais tout financement supplémentaire sera géré séparément.

Q : Au Chili, il y a un optimisme concernant la déréglementation avec le nouveau gouvernement. Pouvez-vous discuter des impacts potentiels sur les coûts et la croissance ? Aussi, quand les économies sur l’alimentation impacteront-elles le P&L ? R : Ivan Vindheim, PDG : La croissance au Chili a été lente historiquement, et bien qu’il y ait de l’optimisme, les changements prennent du temps. Nous prévoyons que les économies sur l’alimentation impacteront la trésorerie d’ici mars et le P&L d’ici 2027.

Q : Vous prévoyez une croissance de l’offre mondiale de 1 % en 2026, mais de 5-8 % au premier trimestre. Qu’est-ce qui vous donne confiance dans un resserrement de l’offre ? R : Kristian Ellingsen, CFO : Notre prévision est basée sur la composition de la biomasse et les tendances de température récentes. Bien qu’il puisse y avoir une croissance à court terme, nous anticipons une croissance globale de 1 % pour l’année.

Q : La croissance de la demande mondiale de 5 % en 2025 peut-elle être maintenue en 2026 ? Quelles régions montrent une meilleure ou une pire demande ? R : Kristian Ellingsen, CFO : Nous attendons une demande toujours forte, notamment en Asie et aux États-Unis, avec une croissance significative dans le segment pré-emballé.

Q : Pouvez-vous expliquer l’objectif CapEx de 400 millions d’euros pour 2026 dans un contexte à long terme ? R : Ivan Vindheim, PDG : Le CapEx de 2026 est exceptionnel, lié à l’acquisition de Nova Sea. Les investissements futurs devraient s’aligner sur les niveaux de l’année dernière, ajustés en fonction de la taille.

Q : Pouvez-vous préciser votre situation de biomasse en Norvège, avec ou sans Nova Sea ? R : Ivan Vindheim, PDG : C’est une question complexe, et nous y répondrons après la session.

Q : Les tarifs douaniers impactent-ils la demande américaine, et comment affectent-ils les nouveaux contrats pour 2026 ? R : Ivan Vindheim, PDG : Les tarifs douaniers impactent la demande, mais cet effet est déjà pris en compte dans notre prévision de croissance de 5 %. Malgré les tarifs, nous anticipons un marché tendu.

Pour le transcript complet de la conférence sur les résultats, veuillez consulter le transcript intégral.