Points forts de la conférence sur les résultats du quatrième trimestre 2025 de Stepan Co (SCL) : forte croissance de l’EBITDA malgré les défis

GuruFocus News

Mar, 24 février 2026 à 6h00 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

SCL

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

• Croissance de l’EBITDA ajusté : augmentation de 6 % pour l’année complète 2025, atteignant 199 millions de dollars.
• Croissance organique du volume : hausse de 2 % d’une année sur l’autre, portée par la productivité des cultures, le secteur pétrolier et les produits spécialisés.
• Flux de trésorerie disponible : positif à 25 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2025, contre -0,2 million de dollars l’année précédente.
• Dette nette : réduite à 494 millions de dollars, avec une amélioration du ratio d’endettement passant de 2,8 à 2,5 fois.
• Augmentation du dividende : hausse de 2,6 %, marquant la 58e année consécutive de croissance du dividende.
• Ventes nettes de tensioactifs : 402 millions de dollars, contre 379 millions de dollars l’année précédente.
• Ventes nettes de polymères : 132 millions de dollars, contre 113 millions de dollars l’année précédente, avec une augmentation de 11 % du volume.
• Cash provenant des opérations : 60 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2025.
• Revenu net déclaré : 46,9 millions de dollars pour l’année complète, en baisse de 7 % d’une année sur l’autre.
• Revenu net ajusté : 41,7 millions de dollars pour l’année complète 2025.
• Économies du projet Catalyst : prévu de générer 100 millions de dollars d’économies avant impôts au cours des deux prochaines années.

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Date de publication : 23 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

• Stepan Co (NYSE : SCL) a enregistré une croissance de 6 % de l’EBITDA ajusté annuel, atteignant 199 millions de dollars, malgré un contexte macroéconomique difficile.
• La société a obtenu ses meilleurs résultats en matière de sécurité, soulignant une forte attention à la sécurité opérationnelle.
• Stepan Co (NYSE : SCL) a réussi à mettre en service son usine d’alkoxylation de Pasadena, optimisant son portefeuille d’actifs et améliorant l’efficacité opérationnelle.
• La société a augmenté son dividende pour la 58e année consécutive, témoignant de sa confiance dans la solidité de ses flux de trésorerie et ses perspectives à long terme.
• Le projet Catalyst devrait générer environ 100 millions de dollars d’économies avant impôts au cours des deux prochaines années, avec des économies importantes attendues en 2026.

Points négatifs

• La perte nette ajustée du quatrième trimestre 2025 s’élevait à 0,5 million de dollars, reflétant une baisse des bénéfices ajustés due à une baisse du revenu d’exploitation des tensioactifs et à des taux d’imposition moins favorables.
• Le segment des tensioactifs a connu une baisse de 3 % du volume organique en raison d’une demande plus faible sur les marchés mondiaux des produits de consommation de base.
• La hausse des coûts des matières premières, notamment des oléochimiques, a eu un impact négatif sur les marges EBITDA dans le secteur des tensioactifs.
• La société a annoncé la fermeture de son site de Fieldsboro, dans le New Jersey, et la décommission de certains actifs à Millsdale et Stalybridge, impactant les employés et les communautés.
• Le premier trimestre 2026 devrait être difficile en raison des impacts historiques des conditions météorologiques et des pressions inflationnistes continues, affectant le rythme des bénéfices.

Suite de l’histoire

Points clés de la séance de questions-réponses

Q : Pouvez-vous donner des détails sur le taux d’utilisation de la capacité dans le secteur des tensioactifs et l’impact des actions d’optimisation à Fieldsboro et autres sites ? R : Luis Rojo, président et PDG, a expliqué que la consolidation vise à optimiser la structure des coûts en déplaçant le volume vers des sites plus modernes et plus rentables. Les sites fermés ne perdaient pas d’argent mais sont optimisés pour de meilleurs taux d’utilisation et une meilleure efficacité des coûts.

Q : Concernant les économies de 100 millions de dollars du projet Catalyst, comment devons-nous envisager les économies nettes après prise en compte de l’inflation ? R : Luis Rojo a indiqué qu’ils s’attendaient à réaliser au moins 60 millions de dollars d’économies avant impôts en 2026, mais que l’inflation, notamment dans des domaines comme la santé et l’assurance, compensera une partie de ces économies. La société gère environ 750 millions de dollars de coûts fixes avec un taux d’inflation supérieur à 3 %.

Q : Comment les pressions sur les matières premières oléochimiques ont-elles impacté le quatrième trimestre, et quelles sont les perspectives pour le premier trimestre ? R : Luis Rojo a déclaré que les coûts des oléochimiques ont culminé au second semestre 2025, impactant les marges. Les prix se normalisent maintenant, et la société prévoit une reprise des marges dans la seconde moitié de 2026 grâce à la longue chaîne d’approvisionnement et au décalage des stocks.

Q : Pouvez-vous donner des prévisions sur la croissance de l’EBITDA pour 2026 et l’impact des conditions météorologiques sur les bénéfices du premier trimestre ? R : Luis Rojo a confirmé ses attentes de croissance de l’EBITDA en 2026, avec des améliorations attendues dans la seconde moitié grâce à la normalisation des coûts oléochimiques et aux économies du projet Catalyst. Le premier trimestre a subi un impact de 6 millions de dollars sur l’EBITDA en raison de conditions météorologiques extrêmes, mais la société prévoit de récupérer au moins la moitié de cette perte dans les trimestres suivants.

Q : Comment le projet Catalyst impactera-t-il les clients de niveau 2 et 3 ? R : Luis Rojo a souligné que le projet Catalyst vise à créer une organisation plus agile et productive, facilitant la croissance dans les segments de niveau 2 et 3. Les investissements dans l’automatisation et les systèmes devraient améliorer l’engagement client et la croissance dans ces domaines.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

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